房地产行业跟踪周报：多地政策陆续出台，公积金政策为重要抓手

请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.5.12 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 1. 《2025 房企年报总结：拐点将至，重启新程》 2026-05-07 2. 《房地产行业跟踪周报》 2026-05-06 3. 《房地产行业跟踪周报》 2026-04-27 多地政策陆续出台，公积金政策为重要抓手 核心观点 ❖ 上周房地产板块（中信）涨跌幅 3.6%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为 1.3%、3.1%，超额收益分别为 2.3%、0.5%。29 个中信行业板块中房地产位列第 10 名。 ❖ （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/5/2-2026/5/8)36 城新房成交面积 112.4 万方，环比-40.5%，同比-29.0%。2026 年 5 月 1 日至 5 月 8日累计成交 126.3 万方，同比-6.8%。今年截至 5 月 8 日累计成交 2719.9万方，同比-21.4%。 ❖ （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/5/2-2026/5/8)15 城二手房成交面积 116.2 万方，环比-29.9%，同比-5.2%。2026 年 5 月 1 日至5 月 8 日累计成交 119.8 万方，同比+20.2%。今年截至 5 月 8 日累计成交2800.7 万方，同比-0.9%。 ❖ （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存 6575.3 万平方米，环比-0.6%，同比-15.4%；13 城新房去化周期为 21.3 个月，环比变动+0.3 个月，同比变动+3.9 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 14.5 个月、14.8 个月、20.4 个月、140.3 个月，环比分别变动 0.0 个月、+0.7 个月、+0.6 个月、+2.8 个月。 ❖ （4）土地市场：土地成交方面，2026 年 5 月 4 日-2026 年 5 月 10 日百城土地成交建筑面积 1168.3 万方，环比-36.6%，同比-41.7%；成交楼面价 1195 元/平，环比-45.1%、同比-19.9%；土地溢价率+2.1%,环比-3.7%，同比-4.0%。截至 2026 年 5 月 10 日,2026 年累计成交土地建筑面积为33597.3 万方，同比-10.5%。 ❖ 投资建议：5 月第 1 周新房成交环比下降，同比下降，二手房成交环比下降，同比下降。苏州优化公积金贷款政策，调整公积金贷款额度。山西省省级机关住房资金管理中心发布通知，住房公积金贷款期限按整年计算，最长不得超过30 年，且贷款到期日不超过借款申请人 68 周岁。大连市住房公积金管理中心 10 日发布关于进一步优化住房公积金提取政策的通知。其中提出，取消住房公积金提取时间限制，取消不同提取情形及同一提取情形中不同提取依据申请提取“应间隔 12 个月以上”的限制；取消提前全部偿还商业贷款或异地公积金贷款本息后需在 12 个月内申请提取的限制。符合提取条件的缴存人可根据实际需求自主选择办理时间。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。 ❖ 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -4%2%8%15%21%27%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 板块观点 .............................................................................................................. 5 2 房地产基本面与高频数据 ......................................................................................... 6 2.1 房产市场情况 ..................................................................................................... 6 2.2 土地市场情况 .................................................................................................... 10 2.3 房地产行业融资情况 ........................................................................................... 11 3 行情回顾 ............................................................................................................. 12 4 行业政策跟踪 ....................................................................................................... 14 5 投资建议 ............................................................................................................. 15 6 风险提示 ............................................................................................................. 16 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 图表目录 图 1： 全国 36 城商品住宅成交面积及同环比 ................................................................. 6 图 2： 4 座一线城市新房成交面积及同环比（北京、上海、广州、深圳） ...........................