电力设备行业跟踪周报：储能锂电需求强劲、风电看海风和出海

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 51 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 储能锂电需求强劲、风电看海风和出海 2025 年 10 月 26 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《锂电需求旺盛涨价诉求强、AIDC 潜力可观》 2025-10-19 《动储产销两旺，量利双升，继续强推》 2025-10-12 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 9898 上涨 4.9%，表现强于大盘。风电涨 6.24%，发电设备涨 5.22%，电气设备涨 4.9%，核电涨4.6%，新能源汽车涨 4.47%，锂电池涨 4.39%，光伏涨 2.96%。涨幅前五为中际旭创、大洋电机、新联电子、中元股份、金雷风电；跌幅前五为华自科技、晓程科技、爱旭股份、天际股份、中电电机。 ◼ 行业层面：人形机器人：宁波具身智能机器人创新中心启用；特斯拉明年一季度推第三代人形机器人；银河通用机器人在杭州成立新公司；全球首个“力位混合控制算法的统一理论”突破；埃斯顿、亨通光电等成立具身智能机器人创新中心；宇树机器人发布 H2，首次有了仿生人脸。储能：上海发改委：上海调整 2025风光开发建设方案，增补 7 个项目，涉及国家电投、申能、海南睿慈科技。浙江发改委：再无两次峰谷充放电机会，输配电价等不浮动，峰谷价差下降 22.46%。天津发改委、工信局：江苏“136 号文”正式下发，存量机制电价 0.3655 元/kWh，增量上限 0.32 元/kWh，暂不设下限，10 月下旬首次竞价。电动车：智界、MG4 紧急采购，“缺芯”开始波及乘用车；锂价连涨五日，需求超预期正向传导；卫蓝斩获 40 亿元固态储能订单，清陶能源突破低成本硫化物电解质；欣旺达发布 400Wh/kg 聚合物全固态电池，锂金属原型已达520Wh/kg；特斯拉 26 年量产 Cybercab；比亚迪 2026 年技术升级：秦宋车型将搭载低温快充电池；采埃孚eRE Plus 增程系统首发，零跑 D19 搭载 2026 年量产；小鹏 X9 超级增程亮相：63.3 度电+60L 油，续航超1600km；特斯拉紧急召回近 1.3 万辆 Model 3/Y：电池故障或致动力丧失；蔚来李斌立下四季度“盈利军令状”：重点车型营销、供应链保供、高质量软件交付；享界 S9T 销量破 2 万，新 S9 EV 车型即将发布。市场价格及周环比：钴：SMM 电解钴 40.75 万/吨，+7.0%；百川金属钴 39.90 万/吨，+2.3%；镍：上海金属网 12.32 万/吨，+0.4%；碳酸锂：SMM 工业级 7.32 万/吨，+2.9%；SMM 电池级 7.54 万/吨，+2.8%；电解液：SMM 磷酸铁锂 1.85 万/吨，+0.0%;SMM 三元动力 2.26 万/吨，+0.0%;前驱体：SMM 四氧化三钴 34.25 万/吨，+4.7%；三元 523 型 10.55 万/吨，+6.6%;正极： SMM 磷酸铁锂-动力 3.46 万/吨，+3.3%；三元 811 型16.20 万/吨，+4.2%;三元 622 型 14.65 万/吨，+5.4%;负极：百川石油焦 0.29 万/吨，+2.4%；DMC 碳酸二甲酯：电池级 DMC 0.55 万/吨，+0.0%;EC 碳酸乙烯脂 0.43 万/吨，+0.0%;六氟磷酸锂：SMM 9.30 万/吨，+23.2%;百川 9.25 万/吨，+23.3%；电池：SMM 方形-铁锂 523 0.363 元/wh，+7.4%;圆柱 18650-2500mAh 4.5元/支，0.0%；新能源：中节能太阳能股份有限公司公示 2025-2027 年度光伏支架合格供应商入围征集中标候选人；华电新能：第三季度光伏发电量同比增长 81.11%；30MW/60MWh！山东最大工商业储能项目并网投运；海南：2025 第三季度分布式光伏配电网可开放容量 1.22GW；340MW！国家管网首个大型地面集中式光伏项目并网；天津 136 号文：风光同场竞价，增量竞价上限 0.32 元/度、执行 10 年；20MW 海上机组，华润阳江三山岛四海上风电项目风机设备即将批量。本周硅料 53.00 元/kg，环比 0.00%；N 型 210R 硅片 1.40元/片，环比 0.00%；N 型 210 硅片 1.70 元/片，环比 0.00%；双面 Topcon182 电池片 0.29 元/W，环比 0.00%；双面 Topcon182 组件 0.70 元/W，环比 0.00%；玻璃 3.2mm/2.0mm 20.25/13.10 元/平，环比 0.00%/-1.50%。风电：北京国际风能大会开幕式上，“十五五”我国风电年新增装机应不低于 1.2 亿千瓦，其中海风年新增装机不低于 1500 万千瓦。本周招标 3.95GW：陆上 2.97 GW/海上 0.98GW；本周开/中标暂无。本月招标7.31GW，同比+32.4%：陆上 5.92GW/海上 1.39GW，同比+15.58%/247.75%。25 年招标 95.50 GW，同比+21.08%：陆上 85.37 GW/海上 10.13 GW，同比+18.27%/同比+51.69%。本月开标均价：陆风 1604 元/KW，陆风（含塔筒）2238 元/KW。电网：河南：构建以大电网为支撑、微电网为支点的新型电网形态。 ◼ 公司层面：宁德时代：25 年前三季度营收 2830.72 亿元，同增 9.28%，归母 490.34 亿元，同增 35.56%；其中 Q3 营收 1041.86 亿元，同增 12.90%，归母 185.49 亿元，同增 41.21%；汇川技术：25 前三季度预计：营收 316.63 亿元，同增 24.67%；归母净利润 42.54 亿元，同增+26.84%。25Q3 预计：营收 111.53 亿元，同增 21.05%；归母净利润 12.86 亿元，同增+4.04%；亿纬锂能：1）25 前三季度预计：营收 45 亿元，同增+32.17%；归母净利润 28.16 亿元，同比-11.7%。25Q3 预计：营收 16.83 亿元，同增+35.85%；归母净利润12.11 亿元，同增+15.13%；2）拟询转让不超过 4077.68 万股股份，占公司总股本的 2%；通威股份：25 前三季度：营收 646 亿元，同比-5.38%；归母净利润-53.7 亿元，同比-32.64%。25Q3：营收 240.91 亿元，同比-1.57%；归母净利润-3.15 亿元，同比+62.69%；当升科技：25 前三季度：营收 73.99 亿元，同比+33.92%；归母净利润 5.03 亿元，同比+8.3%。25Q3：营收 29.67 亿元，同比+49.54%；归母净利润 1.9