计算机行业研究：SpaceX，空天的NV链

敬请参阅最后一页特别声明 1 行业观点  SpaceX 计划数年内实现每小时发射一次星舰。 根据新浪财经报道，当地时间 1 月 15 日，SpaceX 首席执行官马斯克通过社交平台表示，星舰发射频率将在数年内超每小时一次。此前，有网友称 SpaceX 将像生产飞机一样生产星舰飞船，并透露该公司在星舰基地斥资 2.5亿美元建造了 GigaBay 工厂以加速生产。该工厂占地 70 万平方英尺，目标是每年生产多达 1000 枚火箭。马斯克最初回复称，星舰“可能在大约三年内”达到这一发射节奏，但随后表示“可能需要四年时间，但不会超过四年”。他还透露，星舰未来年产量可能多达 1 万艘。这一远期目标远超当前航天产业的想象边界。数据显示，目前全球发射频率最高的轨道火箭年发射次数仅为数十次，人类送入轨道的累计有效载荷规模仅为数万吨级别。如果星舰发射频率超过每小时一次，年发射次数将接近 1 万次，假设单次有效载荷约为 100 吨，年运载能力可能达到约 100 万吨，将是人类航天发展史的量级式跨越。根据界面新闻报道，埃隆·马斯克旗下 SpaceX 正加速推进首次公开募股（IPO）计划，目标估值高达 1.5 万亿美元，拟募资超 300 亿美元。若计划实现，SpaceX 将超越石油巨头沙特阿美此前 290 亿美元的募资规模，成为史上最大规模 IPO。根据 IT 之家消息，SpaceX 首席执行官马斯克最近公布了航天业有史以来最雄心勃勃的制造目标之一：每年生产 1 万艘星舰飞船。我们认为，SpaceX 供应链预计率先收获相关订单，带动产业链业绩提升。  海外空天公司陆续收获相关订单。 根据智通财经报道，SDA 在 2025 年 12 月 19 日宣布了 PWSA 项目第三批次跟踪层卫星的合同，总价值高达 35亿美元，涵盖了 72 颗卫星的建造与发射任务，预计自 2029 年起逐步部署。这一重大合同由 L3Harris、洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼和 Rocket Lab 四家公司共同承担，每家公司均获得了数亿美元的订单，其中 Rocket Lab 更是凭借此次合同赢得了其迄今为止最大的政府订单，标志着创新型颠覆者在国家安全关键合同中的崛起。  国内新增 20 万颗卫星轨频申请，产业临点将至。 IT 之家消息，从国际电信联盟（ITU）官网获悉，我国 2025 年 12 月向 ITU 申请了超 20 万颗卫星的频轨资源。其中超 19 万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。超 20 万颗卫星来自十余个卫星星座，每个星座的卫星数量从十余颗到 9 万余颗不等，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的 CTC-1 和 CTC-2，卫星规模均为96714 颗。卫星规模上千的星座还有中国移动申请的 CHINAMOBILE-L1（2520 颗），垣信卫星申请的SAILSPACE-1（1296 颗），国电高科申请的 TIANQI-3G（1132 颗）等。我们认为，国内卫星发射速度将显著提速。国家积极突破可回收火箭瓶颈，国内产业临点加速到来。1 月 15 日上午，中国航天科技集团有限公司在京召开的 2026 年度工作会议中提出，全力突破重复使用火箭技术，加速推动航天强国建设。会议强调，2026 年是“十五五”开局之年，也是中国航天事业创建 70 周年，是集团公司“夯实基础、全面发力”启航之年、政治能力提升之年。中国航天科技集团公司必须将航天强国建设重大使命、技术变革重大趋势、科产融合重大机遇、转型升级重大部署贯穿到全年工作中。  相关标的： 潜力 SpaceX 链：迈为股份、宇晶股份、信维通信、蓝思科技、奥特维、连城控股、双良节能等。 火箭：航天动力、飞沃科技、西部材料、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空等。 卫星：中国卫星、明阳智能、上海瀚讯、臻镭科技、航天宏图、中科星图、海格通信、中国卫通、高华科技、陕西华达、航天电器、电科数字、佳缘科技、盟升电子、震有科技、通宇通讯等。 太空算力：顺灏股份、普天科技等。 3D 打印：华曙高科、银邦股份、铂力特等。 风险提示  行业竞争加剧的风险；技术突破进度不及预期的风险；下游需求不及预期的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、SpaceX 发射目标宏大，展开空天行业新一轮叙事 ................................................ 3 二、相关标的 ................................................................................... 5 风险提示 ....................................................................................... 5 图表目录 图表 1： 马斯克宣布 SpaceX 将年产 1 万艘星舰飞船 ................................................ 3 图表 2： SpaceX 猎鹰火箭累计完成第 600 次任务 .................................................. 4 图表 3： 中期卫星发射需求敏感性测试 ............................................................ 5 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、SpaceX 发射目标宏大，展开空天行业新一轮叙事 SpaceX 计划数年内实现每小时发射一次星舰。根据新浪财经报道，当地时间 1 月 15 日，SpaceX 首席执行官马斯克通过社交平台表示，星舰发射频率将在数年内超每小时一次。此前，有网友称 SpaceX 将像生产飞机一样生产星舰飞船，并透露该公司在星舰基地斥资 2.5 亿美元建造了 GigaBay 工厂以加速生产。该工厂占地 70 万平方英尺，目标是每年生产多达 1000 枚火箭。马斯克最初回复称，星舰“可能在大约三年内”达到这一发射节奏，但随后表示“可能需要四年时间，但不会超过四年”。他还透露，星舰未来年产量可能多达 1 万艘。这一远期目标远超当前航天产业的想象边界。数据显示，目前全球发射频率最高的轨道火箭年发射次数仅为数十次，人类送入轨道的累计有效载荷规模仅为数万吨级别。如果星舰发射频率超过每小时一次，年发射次数将接近 1 万次，假设单次有效载荷约为 100 吨，年运载能力可能达到约 100万吨，将是人类航天发展史的量级式跨越。 图表1：马斯克宣布 SpaceX 将年产 1 万艘星舰飞船 来源：IT 之家，国金证券研究所 SpaceX 猎鹰火箭近期完成第 600 次发射任务。IT 之家消息，SpaceX 于当地时间 1 月 16 日晚完成了 NROL-105 发射任务，标志着其猎鹰火箭系列累计完成第 600 次任务。这是 SpaceX 在 2026 年完成的第七次发射任务，也是其 2026 年首个国家安全发射任务。NR