具身智能行业研究：美国或发布机器人行政命令，众擎机器人T800发布

敬请参阅最后一页特别声明 1 核心观点： 机器人：景气度加速向上，美政府或发布机器人行政命令，中美机器人军备竞赛加速。 美国政府正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。美国商务部发言人回应称：“我们致力于推动机器人和先进制造业，因为它们是让关键生产回流美国的核心。”据一位熟悉计划的人士透露，美国交通部也正准备成立一个机器人工作组，可能在年底前宣布。除此以外，美国国会议员对机器人技术的兴趣也在上升，共和党人曾提出设立国家机器人委员会。 众擎机器人 T800 正式发布，重新定义全域动态效能人形机器人。2025 年 12 月 2 日，众擎机器人重磅发布全尺寸高效能通用人形机器人 T800，这是继 SA01、SE01、PM01 之后的第四款人形机器人产品。众擎 T800 的终极目标是在同身高段人形机器人中树立全域动态效能绝对王者，其搭载全栈一体化关节模组，可协同输出 450N・m 峰值扭矩，配合颈、腰、手等关键部位的高自由度关节设计，让机器人具备了高度拟人化的灵活姿态。 曹操出行与越疆科技达成战略合作，机器人技术融入运维场景。近日，曹操出行宣布，已与全球先进的智能机器人研发制造商越疆科技签署战略合作协议。基于 Robotaxi 业务，双方将共同拓展机器人技术的应用场景和应用能力，提高车辆运营的智能化程度，提升运营服务能力与效率，为未来 Robotaxi 大规模落地注入新动能。 福立旺微型丝杠已进入研发送样阶段。福立旺在互动平台回答投资者提问时表示，公司已成功开发螺母直径 9.0mm、6.5mm 及 5.0mm 等规格的微型行星滚柱丝杠，并向 5 家行业头部客户送样。公司在精密传动领域持续投入研发，重点突破高精度、长寿命、低噪音等核心技术瓶颈，依托现有精密零部件制造技术积极推进产品国产化进程。 微光股份全资子公司开发的关节模组已开始小批量配套机器人。微光股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司凭借制冷电机及风机荣获工业和信息化部“制造业单项冠军示范企业”称号，公司全资子公司开发的关节模组已开始小批量配套机器人（人形机器人）公司。 投资建议 具身智能是 AI 最强应用，而人形机器人则是具身智能最重要的方向之一。在电动化之后，为代表的 ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为最强产业趋势。在机器人领域，下半年可关注新技术迭代及零部件门票行情。（1）本体：汽车主机厂、3C 品牌商因为掌握需求场景以及硬件供应链，相对竞争优势正在提升，同时拥有大脑以及硬件迭代能力和需求场景的如华为、字节、小米等人形机器人，仍然是商业逻辑最顺的。看好特斯拉、Figure、华为、字节、小米和智元等机器人制造商。（2）供应链：25H2 紧握“门票行情”+技术迭代。1）门票行情：25H2 重点关注特斯拉、智元、华为的供应链，特斯拉链是最快进入小批量的供应链，Q2 业绩说明会再次表明其量产规划无虞，预计供应链短暂停滞后将重新启动，H2 各环节定点将陆续落地，关注触觉传感器、谐波减速器、摆线针轮、高功率密度电机、PEEK 以及粉末冶金工艺；智元供应链变化点在于垂直商业模式的重构，重点推荐全尺寸人形机器人 ODM 宁波华翔，并关注潜在的 PEEK 布局；华为供应链重点在下游垂直应用场景的落地。2）技术迭代：H2 重点关注灵巧手、电机和 PEEK 等。灵巧手是人形机器人板块技术迭代最快的部件，H2 关注灵巧手核心部件触觉传感器技术方案的迭代（电阻、视触觉等，用量的提升）、丝杠加工技术的迭代（冷锻工艺）等；电机赛道，关注新型磁材如钐铁氮等。由于成本下降和龙头公司示范效应，PEEK 替代传统材料将会加速，PEEK 有望从丝杠保持架进一步延伸到其他部件。 本周重要行业事件 12 月 1 日，辽宁“十五五”规划建议发布，其中提到面向未来制造等发展方向，重点培育具身智能、第六代移动通信等未来产业；12 月 3 日，大摩在最新研报中称，针对中国企业高管进行的人形机器人调研显示，62%的受访企业计划在未来三年内部署人形机器人，显示出巨大的市场潜力；12 月 3 日，在发布加速人工智能发展计划五个月后，特朗普政府开始转向机器人；12 月 4 日，北京市发展改革委、北京市朝阳区政府等六单位共同发布《加快北京奥林匹克中心区高质量发展行动计划 2025-2027》。 风险提示 行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、机器人 ..................................................................................... 3 1.1 行业动态：从政策引导转向商业化落地，推动具身智能产业长期发展 ........................... 3 1.2 本体 ................................................................................... 3 1.2.1 众擎机器人：T800 正式发布，重新定义全域动态效能人形机器人 ...................................................... 4 1.2.2 越疆机器人：曹操出行与越疆科技达成战略合作，机器人技术融入运维场景 .................................... 5 1.3 核心零部件 ............................................................................. 6 1.3.1 福立旺：公司已成功开发螺母直径 9.0mm、6.5mm 及 5.0mm 等规格的微型行星滚柱丝杠 .................... 7 1.3.2 微光股份：公司全资子公司开发的关节模组已开始小批量配套机器人 ................................................ 7 二、投资建议 ................................................................................... 7 三、风险提示 ................................................................................... 7 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、机器人 行业景气度：本周具身智能板块热度继续抬升。（1）政策端持续强化：辽宁“十五五”规划提及重点培育具身智能等产业；北京市发展改革委发布行动计划，建设机器人创新公园，政策方向清晰、产业预期增强。（2）本体端商业化提速：众擎发布 T800 人形机器人；Robotaxi 场景落地；中鼎股份募资布局机器人。（3）零部件端加速渗透：立中集团与伟景智能战略合作；福立旺微型丝杠头部客户送样；微光股份开发的关节模组已开始小批量配套机器人。 1.1 行业