传媒互联网行业周报：GPT-5.2发布，持续看好游戏与AI应用机会

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年12月15日优于大市传媒互联网周报GPT-5.2 发布，持续看好游戏与 AI 应用机会核心观点行业研究·行业周报传媒优于大市·维持证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-60875160021-61761058zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cnS0980517060002S0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒互联网周报-豆包手机预览版发布，《疯狂动物城 2》拉动票房市场表现》 ——2025-12-08《传媒互联网周报-11 月游戏版号发放数量创新高，《疯狂动物城 2》票房出色》 ——2025-12-03《传媒互联网周报-谷歌 Nano Banana Pro 推出，持续看好 AI 应用机会》 ——2025-11-26《传媒互联网周报-Marble 3D 世界模型公测，持续看好板块机会》 ——2025-11-20《传媒行业 2026 年度投资策略：关注景气赛道趋势，布局政策转向与 AI 应用机会》 ——2025-11-14行业上涨 0.42%，跑输沪深 300，跑输创业板指。本周（12.8-12.14）传媒行业上涨 0.42%，跑输沪深 300（0.76%），跑输创业板指（4.14%）。其中涨幅靠前的分别为博纳影业、广西广电、北京文化、三人行等，跌幅靠前的分别为 ST 返利、华谊兄弟、祥源文旅、联建光电等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 13 位。OpenAI 发布 GPT-5.2，谷歌 AI 浏览器可一件将标签页变成 APP。1）近日，OpenAI 把最新模型 GPT-5.2 推上生产环境，山姆·阿尔特曼称“使用 GPT-5.2的职场人，每周至少拿回 10 小时。”；2）Runway 推出其首个通用世界模型GWM-1，宣称能通过逐帧像素预测，构建一个理解物理规律与时间演化的动态仿真环境；3）12 月 11 日，谷歌通过官方博客放出 AI 实验项目“Disco”，首发功能 GenTabs 可把用户打开的一堆标签页实时生成为定制化 Web 应用。本周重要数据跟踪：点点互动持续表现亮眼，《疯狂动物城 2》持续拉动票房。1）本周（12 月 8 日-12 月 14 日）电影票房 6.65 亿元。票房前三名分别为《疯狂动物城 2》（4.2 亿元，票房占比 69.2%）、《得闲谨制》（1.20亿元，票房占比 19.9%）、《鬼灭之刃：无限城篇》（0.14 亿元，票房占比2.3%）；2）综艺节目方面，《现在就出发第 3 季》、《喜人奇妙夜第二季》、《声生不息·华流季》、《再见爱人第五季》和《奔跑吧第九季》排名居前；3）游戏方面，2025 年 11 月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》。投资建议：把握游戏板块超跌布局机会，关注 AI 应用及影视院线。1）持续看好游戏、IP 潮玩景气周期；游戏板块近期调整赋予良好机会，结合产品周期及业绩表现，推荐巨人网络、恺英网络、吉比特等标的；IP 潮玩重点推荐泡泡玛特；媒体端关注经济底部向上可能（分众传媒等）；2）关注内容政策转向与 AI 应用机会；影视内容关注政策转向、供给端底部改善带动需求改善可能，推荐平台（芒果超媒、哔哩哔哩）、内容（光线传媒、华策影视等）以及播放渠道（万达电影等）；AI 应用重点把握应用场景机会，关注AI 动漫短剧、营销、教育、电商、社交等方向；《疯狂动物城 2》票房表现出色，关注影视院线板块机会。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2025E2026E2025E2026E002517.SZ恺英网络优于大市22.244751.011.202219002027.SZ分众传媒优于大市7.161,0340.390.431817300413.SZ芒果超媒优于大市23.974480.750.933226资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾 ................................................................ 4本周表现回顾：行业上涨 0.42%，跑输沪深 300，跑输创业板指 ............................... 4重点关注 ...................................................................... 4OpenAI 发布 GPT-5.2 .................................................................... 4Runway 发布通用世界模型 GWM-1 .......................................................... 5谷歌推出 AI 浏览器 Disco，标签页可一键变成 APP .......................................... 5本周行业数据更新 .............................................................. 5电影票房表现情况 ...................................................................... 5电视剧(网剧） ......................................................................... 6综艺节目 .............................................................................. 7游戏 .................................................................................. 7数字藏品（NFT） ....................................................................... 9行业新闻 ...................................................................... 9上市公司动态更新 ............................................................. 10投资建议：持续看好游戏板块新品周期与影视行业底部反转，关注 AI 应用机会 ........ 10风险提示 .................