汽车零部件-机器人周度跟踪：本周交易热度上升，人形板块持续贡献超额收益

汽车零部件&机器人周度跟踪：本周交易热度上升，人形板块持续贡献超额收益证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001证券分析师：郭雨蒙执业证书编号：S06005250300022026年1月5日证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分（核心结论2◼ 零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+2.91%（ 2025年初至今+42.58%），在SW汽车板块中排名第1；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的79.44%分位；PB(LF)处于历史的75.50%分位。◼ 机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+3.73%（2025年初至今+62.08%），较SW汽零超额收益为+0.83%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025全年的68.31%分位，PB(LF)处于全年的79.42%分位。◼ 核心覆盖标的周度变化：1）【银轮股份】增资四川银轮3.8亿元，用于水冷板和前端模块的产能建设，预计2029年达产；2）【华达科技】公告2025年度中期分红计划，拟每股派发现金红利0.15元（含税），累计派发7046万元；3）【福达股份】公告完成桂林福达阿尔芬第二期25%股权的转让交易（权款4800万元）。◼ 核心覆盖标的本周涨幅情况：前五名分别为【新泉股份】+14.05%、【北特科技】+11.64%、【拓普集团】+8.26%、【岱美股份】+8.01%；【新坐标】+7.97%。◼ 投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3预计于26Q1发布，当前板块进入春季躁动期，2026需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地。1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。◼ 风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。注：若无特殊说明，“本周”均代表2025.12.29-2025.12.31；“最新交易日”代表2025.12.31（汽零&机器人板块核心标的盈利预测3数据来源：Wind，注：2024年EPS为基于最新股本摊薄数据；各公司盈利预测均来源于东吴证券研究所表：核心标的盈利预测最新交易日：2025/12/31EPS（元/股）PE（倍）代码公司市值（亿元）股价（元）2024A2025E2026E2024A2025E2026E600660.SH福耀玻璃1,665.664.772.873.724.2622.5417.4115.21601689.SH拓普集团1,341.377.181.731.622.1344.7047.6436.23600699.SH均胜电子464.631.360.621.161.3950.6327.0322.56603179.SH新泉股份376.973.881.911.822.3138.5940.5931.98601799.SH星宇股份352.4123.374.935.767.1425.0321.4217.28002126.SZ银轮股份318.937.800.931.151.4440.7032.8726.25603596.SH伯特利311.051.271.992.372.8625.7221.6317.93600933.SH爱柯迪207.120.100.911.161.4422.0417.3313.96002536.SZ飞龙股份170.729.700.570.751.0951.7939.6027.25603166.SH福达股份101.415.700.290.470.6054.7133.4026.17301398.SZ星源卓镁60.654.140.720.691.3775.4878.4639.524目录汽车零部件板块周度复盘人形机器人板块周度复盘核心覆盖个股跟踪投资建议与风险提示一、汽车零部件板块周度复盘（本周汽车板块排名：A股第4名，港股第5名6◼ 本周A股石油石化、国防军工、传媒排名靠前，汽车板块排名第4；港股二级行业中石油石化、造纸与包装、机械排名靠前，汽车与汽车零部件板块排名第5。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制，注：A股指数为申万一级行业（2021）；港股指数为Wind香港二级行业指数图：A股汽车在SW一级行业本周涨跌幅第4名图：港股汽车与零部件在香港二级行业本周涨跌幅第5名图：A股汽车在SW一级行业2025年初至今涨跌幅第11名图：港股汽车与零部件在香港二级行业2025年初至今涨跌幅第26名（本周汽车零部件排名：SW汽车中第一名7◼ 在汽车(申万)一级行业中，汽车零部件排名：➢ 本周排名第1（+2.91%）➢ 2025年初至今第2（+42.58%）数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制，注：A股指数为申万一级行业（2021）中对应二级行业图：A股汽车零部件在SW汽车本周涨跌幅排第1名图：A股汽车零部件在SW汽车中2025年初至今涨跌幅排第2名（本周汽车零部件行情分析8◼ 本周汽车零部件(801093.SI)表现：本周+2.91%，近一月+8.72%，2025年初至今+42.6%，12.29-12.31单日涨跌幅分别为+0.76%、2.33%、-0.19%。板块近一月较万得全A超额收益为+5.43%，本周为+3.24%。◼ 本周汽车零部件(801093.SI)成交额：12.29-12.31单日成交额分别占比万得全A的3.9%、4.6%、4.8%，总体呈上升趋势，受益于细分赛道-机器人板块的强边际变化。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：2025年初至今走势（板块估值：汽车零部件上升9◼ 本周SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均上升：2025年12月31日，SW汽零PE为万得全A的1.3倍、与SW汽车基本持平；SW汽零PB为万得全A的1.5倍，与SW汽车基本持平。◼ SW汽零PE较2025年初上升7.8倍，PB较2025年初上升0.65倍。◼ 以2010年-2025年数据为基准，最新交易日（2025年12月31日）SW汽零PE(TTM)处于历史的79.44%分位；SW汽零PB(LF)处于历史的75.50%分位。图：SW汽零、SW汽车、万得全A-PE(TTM)图：SW汽零、SW汽车、万得全A-PB(LF)数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制二、人形机器人板块周度复盘（本周人形机器人行情分析◼ 本周机器人指数表现：本周+3.73%，近一月+7.83%，2025年初至今+62.08%，12.29-12.31单日涨跌幅分别为+1.16%、+3.06%、-0.50%。板块本周较沪深300超额收益为+4.32%，较申万汽零超额收益为+0.83%。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：2025年至今人形机器人指数与沪深300、申万汽零变化对比11（本周人形机器人交易热度分析◼ 本周人形机器人交易热度显著上升：➢ 1）12.29-12.31成交额分别占比万得全A的5.69%、6.87%、6.81%➢ 2）12.29-12.3