农林牧渔行业策略周报：三方4月能繁加速去化，持续推荐生猪养殖

请阅读最后一页的重要声明！ 三方 4 月能繁加速去化，持续推荐生猪养殖 农林牧渔 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.05.10 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 王聪 SAC 证书编号：S0160525110001 wangcong@ctsec.com 分析师 肖珮菁 SAC 证书编号：S0160524070005 xiaopj@ctsec.com 分析师 江路 SAC 证书编号：S0160526010003 jianglu@ctsec.com 相关报告 1. 《生猪养殖全面承压，龙头公司彰显韧性 》 2026-05-08 2. 《会议再提完善生猪产能调控，持续推荐生猪养殖》 2026-04-26 3. 《一季度能繁加速去化，持续推荐生猪养殖》 2026-04-20 农业重点数据跟踪周报 核心观点 ❖ 生猪养殖：猪价下行。供应端头部企业月初缩量，二次育肥入场，需求节后平淡，供需博弈猪价先涨后跌。供应压力叠加政策引导，产能去化或加速。1）数量端：据钢联统计，2026 年 4 月能繁母猪存栏量-0.89%（3 月-0.34%）。2）价格端：猪价下行。据涌益咨询，5 月 7 日，商品猪出栏价为 9.81 元/kg，周环比-1.31%。3）盈利端：延续亏损。5 月 8 日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-326.60 元/头、-184.19 元/头。相关标的：牧原股份，神农集团，德康农牧。 ❖ 禽类养殖：海外禽流感频发，关注白羽鸡投资机会。据钢联统计，2026 年月祖代更新量为 7.45 万套，环比-5.34%，更新品种主要是科宝以及国内品种。祖代鸡引种存不确定性，中长期利好白羽鸡产业链价格。5 月 8 日，白羽肉鸡均价为 7.56 元/公斤，周环比-0.26%。相关标的：圣农发展，益生股份。 ❖ 动保：行业潜在成长性持续催化。周期角度，据批签发数据，2026 年 1-3 月/2025 年，圆环同比+6.6%/+11%，伪狂犬同比-1.1%/+5%。产品角度，各公司新品陆续上市提供增长动力。相关标的：科前生物、瑞普生物、生物股份等。 ❖ 宠物：出口方面，据海关数据，2026 年 1-3 月食品出口额为 25.42 亿元，同比+3.63%。内销方面延续增长趋势，据久谦中台，3 月宠物食品电商平台销售额同比-3%，其中天猫、抖音、京东分别同比-8%/+12%/-7%；国产品牌市场份额持续提升。相关标的：中宠股份，乖宝宠物，佩蒂股份。 ❖ 种业：关注生物育种扩面进度。5 月 9 日，小麦/豆粕/玉米均价周同比-0.5%/-1.0%/+0.0%。转基因方面，关注转基因玉米的推广区域及行业收并购动作。相关标的：康农种业、大北农、隆平高科等。 ❖ 风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（05.08） EPS（元） PE 投资评级 2025A 2026E 2027E 2025A 2026E 2027E 002714 牧原股份 2,511.83 43.51 2.68 1.15 4.64 16.22 37.97 9.37 增持 300498 温氏股份 1,068.62 16.06 0.79 1.42 1.87 20.29 11.32 8.60 增持 002299 圣农发展 227.61 18.31 1.11 1.10 1.34 16.49 16.61 13.67 增持 300119 瑞普生物 83.33 17.93 0.86 0.97 1.14 20.81 18.52 15.69 买入 002891 中宠股份 107.22 33.31 1.13 1.35 1.89 29.37 24.76 17.64 增持 605016 百龙创园 117.27 27.92 0.88 1.14 1.45 31.82 24.58 19.32 买入 数据来源：wind 5 月 8 日数据，财通证券研究所。 -1%4%10%15%20%26%农林牧渔沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 农林牧渔行情概览 .................................................................................................. 4 2 生猪养殖数据跟踪 .................................................................................................. 4 2.1 数量端：4 月三方能繁母猪存栏量去化加速 .............................................................. 5 2.2 价格端：猪价下行 ............................................................................................... 6 2.3 利润端：生猪养殖本周亏损 ................................................................................... 6 3 禽养殖数据跟踪 ..................................................................................................... 7 4 动保数据跟踪 ........................................................................................................ 8 5 种业数据跟踪 ........................................................................................................ 9 6 宠物数据跟踪 ....................................................................................................... 10 7 风险提示 ............................................................................................................. 11 图表目录 图 1： 自 2026 年 1 月 5 日以来，农林牧渔涨跌幅-5.23%，沪深 300 涨跌幅+5.23% .......... 4 图 2： 农林牧渔细分板块中，饲料跌幅最大为-3.25%，渔业涨幅最大