计算机行业大模型系列报告(三)：从“思考”到“行动”的系统级重构

请阅读最后一页的重要声明！ 大模型系列报告（三）：从“思考”到“行动”的系统级重构 计算机 证券研究报告 行业专题报告 / 2025.12.16 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 联系人 陈梦笔 chenmb01@ctsec.com 相关报告 1. 《11 月车市基本符合预期，英伟达开源VLA 模型》 2025-12-11 2. 《 全 球 超 节 点 争 霸 ， 中 科 曙 光 发 布ScaleX640》 2025-11-09 3. 《 Robotaxi 产 业 进 程 正 在 加 速 》 2025-10-26 核心观点 ❖ 全球大模型从“快思考”走向“慢思考”，从算力堆砌转向算法与训练范式优化。2025 年四季度，头部厂商在模型侧的竞争，从追求对话速度和表层“生成质量”的 System 1 快速反应，转向构建具备长链条推理、自我反思与工具调用能力的 System 2 慢思考体系。Google 通过 Gemini 3+Deep Think 把多步推理产品化，OpenAI 在“红色警报”下押注 Garlic 线修复预训练缺陷、提升知识密度，并推出 GPT 5.2，DeepSeek 则依托长上下文强化学习和工程优化，在 AIME、HMMT、IMO 等严苛数学竞赛中超越 GPT-5 High 的同时，将百万 Token 成本压缩到闭源巨头的几十分之一。真正具备持续竞争力的，不再是单纯“更大的模型”，而是单位算力下更高的有效智能密度、更稳定的思考链以及更优的成本效率。 ❖ 竞争重心从“跑分领先”转向“直达用户、驱动行动”，AI 从生成走向行动。行业焦点正在从基准测试榜单，迁移到“谁能在真实场景中改造用户行为与任务流程”。Gemini 3 代表的“搜索即软件”，用生成式界面和交互式工具重构 Search；豆包手机助手依托 OS 级权限打通多 App，让自动比价、攻略规划等任务变成一句话即可触发的行动链；阿里千问 App 通过打通淘宝、高德、饿了么、飞猪等 API，把服务能力拆解为可编排的“服务原子”；快手可灵 AI 则将视频生产从“抽盲盒式生成”升级为可编辑、可控、可复用的工业流水线。能否将模型能力嵌入操作系统与超级 App，将自然语言直接翻译为一整套可执行动作，正在成为新一轮入口争夺的核心。 ❖ AI 正在系统性重塑生产方式与人才结构，从“手工生产者”到“任务设计者”。在软件工程、内容生产与服务履约等多个环节，AI 正把人类从“亲自写代码、亲自剪视频”的手工生产者，推向“设计问题、组织行动链、验收结果”的新角色。在国内，DeepSeek 通过“高推理密度+低成本”的开源路径，加上豆包、千问、可灵等在入口和场景侧的落地，正在形成“模型—入口—算力”三线合围的中国样本。这意味着未来的核心竞争力，将更多体现在思考链设计能力、行动链编排能力以及对 AI 生产方式的驾驭能力上。 ❖ 投资建议：见正文。 ❖ 风险提示：技术迭代不及预期的风险；商业化落地不及预期的风险；政策支 持不及预期风险；全球宏观经济风险。 -16%-8%0%8%16%24%计算机沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 内容目录 1 全球大模型结构性拐点：从“快思考”到“慢思考”，从“生成”到“行动”.................... 4 2 海外路径：推理、防御与重塑 ................................................................................... 6 2.1 Gemini 3.0：模型架构与流量入口双重升级 ............................................................. 6 2.2 OpenAI：从“遥遥领先”到“红色警报” .............................................................. 9 2.3 Anthropic：模型+“工程师生产力”的企业路线 ..................................................... 11 3 国内路径：算法优化弯道超车，生态演进三线合围 ....................................................... 13 3.1 DeepSeek：开源世界的“奇点” ........................................................................ 13 3.2 豆包 AI 手机助手：OS 级智能体的“破壁行动” ..................................................... 15 3.3 阿里巴巴（千问）：生态帝国的“服务原子化”与调度中枢 ....................................... 16 3.4 快手可灵 AI：多模态生成、“通感”演进与内容生产“车间化” ................................ 16 4 从模型竞赛到系统重构，从生成内容到驱动行动 ..........................................................18 5 投资建议 ............................................................................................................. 19 6 风险提示 ............................................................................................................. 20 图表目录 图 1： 人工智能（AI）模型发展的技术路线图 ................................................................ 4 图 2： 推理大语言模型相较于传统推理模型的优势 .......................................................... 5 图 3： Gemini、Grok、Claude、GPT、Qwen、DeepSeek 等海内外大模型在 LM Arena 中排名前列 .............................................................................................................. 5 图 4： Gemini 3 Deep Thi