TMT行业周报（12月第3周）：国产大模型及AI应用迎来密集催化

证券研究报告 】 [Table_Industry] TMT [Table_Title] 国产大模型及 AI 应用迎来密集催化 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 22 日 [Table_ReportType] TMT 行业周报（12 月第 3 周） [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_BaseData] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 行业观点： 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业上周（12/15-12/19）涨跌幅为：传媒（-0.18%）、计算机（-0.68%）、通信（-0.89%）、电子（-3.28%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为通信线缆及配套（4.29%）、游戏Ⅲ（2.32%）、品牌消费电子（1.48%），跌幅靠前的三级子行业分别为影视动漫制作（-6.84%）、其他电子Ⅲ（-4.63%）、数字芯片设计（-4.40%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为久之洋（39.65%）、科森科技（24.49%）、奕东电子（20.36%）；计算机周涨幅前三的标的分别为星环科技-U（29.29%）、万集科技（27.86%）、古鳌科技（23.94%）；传媒周涨幅前三的标的分别为完美世界（10.68%）、电广传媒（10.29%）、巨人网络（8.97%）；通信周涨幅前三的标的为万隆光电（34.20%）、通鼎互联（24.74%）、震有科技（21.89%）。 2) 阿里巴巴加速 C 端 AI 应用渗透。12 月 15 日，蚂蚁集团宣布旗下 AI 健康应用“AQ”更名为“蚂蚁阿福”，在发布会中透露“蚂蚁阿福”App 的月活用户已超 1500 万，跻身国内 AI App 前五，成为第一大健康管理 AI App。升级后的“蚂蚁阿福”产品定位由过去的“被动响应工具”转向“主动陪伴伙伴”。此外，12 月 18 日千问 App 正式接入高德地图，能根据精准、动态的现实世界信息，实现从“意图理解”到“服务执行”的跨越。今年四季度，阿里巴巴正在加速由大模型向 AI 应用落地尝试，千问 APP 陆续将大模型能力向阿里生态内的应用场景赋能，且不断有阶段性成果落地。我们认为阿里巴巴正在加速 C 端 AI 应用渗透，AI 重心逐步由模型端转向应用端，商业化探索路径有望打开。我们认为国内龙头公司有望带动国内 AI 应用的场景渗透加速，建议关注国内 AI 应用相关产业链机会。 3) 小米发布开源模型。12 月 17 日小米发布 MiMo-V2-Flash，模型采用 MOE 架构，总参数 309B，推理过程采用了动态激活机制，激活参数 15B。模型能力方面，MiMo-V2-Flash 虽然较 Gemini-3.0 Pro 仍有一定差距，但是较 DeepSeek-V3.2 以及 Kimi-K2 Thinking 这类国产第一梯队大模型的能力已持平，另外，考虑到 MiMo-V2-Flash 推理激活参数量大幅减少，在同水平的国内头部大模型中，MiMo-V2-Flash 实现了低成本、高速度。 4) 风险提示：大模型及应用进展不及预期。 [Table_PageHeader] 2025 年 12 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场周度回顾 ......................................................................................................................... 3 二、 行业要闻及重点公司公告 ..................................................................................................... 5 2.1 行业重要事件 ...................................................................................................................................... 5 2.2 公司公告............................................................................................................................................. 11 [Table_PageHeader] 2025 年 12 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（%） .............................................................................................................. 3 Figure 2 TMT 细分三级子行业周涨跌幅（%） .................................................................................................. 3 Figure 3 电子行业周涨跌幅前五个股（%） ...................................................................................................... 4 Figure 4 计算机行业周涨跌幅前五个股（%） .................................................................................................. 4 Figure 5 传媒行业周涨跌幅前五个股（%） ...................................................................................................... 4 Figure 6 通信行业周涨跌幅前五个股（%） .............................