TMT行业周报：AI眼镜的“车机联动”模式，生态竞争的新可能

证券研究报告｜TMT 行业周报 2025 年 12 月 8 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 14 页 AI 眼镜的“车机联动”模式：生态竞争的新可能 【20251201-20251207】 行业评级：看好（维持） 相对指数表现 市场数据（截至 12 月 07 日） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 大同证券研究中心 分析师：闫晓伟 执业证书编号：S0770519080001 邮箱：yanxw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址：http://www.dtsbc.com.cn 周度市场回顾：本周（12/01-12/07）沪指周涨幅 0.37%，报 3903.24 点；深成指周涨幅 1.26%，报 13147.68 点；创业板指周涨幅 1.86%，报 3109.3 点。三大指数本周维持高位区间震荡格局，其中上证指数再度站上 3900 点，深证成指和创业板指再次站上 20 日均线，目前各指数仍处于指数修复期。 周度行业要闻：（1）理想最强人工智能附件 Livis 正式发布。2025 年 12 月 3 日，理想汽车正式发布理想 AI 眼镜Livis，是理想汽车在具身智能领域的重要探索与尝试。（2）2025 全球独角兽 500 强榜单发布：SpaceX、字节跳动、OpenAI前三，中国 150 家企业入选。2025 年全球独角兽企业 500 强中，中美两国形成绝对主导的“双雄格局”，合计贡献 74.8%的企业数量和 86.8%的估值。（3）字节跳动推豆包手机助手，二代产品将于 2026 年量产。2025 年 12 月 4 日，字节跳动近日在努比亚 M153 工程样机上推出了搭载豆包手机助手技术的预览版本，引发科技与互联网行业广泛关注。 行业数据跟踪：（1）消费电子行业或更依赖于技术创新和刺激政策，9 月份我国智能手机出货量增速大幅提升。（2）半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。（3）存储芯片行业景气上行，近期 DRAM 价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了 AI服务器等对高性能内存的强劲需求。 投资建议：当前，AI 眼镜赛道正迎来新的发展机遇，行业呈现多元化探索态势，产品形态持续向大众消费市场渗透，并逐步获得部分早期用户的认可。Livis 的发布为理想品牌构建其生态体系提供了新的硬件入口，并尝试探索一条区别于手机与互联网公司的路径。相较于此前 AI 眼镜功能多集中证券研究报告｜TMT 行业周报 2025 年 12 月 8 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 14 页 于手机生态延伸，车机联动为穿戴设备提供了新的交互视角。我们认为，此类跨界融合可能推动更多车企关注或布局类似设备，以完善其生态闭环，长期来看可能对行业竞争格局产生影响，并有望带动上游声光传感器等供应链的技术迭代与协同发展。在技术迭代与市场培育的双重驱动下，智能眼镜产业链具备长期发展潜力，有望成为下一个仅次于智能手机的消费电子大品类，建议持续关注产业链投资机会。 风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。 证券研究报告｜TMT 行业周报 2025 年 12 月 8 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 3 页 共 14 页 一、周度市场回顾 回顾本周行情，本周（12/01-12/07）沪指周涨幅 0.37%，报 3903.24 点；深成指周涨幅 1.26%，报 13147.68 点；创业板指周涨幅 1.86%，报 3109.3 点。三大指数本周维持高位区间震荡格局，其中上证指数再度站上 3900 点，深证成指和创业板指再次站上 20 日均线，目前各指数仍处于指数修复期。 本周电子(申万)上涨 1.09%，跑赢上证综指 0.72 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.19 个百分点；通信（申万）上涨 3.69%，跑赢上证综指 3.32 个百分点，跑赢沪深 300 指数 2.41 个百分点；传媒（申万）下跌 3.86%，跑输上证综指 4.22个百分点，跑输沪深 300 指数 5.14 个百分点；计算机（申万）下跌 1.73%，跑输上证综指 2.10 个百分点，跑输沪深 300 指数 3.01 个百分点。 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 2025 年初至 12 月 05 日，沪深 300 指数上涨 16.51%，电子行业（申万）上涨42.15%、通信行业上涨 70.95%、传媒行业上涨 24.65%、计算机行业上涨 16.46%。 -6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%有色金属通信国防军工机械设备非银金融轻工制造家用电器石油石化建筑材料汽车沪深300交通运输煤炭电子钢铁电力设备基础化工公用事业建筑装饰环保社会服务医药生物商贸零售综合银行农林牧渔纺织服饰计算机食品饮料美容护理房地产传媒证券研究报告｜TMT 行业周报 2025 年 12 月 8 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 4 页 共 14 页 图 2：申万一级行业今年涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 本周板块内 14 个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为通信网络设备及器件（4.44%）、半导体设备（3.51%）、面板（3.48%），跌幅靠前的三级子行业分别为营销代理（-9.81%）、门户网站（-6.63%）、大众出版（-4.61%）。 图 3：TMT 细分三级子行业周涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为骏亚科技（33.73%）、睿能科技（28.63%）、联建光电（28.62%）；通信周涨幅前三的标的为天孚通信（25.79%）、通宇通讯（23.93%）、实达集团（19.88%）；计算机周涨幅前三的标的分别为航天智装（12.92%）、狄耐克（12.90%）、赢时胜（12.48%）；传媒周涨幅前三的标的分别为博纳影业（23.60%）、迅游科技（10.76%）、天威视讯（8.06%）。 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%有色金属通信电子综合电力设备机械设备基础化工传媒钢铁建筑材料汽车轻工制造国防军工环保沪深300计算机农林牧渔医药生物纺织服饰家用电器社会服务银行建筑装饰石油石化非银金融房地产公用事业商贸零售美容护理交通运输煤炭食品饮料-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%通信网络设备及器件半导体设备面板品牌消费电子消费电子零部件及组装LED通信终端及配件集成电路封测数字芯片设计通信线缆及配套教育出版电子化学品Ⅲ半导体材料安防设备印制电路板分立器件通信工程及服务模拟芯片设计其他通信设备影视动漫制作其他计算机设备光学元件其他电子Ⅲ电视广播Ⅲ被动元件IT服务Ⅲ游戏Ⅲ通信应用增值服务垂直应用软件横向通用