造纸行业周报：纸浆量价齐升，成本支撑纸品价格

请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告——造纸行业周报行业评级：看好发布日期：2026.1.12造纸行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：杨素婷执业证书编号：S0770524020002邮箱：yangst@dtsbc.com.cn研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：wenh@dtsbc.com.cn地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http://www.dtsbc.com.cn核心观点纸品价格分化加剧，结构性格局凸显：本周纸品价格呈现显著分化，箱板纸、瓦楞纸均价分别下降 100 元/吨、250 元/吨，白卡纸、白板纸价格保持平稳。行业结构性特征持续强化，废纸系包装纸受短期供需影响价格波动，木浆系纸品凭借成本支撑与需求韧性保持稳定，部分纸厂计划上调白板纸价格，不同纸种供需差异主导市场表现。纸浆价量齐升，成本支撑强化：纸浆市场供需紧平衡态势延续，纸浆期货库存回升至 13.65 万吨（周增 32002 吨），价格同步上行 20 元/吨至 5480 元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价分别上涨 52.5 元/吨、265 元/吨，国际漂针浆均价上涨 20 元/吨，国内外浆价共振上行，成本端对木浆系纸品盈利的支撑作用增强。政策强力赋能，行业转型提速：政策层面，七部门印发方案提出 2030 年废纸回收利用量超 8000 万吨目标，快递包装绿色转型加快，为行业循环发展提供明确指引；产业层面，企业技术创新活跃（纸品加工送料机构专利落地），消费名品品牌涌现，行业向“循环化、高效化、品牌化”转型趋势明确，长期发展空间打开。基本面稳中向好，配置价值提升：当前造纸行业迎来“政策护航+成本支撑+转型提质”三重利好。需求端，包装企业数量超288.8 万家，刚性需求具备韧性；供给端，纸浆价量齐升优化盈利结构，龙头企业优势持续强化；转型端，政策推动再生材料应用与绿色转型，打开长期成长空间。板块估值处于历史低位，叠加政策红利释放预期，长期配置价值凸显。 风险提示需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。纸浆量价齐升，成本支撑纸品价格【2026.1.5-2026.1.11】请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告——造纸行业周报一、行业要闻青海西彩取得纸品加工用原纸送料机构专利国家知识产权局信息显示，青海西彩纸品包装有限公司取得一项名为“一种纸品加工用原纸送料机构”的专利，授权公告号 CN223704580U，申请日期为 2025 年 3 月。专利摘要显示，本实用新型涉及原纸送料机构技术领域，特别涉及一种纸品加工用原纸送料机构，包括托料件、纸板和送料件，托料件包括托板，托板的两侧对称对称中部均竖直固定有挡板，且托板的顶面上竖直固定有多条导条，托板的上方水平设置有升降板，且升降板与多条导条竖直滑动组装，托板的顶面上竖直固定有多根支撑弹簧，且多根支撑弹簧的顶端固定在升降板的底面上，纸板竖直堆叠设置在升降板上，送料件包括导孔板，导孔板通过固定螺钉固定在导条的顶面上。本实用新型送料时多片纸板被挡板阻挡，只留上部纸板上滑出托料件的导条顶部，依次通过移动板水平拉出送料，从而送料时送料高度固定，自动将纸板向上输送到送料高度，从而降低了送料成本。七部门提出 2030 年废纸回收利用量超过 8000 万吨目标日前，由国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、生态环境部等七部门联合印发的《再生材料应用推广行动方案》(以下简称《行动方案》)发布。《行动方案》旨在逐步提高再生材料应用比例，加快重点行业绿色低碳转型，支撑保障产业链供应链安全，推动循环经济发展取得更大成效。《行动方案》提出，到 2030 年，废弃物循环利用体系进一步健全，再生材料推广应用等标准和认证体系逐步建立，废钢铁、废纸年回收利用量分别超过 3 亿吨、8000 万吨，再生有色金属、再生塑料年产量分别超过 2500 万吨、1950 万吨，汽车、电器电子产品、纺织、包装等领域再生材料替代使用比例稳步提升，再生材料应用对保障资源安全、促进节能降碳的作用进一步增强。根据《行动方案》部署，国家将支持建设专业化废纸分拣加工中心，加强箱板纸、书本纸、新闻纸等主要品类的精细化分选;同时鼓励造纸企业采用高效疏解技术和优化废纸回抄工艺，通过提升再生纸品质增强市场接纳度。这些措施将形成从回收分拣到高值化利用的完整链条，为回收量目标提供技术支撑。考虑到我国纸浆纤维原料中废纸占比已超过 60%，若 2030 年废纸回收量达 8000 万吨，按当前废纸回收量和纸及纸板产量比重(约 1:2)测算，届时纸及纸板年产量有望达到 1.6 亿吨。288.8 万家包装企业“加持” 我国快递包装绿色转型步伐加快国家邮政局在近期新闻发布会上披露，当前邮政业绿色包装推进成效显著，电子运单与请务必阅读最后一页免责声明2证券研究报告——造纸行业周报循环中转袋已实现基本全覆盖。在耗材减量方面，包装箱层数及包装袋厚度缩减超五成，胶带宽度减少 25%，智能装箱算法的应用更使耗材用量降低近 20%;同城快递领域的循环包装使用率已达到 10%。包装回收利用体系持续完善，每年回收复用的纸箱数量超过 8 亿个。此外，邮政等 4 家企业已在 20 余个城市的生鲜冷链、政务文件等场景，试点推行循环包装应用，进一步推动资源循环利用模式落地。现代信息技术正为邮政业绿色低碳发展注入强劲动力。分拨中心加速智能化升级，光伏发电、智能分拣等技术加快落地，氢能源与清洁能源汽车得到广泛应用。截至目前，邮政业光伏铺设总面积达 448 万平方米，建成绿色分拨中心超 1000 个、绿色网点超 1.25 万个，新能源及清洁能源汽车保有量突破 7.5 万辆。天眼查专业版数据显示，当前我国处于在业、存续状态的包装相关企业超 288.8 万家。其中，2025 年以来，新增注册的相关企业约 45.9 万家。从注册趋势来看，近五年包装相关企业注册数量逐年攀升，并在 2024 年达到峰值。区域分布上，广东省、浙江省、江苏省的包装相关企业数量位居全国前列，分别超过47.4 万家、39.3 万家和 30.9 万家;上海市与山东省紧随其后，跻身企业数量前五行列。多个品牌入选工信部 2025 年度中国消费名品名单近日，工业和信息化部公示了 2025 年度中国消费名品名单，包括企业品牌 165 个、区域品牌 76 个，特定人群适用产品品牌 35 个。其中，“川南竹浆纸”入选区域品牌，杭州可靠护理用品股份有限公司的“可靠”、杭州千芝雅卫生用品有限公司的“SOLOVE”、福建恒安集团有限公司的“七度空间”、青蛙王子(福建)婴童护理用品有限公司的“青蛙王子”、重庆百亚卫生用品股份有限公司的“自由点”、贵州卡布婴童用品有限责任公司的“爱布”(按名单公示顺序排列)等 6 个品牌入选特定人群适用产品品牌。（以上资料均来源于纸业网）二、行业高频数据本周（2026.1.5-2026.1.11）纸浆期货市场双指标均有所调整。一方面，纸浆期货库存有所回升，库存升至 13.65 万吨，周环比增加 32002 吨，库存规模边际回升；另一方面，纸浆期货收盘价为 5480 元/吨，较上周上涨 20 元/吨，价格端也呈