建筑材料行业：继续看好消费建材和科技类新材料

请阅读最后一页的重要声明！ 继续看好消费建材和科技类新材料 建筑材料 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.05.09 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 王涛 SAC 证书编号：S0160526020003 wangtao01@ctsec.com 分析师 朱健 SAC 证书编号：S0160524120002 zhujian@ctsec.com 相关报告 1. 《持续关注科技产业链趋势下的机会，布局周期拐点的消费建材龙头 》 2026-05-05 2. 《核心城市二手房持续好转，继续推荐传统地产链龙头及新材料品种》 2026-04-26 3. 《管网改造系列一：政策定调，智能化引领更新》 2026-04-18 核心观点  行情回顾：上周（20260506-20260508）沪深 300 涨 1.34%，建材子板块均上涨，其中玻璃纤维涨幅最为明显（12.53%）。个股中，山东玻纤 (27.20%)、宁波富达(16.07%)、国际复材(15.67%)、华民股份 (13.66%)、中材科技 (13.10%) 涨幅居前。  核心观点：上周沪深 300 涨 1.34%，建材指数涨 5.70%，玻纤及部分转型品种继续领涨，地产链涨幅也较大。我们认为在 AI 商业模式逐渐闭环，国产算力适配性持续提升大背景下，AI 上游材料需求有望持续高增，而随着 A 股一季报呈现盈利改善带动经济预期修复、二手房销售持续超预期，地产链正在成为传统链条中拐点向上最为明确的主线之一，从四月发货看，虽然三月份下游有提前备货，但四月防水涂料龙头发货情况仍然不错，也印证了需求端的韧性。综合而言，我们认为当前仍然是逢低布局消费建材龙头的良好时段，若地产逐步触底，传统地产链龙头的中长期投资价值有望显现，同时建议关注高景气下游的新材料品种。  建材行业近期情况：4 月建材各细分板块呈现明显分化格局。防水材料板块整体需求向好，头部企业出货普遍实现稳步提升，细分品类表现相对较好；涂料板块呈现零售端韧性较强、工程端有所拖累的分化特征，整体保持平稳增长。玻璃领域产销维持高位运行，光伏与浮法玻璃行业开工及出货状态整体稳健。家居装饰板块走势分化，基础装饰材料需求表现亮眼，但全屋定制板块市场需求偏弱，收入及工厂接单均有所承压。玻纤行业延续高景气态势，企业产销维持高位，库存持续优化下行。陶瓷、管道等传统建材板块表现相对平淡，企业出货环比有改善，但同比整体略显疲软，行业内部分化特征突出。  本周推荐组合：三棵树、东方雨虹、旗滨集团、中国巨石，海螺水泥。  风险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、原材料价格上涨风险 -5%7%18%30%42%53%建筑材料沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 行情回顾 .............................................................................................................. 3 2 建材重点子行业近期跟踪 ......................................................................................... 4 3 本周推荐组合 ........................................................................................................ 6 4 风险提示 .............................................................................................................. 6 图表目录 图 1： 中信建材三级子行业过去五个交易日（5.06-5.08）涨跌幅（%） ............................ 3 图 2： 新房销售数据 .................................................................................................. 4 表 1： 30 大中城市商品房销售数据（万平米） ............................................................... 3 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行情回顾 上周（20260506-20260508）沪深 300 涨 1.34%，建材子板块均上涨，其中玻璃纤维涨幅最为明显（12.53%）。个股中，山东玻纤 (27.20%)、宁波富达(16.07%)、国际复材(15.67%)、华民股份 (13.66%)、中材科技 (13.10%) 涨幅居前。 图1： 中信建材三级子行业过去五个交易日（5.06-5.08）涨跌幅（%） 数据来源：wind，财通证券研究所 表1： 30 大中城市商品房销售数据（万平米） 2026 同比 2025 同比 2024 0105-0111 122.56 -36.12% 191.87 8.83% 176.30 0112-0118 125.94 -31.28% 183.25 -1.86% 186.72 0119-0125 115.85 -32.11% 170.65 -4.56% 178.80 0126-0201 145.16 373.55% 30.65 -84.07% 192.37 0202-0208 129.37 148.95% 51.97 -46.12% 96.45 0209-0215 115.64 -0.38% 116.09 2387.98% 4.67 0216-0222 13.84 -90.70% 148.88 58.51% 93.92 0223-0301 116.24 -47.06% 219.58 37.18% 160.07 0302-0308 112.99 -22.40% 145.60 16.02% 125.49 0309-0315 164.71 -3.78% 171.17 5.51% 162.24 0316-0322 188.42 -5.71% 199.82 -3.49% 207.06 0323-0329 244.23 -6.69% 261.73 -16.67% 314.09 0330-0405 240.12 29.93% 184.81 37.01% 134.89 0406-0412 129.65 -10.01% 144.08 -24.34% 190.43 0413-0419 152.18 6.80% 142.50 -22.12% 182.