互联网行业周报：阿里推出“千问”APP，多领域AI应用落地加速

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2025 年 11 月 24 日 推荐（维持） 互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 互联网三季报陆续发布，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI 应用领域领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、快手、哔哩哔哩、美图公司等。 互联网行业上市公司重要公告： ❑ BOSS 直聘： 11 月 18 日，BOSS 直聘发布截至 2025 年 9 月 30 日止第三季度的未经审计财务业绩报告。第三季度总收入 21.63 亿元，同比增长 13.17%；净利润 7.75 亿元，同比增长 67.18%；归属于公司股东的净利润 8.07 亿元，同比增长 72.22%；每股基本盈利 0.88 元。 ❑ 百度集团： 11 月 18 日，百度集团发布 2025 年第三季度业绩公告。第三季度总收入311.74 亿元，同比下降 7.10%；净利润亏损 113.17 亿元；研发费用 51.79亿元，同比下降 3.48%；AI 收入达 100 亿元，同比增长超过 50%。 ❑ 快手： 快手 11 月 19 日发布截至 2025 年 9 月 30 日止三个月及九个月的业绩公告。第三季度净利润 44.89 亿元，同比增长 37.28%；归属于公司股东的净利润 44.88 亿元；研发费用 36.50 亿元，同比增长 69.89%；每股基本盈利 1.05 元。 ❑ 网易： 网易 11 月 20 日发布截至 2025 年 9 月 30 日止第三季度未经审计的财务业绩公告及第三季度股息公告。第三季度净利润 12.35 亿元，同比下降81.11%；归属于公司股东的净利润 44.88 亿元；研发费用 36.50 亿元，同比增长 69.89%；每股基本盈利 1.05 元。宣布 12 月 16 日派发 0.114美元股息。 行业新闻： ❑ 11 月 17 日晚，京东集团创始人、董事局主席刘强东正式公布：京东外卖独立 App 上线。当日晚间，一同发布的还有“京东点评”“京东真榜”以及“七鲜咖啡”等新品。 ❑ 11 月 17 日，阿里正式推出“千问”APP 公测版，背靠其开源模型 Qwen3，并同步宣布国际版即将上线。 ❑ 11 月 18 日蚂蚁集团正式发布全模态通用 AI 助手“灵光”，可在移动端30 秒内通过自然语言生成可交互小应用，并支持多模态内容输出，包括3D、音视频、动画等。 ❑ 11 月 21 日，元宝官宣推出“一句话生视频”能力，该能力底层技术基于腾讯混元最新开源的 HunyuanVideo 1.5 模型。 ❑ 重点关注标的：腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W、美图公司 ❑ 风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）市场经营环境变化风险；4）系统性风险等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 160 3.1 总市值（十亿元） 1914.2 1.9 流通市值（十亿元）元） 1757.9 1.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 0.5 12.4 15.6 相对表现 3.8 -1.3 4.0 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《传媒互联网行业周报—游戏龙头公司估值较低，AI 应用大浪潮即将到来》2025-11-19 2、《互联网行业周报—多家互联网龙 头 三 季 报 亮 眼 ， 关 注 谷 歌Gemini3.0 发布进展》2025-11-17 3、《互联网行业周报—月之暗面推出开源思考模型，关注互联网三季报》2025-11-11 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn 刘晓珊 S1090525050004 liuxiaoshan@cmschina.com.cn -20-100102030Nov/24Mar/25Jul/25Oct/25(%)传媒沪深300阿里推出“千问”APP，多领域 AI 应用落地加速 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、互联网上市公司重要公告及新闻一周回顾 ................................................... 3 二、上周市场表现回顾 ....................................................................................... 4 1、行业整体表现 ................................................................................................ 4 2、公司一周涨跌幅 ............................................................................................ 5 三、核心组合及推荐理由 .................................................................................... 5 图表目录 图 1：本期行业指数涨跌幅情况（11.17-11.23） ............................................... 4 图 2：产业互联网综合服务指数 ......................................................................... 4 图 3：恒生互联网科技业指数 ............................................................................. 4 表 1：互联网上市公司一周重要公告回顾 ........................................................... 3 表 2：互联网上市公司一周重要新闻回顾 ........................................................... 3 表 3：中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况 ............................................ 5 表 4：核心推荐组合表 ........................................................................................ 5 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 一、互联网上市公司重要公告及新闻一周回顾 表 1：互联网上市公司一周重要公告回顾 日期 股票简称 股票代码 核心内容 2025/11/18 BOSS 直聘 BZ.O 11 月 18 日，BOSS 直聘发布截至 2025 年 9 月 30 日止第三