电子行业周报：假期海外科技市场表现强势，电子有望迎来开门红

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年01月05日优于大市电子行业周报假期海外科技市场表现强势，电子有望迎来开门红核心观点行业研究·行业周报电子优于大市·维持证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：叶子证券分析师：詹浏洋0755-81982153010-88005307yezi3@guosen.com.cnzhanliuyang@guosen.com.cnS0980522100003S0980524060001证券分析师：张大为证券分析师：李书颖021-617610720755-81982362zhangdawei1@guosen.com.cnlishuying@guosen.com.cnS0980524100002S0980524090005市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电子行业周报-ASIC 有望开拓新市场，夸克眼镜强化 AI 端侧新趋势》 ——2025-12-02《电子行业周报-以时间换空间，AI 主线高景气依然，自主可控进程提速》 ——2025-11-25《电子行业周报-存储缺货涨价行情有望贯穿 26 年全年，看好利润弹性超预期》 ——2025-11-11《能源电子月报：功率行业企稳，数据中心与储能带来增长动能》——2025-11-08《电子行业周报-AI 算力+存力超预期高增，供需紧张态势延续》——2025-11-05假期海外科技市场表现强势，电子有望迎来开门红。过去一周上证上涨0.13%，电子下跌 0.16%，子行业中光学光电子上涨 1.19%，其他电子下跌2.91%。同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技上涨 4.31%、2.22%、4.54%。受 AI 增量需求拉动，电子上游涨价的品类不断增加，存储和高端 PCB 产业链仍呈现较为严重的供不应求，近期晶圆代工、模拟芯片、被动元件、LCD等环节也呈现不同幅度的涨价预期，终端层面已陆续通过涨价向 C 端传导，行业盈利水平温和修复，假期内美股存储及港股半导体方向表现强劲。我们认为，当下时点处于业绩空窗期，部分受益于海外 AI 算力高增长的标的临近 1 月份业绩预告催化；与此同时，26 年 CES 展即将开幕，AI 手机、AI 眼镜、折叠屏等端侧创新预期有望引致春季躁动行情，我们维持对于电子行业“保持乐观展望，维持配置耐心，以时间换空间”的投资建议，继续推荐自主可控（代工+设备）、海外算力+存力链。继续推荐：翱捷科技、德明利、江波龙、蓝特光学、生益科技、蓝思科技、中芯国际、立讯精密、恒玄科技、澜起科技、唯特偶。“两新”政策优化升级，智能眼镜纳入补贴范围。2025 年 12 月 30 日，国家发改委、财政部发布《关于 2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，其中提出支持数码和智能产品购新：个人消费者购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等 4 类产品(单件销售价格不超过 6000 元)，按产品销售价格的 15%给予补贴(每件补贴不超过 500 元)。本次补贴政策首次新增“智能眼镜”品类，我们认为此举有利于推动智能眼镜产品的推广和创新，而具备显示功能的 AR 眼镜仍是智能眼镜的理想方案，建议持续关注：蓝特光学、水晶光电、舜宇光学科技、豪威集团、歌尔股份、立讯精密等。OpenAI 首款 AI 终端硬件被定位为高度便携、以“感知与交互”为核心的 AI原生设备。据台湾经济日报，OpenAI 内部代号“Gumdrop”的神秘硬件，可能采用智慧笔或随身音频设备形态，可放入口袋或挂在颈部，强调全天候随身使用。该设备配备麦克风与摄像头，具备环境与语境感知能力，可将语音、影像与手写内容实时转录并同步至 ChatGPT，实现“所见即理解、所写即记录”的交互体验。不同于以屏幕为中心的手机逻辑，该产品被视为 AI 原生终端的早期探索，目标成为继 iPhone、MacBook 之后的第三类核心个人设备。推荐相关标的：工业富联、立讯精密、领益智造、蓝思科技、福立旺等。长鑫科技 IPO 计划募资 295 亿，26 年三厂计划全部达产。12 月 30 日，长鑫发布招股说明书，公司计划募资 295 亿，其中 75 亿用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目，130 亿用于 DRAM 存储器技术升级项目，90 亿用于动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。公司 2025 年前三季度实现营收 320.8 亿元，归母净利润-52.8 亿元，扣非归母净利润-10.6 亿元。公司预计 2025 年总营收 550-580 亿元，归母金利润-16-6 亿元，扣非归母净利润 28-30 亿元。当前长鑫国产化率仍有较大提升空间，后续扩产及国产化率提升有望推动半导体设备材料公司订单进一步提增长,建议关注：中微公司、北方华创、拓荆科技、骄成超声、鼎龙股份、江丰电子、神工股份等。部分功率厂家释放涨价函，建议关注功率器件温和复苏。近期部分功率器件厂商及相关代工厂随原材料成本上升释出涨价函，相关产品价格企稳修复。根据富昌电子数据，功率产品交期自 1Q25 开始陆续逐步拉长。功率行业在请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告经历 21-22 年调整后温和复苏，随着 6、8 及 12 寸产线陆续打满，价格企稳，叠加头部公司市占率提升，我们认为 26 年行业整体有望持续稳步复苏态势。此外，数据中心能耗上升，功率器件用量提升与产品升级带来边际增量及估值扩张，建议关注相关公司新洁能、斯达半导、东微半导、扬杰科技、捷捷微电、芯联集成、华润微、士兰微、华虹半导体及天岳先进。中芯国际和华虹半导体均披露收购草案，中芯南方将获增资。根据公告，中芯国际拟以 74.20 元/股的价格发行股份 5.47 亿股购买中芯北方 49%股权，华虹半导体拟以 43.34 元/股的价格发行股份 1.91 亿股购买华力微97.4988%股权，中芯北方和华力微 2025 年 1-8 月收入分别为 90 亿元、34.31亿元，净利润分别为 15 亿元、5.15 亿元。另外，中芯国际、国家集成电路基金等增资方将向中芯南方现金出资合计 77.78 亿美元。晶圆代工做大做强将带动半导体全产业链发展，建议关注各细分龙头中芯国际、华虹半导体、北方华创、中微公司、寒武纪、翱捷科技、圣邦股份、杰华特、思瑞浦等。重点投资组合消费电子：工业富联、蓝思科技、蓝特光学、小米集团、东山精密、舜宇光学科技、沪电股份、立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、世华科技、京东方 A、电连技术、海康威视、传音控股、康冠科技、视源股份、世运电路、景旺电子、永新光学半导体：中芯国际、翱捷科技、德明利、华虹半导体、杰华特、恒玄科技、澜起科技、乐鑫科技、长电科技、圣邦股份、伟测科技、豪威集团、通富微电、新洁能、晶晨股份、龙芯中科、佰维存储、艾为电子、晶丰明源、江波龙、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳先进、纳芯微设备及材料：北方华创、中微公