电子行业周报：英伟达收购Groq核心资产，补齐算力芯片架构版图

英伟达收购 Groq 核心资产，补齐算力芯片架构版图 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 28 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 王义夫 电子行业分析师 执业编号：S1500525090001 邮 箱：wangyifu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 英伟达收购 Groq 核心资产，补齐算力芯片架构版图 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 28 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周电子细分行业大幅回升。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为 ： 半 导 体 （+46.46%）/其 他 电 子 Ⅱ （+53.70%）/元 件（+106.98%）/光学光电子（+9.42%）/消费电子（+47.50%）/电子化学品Ⅱ（+53.90%）；本周涨跌幅分别为半导体（+4.84%）/其他电子Ⅱ（+7.46%）/元件（+7.40%）/光学光电子（+0.86%）/消费电子（+5.14%）/电子化学品Ⅱ（+6.19%）。 ➢ 本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-0.10%）/特斯拉（-1.25%）/博通（+3.46%）/高通（-0.25%）/台积电（+4.81%）/美光科技（+7.10%）/英特尔（-1.68%）/迈威尔科技（+2.68%）/英伟达（+5.27%）/亚马逊（+2.27%）/甲骨文（+3.14%）/应用光电（+18.68%）/谷歌 A（+2.07%）/Meta（+0.69%）/微软（+0.37%）/超威半导体（+0.73%）。 ➢ 英伟达 200 亿美元收购 Groq 核心资产，LPU 架构在推理环节具备优势。12 月 25 日凌晨，英伟达和 Groq 宣布达成“非排他性授权协议”，以 200 亿美元现金价格购买一家“非 GPU”架构企业的技术授权，这是英伟达有史以来最大规模的一笔“投资”。该项授权协议主要内容包括：1）业务分割：英伟达将获得 Groq 的所有资产与技术授权，但 Groq 旗下的 GroqCloud 云端业务并不在交易范围内，将维持独立运作；2）人才吸纳：作为该协议的一部分，Groq 的创始人 Jonathan Ross、Groq 的总裁 Sunny Madra 以及 Groq 团队的其他成员将加入英伟达，以帮助推进和扩大授权技术的规模；3）公司独立性：Groq 将继续作为一家“独立公司”运作，由原首席财务官 Simon Edwards 出任新任首席执行官，GroqCloud 将继续正常运营，不会中断。Groq 主攻独创的 LPU 架构，通过软件定义硬件的可重构数据流架构，消除了内存带宽的瓶颈。这种设计让 LPU 在处理大语言模型时，能实现每秒数百个 Token 的“瞬时”吐字，这是 TPU 和传统 GPU 无法企及的物理极限，也使得 LPU 在推理环节具备独特的优势。英伟达表示，Groq 的低延迟芯片对输入的响应速度极快，将为英伟达的产品带来新的能力，帮助其开拓新的市场领域。 ➢ 英伟达 H200 或于 26 年 2 月发货，首批预计出货 4-8 万颗。根据芯智讯，英伟达计划于明年 2 月中旬开始向中国出口 H200 芯片，首批预计出货总量为 5000-10000 套模组，约 4-8 万颗 H200 芯片。若不被阉割，H200 的性能或将达到 H20 的 6 倍以上，且 H200 配备 141GB 的 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 HBM3e 显存，内存带宽高达 4.8TB/s，性能较前代 H100 有显著提升。TrendForce预计在可输入中国市场的情况下，NVIDIA H200或AMD MI325 等其他同级的海外产品有机会维持约近 30%占比。 ➢ 建议关注：【海外 AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产 AI】寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路等；【存储】德明利/江波龙/兆易创新/聚辰股份/普冉股份等；【SoC】瑞芯微/乐鑫科技/恒玄科技/晶晨股份/中科蓝讯等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 行情追踪：本周电子细分行业大幅回升 .............................................................................................................5 电子行业 ...................................................................................................................................... 5 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 7 Groq LPU 芯片架构 .....................................................................................................................................................9 英伟达 H200 芯片 ..................................................................................................................................................... 10 风险因素 ..........................................