ESG行业月报(2025年11月)：新能源将与新兴产业融合互促发展

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2025 年 12 月 4 日 ESG 月报（2025 年 11 月） 新能源将与新兴产业融合互促发展 ❑ 行业发展动态： 1、政策动态：（1）国务院新闻办公室 11 月 8 日发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，系统阐述中国推进“双碳”工作的战略部署、实践路径与显著成就。（2）11 月 12 日，国家能源局发布关于促进新能源集成融合发展的指导意见，旨在推动新能源由单一开发转向集成融合发展。到 2030 年，该模式将成为新能源发展的重要方式。 2、行业热点：（1）第十五届全国运动会首次实现全过程碳中和，绿色低碳理念贯穿赛事始终，这一创新实践不仅为粤港澳大湾区注入了绿色动能，更以实际行动诠释了“体育精神”与“生态文明”的共生共荣。（2）宠物经济的繁荣伴随显著环境压力，需通过政策监管、行业创新与公众理性消费协同推动其绿色低碳转型，以实现可持续发展。 3、产业实践：（1）乐高超半数生产线改用纸袋，所有包装纤维材料占 93%，亚洲工厂已基本完成改造，欧美工厂预计三年内完成，旨在减塑增效，为行业提供可持续发展范例。（2）谷歌与道达尔能源签署 15 年协议，将从后者的太阳能电站采购总计 1.5 太瓦时的认证可再生电力，专门用于供应谷歌在当地的数据中心，以满足其稳定、清洁的能源需求并推动可再生能源发展。 4、机构和专家观察：（1）世界经济论坛自然与气候中心负责人 Pim Valdre 表示，气候行动正为企业带来积极增长回报，“首席执行官气候领袖联盟”成员企业在 2019 至 2023 年间实现绝对排放量减少 12%，同时整体经济增长达20%。（2）可持续商业战略专家吕建中建议，企业应从战略锚定、能力筑基和生态协同三大方向入手，主动将绿色贸易要求融入顶层设计，强化碳管理与创新能力，并构建协同生态，以把握中国外贸绿色转型的政策机遇，将挑战转化为可持续竞争优势。 ❑ 资本市场动态： 1、指数：截至 2025 年 11 月 30 日，当月样本 ESG 指数多数跑输大盘，智选300ESG 领先下跌 2.3%，万得全 A 可持续 ESG 下跌 2.8%，中证 ESG100 下跌3.6%，创指 ESG 下跌 4.3%，科创 ESG 指数下跌 6.8%。 2、公募基金：截止 2025 年 11 月 30 日，以 ESG 为投资主题的公募基金存续约 62 支，基金净资产合计 241 亿元人民币，当月无新发 ESG 主题基金。宽口径下， ESG 基金中占比最大的子类为 ESG 策略主题基金，共 349 支，基金净资产合计约 3786 亿元人民币。回报表现方面，排名前十的纯 ESG 基金中，ETF 占据六席。 3、债券：截至 2025 年 11 月 30 日，万得 ESG（绿色）债券口径下，我国 ESG债券存续共 3767 支，债券余额 57316 亿元人民币。其中规模最大的是地方政府债券，规模 20943 亿元。11 月，ESG 债券新发行 157 支，新发行量 2050.64亿元；总偿还量 685.29 亿元，净融资额 1365.35 亿元。发行只数、发行规模和净融资额创一年以来新高。 4、银行理财：截至 2025 年 11 月 30 日，ESG 主题的银行理财产品存续共 546支，11 月当月新发产品共 63 支。按分类来看，纯 ESG 主题的理财产品数量最多，存续 337 支；社会责任主题次之，存续 166 支，环境保护主题最少，存续43 支。 ❑ 风险提示：政策的快速演变与不确定性、政策推进不及预期、“反 ESG”浪潮的冲击、绿色技术不成熟与成本高昂等。 证券分析师：洪锦屏 邮箱：hongjinping@hcyjs.com 执业编号：S0360516110002 证券分析师：肖琳 邮箱：xiaolin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020003 证券分析师：邱弘奥 邮箱：qiuhongao@hcyjs.com 执业编号：S0360524120004 华创证券研究所 ESG 月度跟踪 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 行业发展动态：新能源将与新兴产业融合互促发展 ................................................... 3 （一） 政策动态 ............................................................................................................... 3 1、 国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书 ......................... 3 2、 新能源将与新兴产业融合互促发展 ..................................................................... 3 （二） 行业热点 ............................................................................................................... 3 1、 绿色全运会，生态大湾区 ..................................................................................... 3 2、 宠物经济需要算好环境账 ..................................................................................... 4 （三） 产业实践 ............................................................................................................... 4 1、 乐高推出可回收纸袋，推进可持续包装发展 ..................................................... 4 2、 谷歌牵手道达尔能源，太阳能电站将给数据中心供电 15 年 ......................... 4 （四） 机构和专家观点 ................................................................................................... 5 1、 世界经济论坛自然与气候中心负责人：气候行动正为企业带来积极增长回报 ....................... 5 2、 可持续商业战略专家吕建中：企业应从三大方向把握绿色贸易新政机遇 ...... 5 二、 ESG 资本市场动态：样本 ESG 指数跑输大盘，