北交所策略专题报告：北交所“十五五”策略蓝图，新质生产力为舵，专精特新为主航道

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 2025 年 10 月 26 日 《中诚咨询（920003.BJ)：苏州造价龙头加速跨区布局，EPC+全过程咨询驱动新增长—北交所新股申购报告》-2025.10.26 《全域直播驱动增长文化 IP 赋能，2025Q1-Q3 归母净利润+57%—北交所信息更新》-2025.10.26 《ITO 靶材龙头深耕平面显示，布局下一代太阳能电池及 LED 芯片—新三板公司研究报告》-2025.10.25 北交所“十五五”策略蓝图：新质生产力为舵，专精特新为主航道 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  “十五五”规划驱动现代化产业体系，北交所新质生产力成投资新热点 第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。从北交所市场来看，12 大重点发展方向中我们认为需要重点关注：1）建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。2）加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。北交所定位为主要服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级，培育经济发展新动能，促进经济高质量发展，作为专精特新“主阵地”，专注服务中小企业创新发展、促进高水平科技自立自强。截至 2025 年 10 月 24 日，北交所专精特新小巨人企业 252 家，占比达 90.32%，其中国家级专精特新小巨人 151 家，占比54.12%；单项冠军企业数量 57 家，占比 20.43%，其中国家级单项冠军企业 12家，占比 4.30%。从产业链上来看，北交所上市企业五大产业群已经形成，高端装备、信息技术、消费服务、化工新材、医药生物；新质生产力产业链主要包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等，其中航空航天及军工方向北交所内共有 20 家标的，产业链内企业的产品涵盖了航天测控、碳纤维原丝、芳纶纸等。  观点：本周北证 50 报收 1,472.08 点，三季报披露关注绩优错杀成长标的 北证 50 和北证专精特新指数报 1,472.08 点和 2,533.99 点，周涨跌+2.74%和+3.23%，指数 PE TTM 69.04X 和 78.41X。本周根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PE TTM（剔除亏损企业）分别为 42.10X、96.98 X、45.31 X、55.12 X、42.08 X。我们一贯强调投资北交所稀缺性和专精特新小巨人所代表的新质生产力、科技公司，随着近期海内风险情绪提升，我们建议关注科技成长+低估值。北交所 2025 年三季报持续披露，对于前期调整较深且披露日期靠前的绩优股可重新关注，本周股票池调入五新隧装。我们推荐关注股票池包括，信息技术产业链：富士达、万源通；化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、一诺威、无锡晶海、科隆新材、瑞华技术；高端装备产业链：开特股份、捷众科技、同力股份、五新隧装、林泰新材、合肥高科。医药生物产业链：德源药业、梓橦宫。  北交所 IPO 审核/监管动态：江天科技待上会，新受理泓毅股份、定西高强 2024 年全年发行新股 23 家，2025 年处至今北交所共发行 17 家。本周审核更新信息：14 家企业更新审核状态至已问询，大鹏工业更新审核状态至已注册；爱舍伦更新审核状态至已过会；江天科技于 2025 年 10 月 31 日在北交所上会；泓毅股份、定西高强更新审核状态至已受理。监管动态：继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票。  风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 21 目 录 1、 “十五五”明确建设现代化产业体系，发展新质生产力 ..................................................................................................... 3 2、 北交所市场表现：本周北证 50 上涨，北证 A 股市盈率 49.59X ......................................................................................... 7 3、 北交所上市情况：2025 年 17 家新股首日涨幅均值 331.56% ............................................................................................ 13 4、 北交所 IPO 审核一览：爱舍伦过会，新受理泓毅股份、定西高强 .................................................................................. 15 5、 北交所监管动态一览：退市风险警示企业被列为重点监控 ............................................................................................... 17 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 18 图表目录 图 1： 北交所国家级专精特新企业数量 151 家............................................................................................................................ 4 图 2： 北交所国家级单项冠军企业 12 家 ..................................................................................................................................... 4 图 3： 将北交所内企业按产业链划分为 5 大方向、共计 21 条产业链 ......