装备制造行业周报（12月第2周）：硅料平台公司成立稳定市场预期

证券研究报告 [Table_Industry] 装备制造 [Table_Title] 硅料平台公司成立稳定市场预期 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 15 日 [Table_ReportType] 装备制造行业周报（12 月第 2 周） [Table_Author] 分析师：赵晓闯 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] s [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 市场行情回顾： 上周 5 个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+0.42%、-1.37%及+0.13%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 10、19、11 位；同期沪深 300 涨跌幅为+0.44%。 行业观点： 1) 工业气体：上周液氧液氮弱势，液氩延续涨势。据卓创资讯，截止 2025 年 12 月 11 日，中国液氧市场周均价 372 元/吨，较上周同期跌 2.87%，较去年同期跌 5.1%；液氮周均价 388 元/吨，较上周同期跌 0.78%，较去年同期跌 3.6%；液氩均价 949元/吨，，较上周同期涨 3.94%，较去年同期涨 52.84%。稀有气体方面，管束高纯氦气、氙气、氪气及氖气周均价分别为 91元/立方米、22500 元/立方米、215 元/立方米及 110 元/立方米，整体平稳。液氩强势主要是特钢、不锈钢需求及东南亚需求较好，行业预期积极；而液氧液氮弱势主要是目前需求弱势，气体厂商出货承压。目前工业气体处于景气底部阶段，建议关注需求复苏、海外拓展及核聚变低温设备等相关投资机会。 2) 光伏：收储平台成立，政策预期持续落地。上周由多家硅料企业联合投资设立的北京光和谦成科技有限责任公司正式登记成立，通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等均为股东。受消息影响，硅料环节相关企业股价普遍上涨。从需求端看，12 月起国内光伏装机项目采购基本告一段落，新增需求较为有限。多晶硅价格在经历持续下行后，上周呈现企稳迹象，各规格硅料价格基本保持平稳。展望后市，行业自律减产已成共识，多晶硅企业联合筹建收储平台，旨在稳定价格、淘汰落后产能，后续还需观察收储平台推动硅料出清的效果。 3) 汽车：12 月第一周全国乘用车市场零售同环比均出现不同程度下滑。据乘联会数据显示，12 月第一周乘用车市场日均零售 4.2 万辆，同比去年 12 月同期下降 32%，环比上月同期下降 8%。我们认为，虽然单周销量同比小幅下滑，主要是由于去年 12 月市场相对火爆，基数较高，叠加 11 月以来部分地区的以旧换新和报废更新补贴政策的收紧或暂停，对乘用车的销量有一定的负面影响。由于 2026 年电动车车辆购置税将减半征收，有望刺激年底车市的消费，持续看好乘用车销量增长，建议关注具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商。 4) 风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 [Table_PageHeader] 2025 年 12 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场行情回顾 .......................................................... 3 1.1 行业周度行情回顾 .............................................................. 3 1.2 个股周度行情回顾 .............................................................. 4 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 5 2.1 行业要闻...................................................................... 5 2.2 公司公告...................................................................... 7 [Table_PageHeader] 2025 年 12 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2025.12.08-2025.12.12） .................................. 3 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025.12.08-2025.12.12） ............ 3 Figure 3 涨幅 TOP5 公司（2025.12.08-2025.12.12） ......................................... 4 Figure 4 跌幅 TOP5 公司（2025.12.08-2025.12.12） ......................................... 4 [Table_PageHeader] 2025 年 12 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场行情回顾 1.1 行业周度行情回顾 上周 5 个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+1.38%、+1.19%及+0.16%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 4、5、9 位；同期沪深 300 涨跌幅为-0.08%。 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2025.12.08-2025.12.12） 资料来源：wind 资讯、世纪证券研究所 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为其他电源设备上涨 5.31%，电网设备上涨 3.65%，通用设备上涨 2.6%；表现靠后的细分方向为汽