电力设备与新能源行业10月第4周周报：《节能与新源能汽车汽车技术路线图3.0》发布

电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 10 月 27 日 强于大市 相关研究报告 《电力设备与新能源行业 10 月第 3 周周报》20251020 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 电力设备 证券分析师：武佳雄 jiaxiong.wu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001 证券分析师：顾真 zhen.gu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300525040003 电力设备与新能源行业 10月第 4 周周报 《节能与新能源汽车技术路线图 3.0》发布 新能源汽车方面，四季度为销售旺季，我们预计 2025 年国内新能源汽车销量同比有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技术方面，欣旺达推出新一代聚合物全固态电池“欣·碧霄”，能量密度达到 400Wh/kg。固态电池产业化持续推进，后续关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资主线判断，后续光伏组件价格能否顺利传导取决于终端装机需求以及终端光伏电站收益率要求，国内组件高功率化有望推动组件单价提升，建议关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、BC、贱金属降本方向。风电方面，《风能北京宣言 2.0》发布，明确提出“十五五”期间我国风电年新增装机不低于 1.2 亿千瓦（其中海上风电不低于 1500 万千瓦），我国风电需求有望保持持续增长，建议关注风机、海上风电方向。储能方面，近期《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027 年)》发布，明确提出到 2027 年全国新型储能装机规模达到 1.8 亿千瓦以上，河南发布《推动河南省新型储能高质量发展的若干措施（征求意稿）》，按照系统循环电效率 75%为基准，按照上网电量 0.383 元/kWh 兜底收益，储能需求维持高景气度，储能电芯及集成仍处于涨价通道；建议关注储能电芯及大储集成厂。氢能及核聚变方面，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，我国将前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。核聚变、氢能具备政策端催化，项目推进有望加快，建议关注核聚变电源等环节核心供应商以及氢能设备、绿色燃料运营环节；维持行业强于大市评级。  本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨 4.90%，其中风电板块上涨 6.24%，发电设备上涨 5.22%，工控自动化上涨 5.08%，核电板块上涨4.60%，新能源汽车指数上涨 4.47%，锂电池指数上涨 4.39%，光伏板块上涨 2.96%。  本周行业重点信息：新能源车：中国汽车工程学会发布《节能与新能源汽车技术路线图 3.0》，其中提出新能源汽车到 2040 年渗透率达 80%以上。动力电池：欣旺达推出新一代聚合物全固态电池“欣·碧霄”，能量密度达到 400 Wh/kg，循环寿命高达 1200 周。光伏风电：《风能北京宣言2.0》正式发布，明确提出“十五五”期间我国风电年新增装机不低于 1.2亿千瓦（其中海上风电不低于 1500 万千瓦），2030 年累计装机达 13 亿千瓦、2035 年不少于 20 亿千瓦、2060 年达 50 亿千瓦的目标。2025 年 9月，我国实现光伏装机 9.65GW，同比下降 54%。氢能/核聚变：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》：前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。  本周公司重点信息：三季报：宁德时代：2025 年前三季度实现归母净利润 490.34 亿元，同比增长 36.20%；2025 年第三季度实现归母净利润 185.49亿元，同比增长 41.21%。亿纬锂能：2025 年前三季度实现归母净利润 28.16亿元，同比减少 11.70%；2025 年第三季度实现归母净利润 12.11 亿元，同比增长 15.13%。金风科技：2025 年前三季度实现归母净利润 25.84 亿元，同比增长 44.21%；2025 年第三季度实现归母净利润 10.97 亿元，同比增长 170.64%。盛弘股份：2025 年前三季度实现归母净利润 2.77 亿元，同比增长 2.23%；2025 年第三季度实现归母净利润 1.19 万元，同比增长33.09%。派能科技：2025 年前三季度实现归母净利润 4785 万元，同比增长 28.05%；2025 年第三季度实现归母净利润 3394 万元，同比增长 94.01%。通威股份：2025 年前三季度实现归母净利润-52.70 亿元；2025 年第三季度实现归母净利润-3.15 亿元。  风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。 2025 年 10 月 27 日 电力设备与新能源行业 10 月第 4 周周报 2 目录 行情回顾 ............................................................................................................ 4 国内锂电市场价格观察 .................................................................................... 5 国内光伏市场价格观察 .................................................................................... 6 国内储能市场价格观察 .................................................................................... 9 行业动态 .......................................................................................................... 10 公司动态 .......................................................................................................... 11 风险提示 .......................................................................................................... 13 2025 年 10 月 27 日 电力设备与新能源行业 10 月第 4 周周报 3 图表目录 图表 1.申万行业指数涨跌幅比较 .............................