传媒互联网行业周报：智谱和Minimax即将上市港交所，《阿凡达3》上映拉动票房

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年12月22日优于大市传媒互联网周报智谱和 Minimax 即将上市港交所，《阿凡达 3》上映拉动票房核心观点行业研究·行业周报传媒优于大市·维持证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-60875160021-61761058zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cnS0980517060002S0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒互联网周报-GPT-5.2 发布，持续看好游戏与 AI 应用机会》——2025-12-15《传媒行业 12 月投资策略：把握游戏龙头底部机会，布局 AI 应用新周期》 ——2025-12-15《传媒互联网周报-豆包手机预览版发布，《疯狂动物城 2》拉动票房市场表现》 ——2025-12-08《传媒互联网周报-11 月游戏版号发放数量创新高，《疯狂动物城 2》票房出色》 ——2025-12-03《传媒互联网周报-谷歌 Nano Banana Pro 推出，持续看好 AI 应用机会》 ——2025-11-26行业上涨 0.54%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指。本周（12.15-12.21）传媒行业上涨 0.54%，跑赢沪深 300（0.35%），跑赢创业板指（-1.31%）。其中涨幅靠前的分别为广西广电、三维通信、完美世界、三七互娱等，跌幅靠前的分别为博纳影业、ST 返利、慈文传媒、浙文互联等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 16 位。AI 音视频模型快速推进，智谱和 Minimax 即将上市港交所，《阿凡达 3》上映拉动票房。1）字节跳动发布豆包大模型 1.8 和 seedance 1.5 pro。其中，豆包大模型 1.8 面向多模态 Agent 场景进行了定向优化，Seedance 1.5 pro支持音视频联合生成；2）腾讯发布混元视频模型 1.5，是国内首个开放的实时互动体验平台，用户可以通过像玩游戏一样自由探索这些由 AI 生成的场景；3）OpenAI 推出了全新的图像生成模型 GPT Image 1.5，能够精准地遵循用户指令并保留原图的核心要素，还优化了文本渲染效果；4）12 月 17 日，MiniMax、智谱通过港交所聆讯，预计将于 2026 年 1 月挂牌上市；5）12 月19 日，《阿凡达 3》上映，上映 3 天累计票房接近 4 亿，观影人次突破 750万。本周重要数据跟踪：点点互动持续表现亮眼，《阿凡达 3》《疯狂动物城 2》拉动票房。1）本周（12 月 15 日-12 月 21 日）电影票房 7.06 亿元。票房前三名分别为《阿凡达 3》（3.81 亿元，票房占比 53.9%）、《疯狂动物城 2》（2.42 亿元，票房占比 34.2%）、《得闲谨制》（0.46 亿元，票房占比 6.50%）；2）综艺节目方面，《现在就出发第 3 季》、《奔跑吧第九季》、《喜人奇妙夜第二季》、《探索新境第二季》和《一路繁花第 2 季》排名居前；3）游戏方面，2025 年 11 月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》。投资建议：把握游戏板块超跌布局机会，关注 AI 应用及影视院线。1）持续看好游戏、IP 潮玩景气周期；游戏板块近期调整赋予良好机会，结合产品周期及业绩表现，推荐巨人网络、恺英网络、吉比特等标的；IP 潮玩重点推荐泡泡玛特；媒体端关注经济底部向上可能（分众传媒等）；2）关注内容政策转向与 AI 应用机会；影视内容关注政策转向、供给端底部改善带动需求改善可能，推荐平台（芒果超媒、哔哩哔哩）、内容（光线传媒、华策影视等）以及播放渠道（万达电影等）；AI 应用重点把握应用场景机会，关注AI 动漫短剧、营销、教育、电商、社交等方向；《疯狂动物城 2》票房表现出色，关注影视院线板块机会。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2025E2026E2025E2026E002517.SZ恺英网络优于大市22.534811.011.202219002027.SZ分众传媒优于大市7.311,0560.390.431917300413.SZ芒果超媒优于大市23.774450.750.933225资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾 ................................................................ 4本周表现回顾：行业上涨 0.54%，跑赢沪深 300，跑赢创业板指 ............................... 4重点关注 ...................................................................... 4字节跳动发布 seedance 1.5 pro 和豆包大模型 1.8 ......................................... 4腾讯发布混元视频模型 1.5 .............................................................. 5OpenAI 推出图片模型 GPT image 1.5 ...................................................... 5国产大模型冲刺 IPO，MiniMax、智谱通过港交所聆讯 ....................................... 5《阿凡达 3》上映 ...................................................................... 5本周行业数据更新 .............................................................. 5电影票房表现情况 ...................................................................... 5电视剧(网剧） ......................................................................... 7综艺节目 .............................................................................. 7游戏 .................................................................................. 8数字藏品（NFT） ..........