互联网行业周报：GPT-5.2发布，关注2025火山引擎FORCE原动力大会

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2025 年 12 月 15 日 推荐（维持） 互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 GPT-5.2 发布上线，各类应用及端侧迭代加速，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI 领域领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、快手、哔哩哔哩、美图公司等，关注 12 月 18-19 日字节跳动火山引擎 FORCE 原动力大会相关内容及进展。 互联网行业上市公司重要公告： ❑ 腾讯控股： 12 月 10 日，公司根据股份计划，向参与人授予 12,200 股（占公告日期已发行股份总数约 0.00013%），该授出毋须公司股东于股东大会上批准。购回股份（拟注销）1,060,000 股，占公告日期已发行股份总数约0.96107%。 ❑ 京东集团： 12 月 11 日，京东发布公告，香港联交所已批准京东工业股份在香港联交所主板上市及买卖。于全球发售完成后，(i)京东工业于 2025 年 12 月 11日在香港联交所主板上市；及(ii)京东工业股份于 2025 年 12 月 11 日上午九时正在香港联交所主板开始买卖（「上市」）。京东工业股份以每手 200股进行买卖，股份代号为 7618。京东间接控制京东工业已发行股本总额合共约 72.34%权益。 行业新闻： ❑ 12 月 8 日，全球领先的开源后端服务平台 Supabase，正式推出全新白标解决方案“Supabase for Platforms”，并宣布百度旗下的 AI 无代码应用搭建平台 MeDo 成为全球首批深度合作伙伴。此次合作将进一步降低 AI应用开发门槛，让用户无需工程化能力即可生成并部署生产级应用。 ❑ 12 月 8 日，澎湃新闻记者获悉，美团 LongCat 团队近日宣布，开源其最新研发的 LongCat-Image 模型。该模型通过高性能模型架构设计、系统性的训练策略和数据工程，以 6B 的参数规模，在文生图与图像编辑核心能力上逼近更大尺寸的头部模型，为开发者与产业界提供“高性能、低门槛、全开放”选择，据介绍，LongCat-Image 的核心优势在于其架构设计与训练策略。 ❑ IT 之家 12 月 9 日消息，阿里通义千问今日官宣，Qwen Code v0.3.0 正式发布，面向开发者的专业能力再进一步。Qwen Code 是一款专为 Qwen3-Coder 模型优化的命令行 AI 工作流工具，通过代码理解能力、自动化任务和智能辅助功能，提升开发效率。本次版本从功能、语言国际化与安全稳定性、生态适配四个方向进行了系统升级。 ❑ 当地时间 12 月 11 日，OpenAI 正式发布新一代模型 GPT-5.2 系列，并表示这是他们迄今为止“适用于专业知识工作的最强模型系列”，专为开发者和专业用户而打造，旨在为用户创造更大的经济价值。 ❑ 重点关注标的：腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W、美图公司 ❑ 风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）市场经营环境变化风险；4）系统性风险等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 160 3.1 总市值（十亿元） 1926.6 1.8 流通市值（十亿元）元） 1774.4 1.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -1.5 10.8 7.3 相对表现 -0.1 -6.9 -6.5 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《传媒互联网行业周报—《疯狂动物城 2》票房超预期，巨人网络开启国际化》2025-12-11 2、《互联网行业周报—豆包手机助手发布上线，关注应用及端侧进展》2025-12-09 3、《游戏行业 11 月版号点评—11月新发版号 178 款，25 年发放版号总计 1624 款》2025-12-04 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn 刘晓珊 S1090525050004 liuxiaoshan@cmschina.com.cn -30-20-100102030Dec/24Apr/25Jul/25Nov/25(%)传媒沪深300GPT-5.2 发布，关注 2025 火山引擎 FORCE 原动力大会 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 互联网上市公司重要公告及新闻一周回顾 ................................................. 3 二、 上周市场表现回顾 ..................................................................................... 4 1、 行业整体表现 .............................................................................................. 4 2、 公司一周涨跌幅 ........................................................................................... 5 三、 核心组合及推荐理由 .................................................................................. 6 图表目录 图 1：本期行业指数涨跌幅情况（12.8-12.14） ................................................. 5 图 2：产业互联网综合服务指数 ......................................................................... 5 图 3：恒生互联网科技业指数 ............................................................................. 5 表 1：互联网上市公司一周重要公告回顾 ........................................................... 3 表 2：互联网上市公司一周重要新闻回顾 ........................................................... 3 表 3：中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况 ............................................ 5 表 4：核心推荐组合表 ........................................................................................ 6 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 一、互联网上市公司重