汽车行业周报：智能汽车政策技术协同，机器人技术突破促落地提速

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 09 月 29 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（9.22-9.26） 智能汽车政策技术协同，机器人技术突破促落地提速 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 分析师：郭婧雯 执业证号：S1250524120001 电话：13816627924 邮箱：gjw@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 273 行业总市值（亿元） 58,333.60 流通市值（亿元） 46,167.65 行业市盈率 TTM 31.5 沪深 300 市盈率 TTM 14.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（9.15-9.19）：组合驾驶辅助系统迎来国家标准， 华为推出CloudRobo 具身智能平台 (2025-09-22) 2. 汽车行业周报（9.8-9.12）：蚂蚁集团推出人形机器人 R1，L3 智驾迎政策支持 (2025-09-15) 3. 汽车行业周报（9.1-9.5）：8 月新能源渗透率 55.3%，新能源重卡销量增长强劲 (2025-09-08) 4. 汽车行业周报（8.25-8.29）：智界及问界秋季新品发布会召开， 英伟达发布全新机器人计算平台 (2025-09-01) [Table_Summary]  投资建议：9月 1-21日，新能源乘用车零售 119.1万辆，同比增长 1%，环比增长 8%；今年以来累计零售 1595.5万辆，同比增长 9%。9月 1-21日，新能源乘用车零售 69.7万辆，同比增长 10%，环比增长 11%，渗透率 58.8%；累计零售 826.7 万辆，同比增长 24%。智能汽车领域，9 月 23 日工信部明确编制产业规划、攻关核心技术并推进“车路云一体化”试点，叠加超 3.5 万公里测试道路与 62.58%的 L2级渗透率提供支撑，智界、斑马智行同期释放智驾与座舱创新成果，推动行业向规模化应用迈进；重卡方面，8 月新能源重卡渗透率 26.61%，受“金九”旺季、以旧换新等政策推动，9月销量有望破纪录，新能源商用车 1-9 月累计渗透率将进一步提升；机器人领域，谷歌发布 Gemini Robotics 1.5 推动通用智能落地，国内上海工博会上工业机器人企业集中释放技术突破，助力行业向规模化落地迈进。建议重点关注：1）乘用车：建议关注加速推进智能化并加速出海的优质龙头车企；2）智能汽车：前期布局智能化领域，具备市场、技术、客户优势的零部件企业；3）机器人：建议关注在机器人领域持续技术迭代且有产能的零部件企业；4）重卡：建议关注非俄市场需求增长带来的机遇，重点关注优质龙头公司；5）两轮板块：电两轮头部/产品力强/智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势的摩托车企业。  乘用车：9月 1-21 日乘用车零售 119.1 万辆，同比增长 1%，环比增长 8%；今年以来累计零售 1595.5万辆，同比增长 9%。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。  新能源汽车：9月 1-21 日，新能源乘用车零售 69.7万辆，同比增长 10%，环比增长 11%，渗透率 58.8%；累计零售 826.7 万辆，同比增长 24%。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。  智能汽车：智能汽车方面，政策引导与技术落地形成协同推进态势，行业发展根基持续夯实。政策层面，9月 23日工业和信息化部在 2025世界智能网联汽车大会新闻发布会上明确，将抓紧编制新时期产业发展规划，聚焦车用人工智能、汽车操作系统等关键核心技术攻关，同时深入推进准入上路试点及 20 个“车路云一体化”试点城市建设，目前全国已开放测试道路超 3.5万公里，1-7月 L2级乘用车渗透率达 62.58%，为技术落地提供政策与基建支撑。技术与应用层面，企业端密集释放创新成果：9月 23 日，智界全系开启 OTA 升级，推送华为 ADS4.0 辅助驾驶系统，通过 WEWA 架构优化实现变道流畅度提升40%、重刹率降低 70%，新增“车位到车位 2.0”“风险路段智能限速”等功能，同时升级座舱交互体验；9月 26日云栖大会上，斑马智行联合高通、通义首发全模态端侧大模型实车方案 Auto Omni，具备全模态感知与断网服务能力，已获头部车企定点，2026年将量产。整体来看，政策端的标准完善与基建布局为技术迭代铺路，企业端的智驾功能升级与座舱 AI创新加速落地，二者形成合力推动行业从技术突破向规模化应用迈进，头部企业凭借技术与生态优势有望-3%7%17%27%36%46%24/924/1125/125/325/525/725/9汽车 沪深300 71099 请务必阅读正文后的重要声明部分 进一步巩固竞争地位。相关标的：1）整车：赛力斯（601127）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）；2）零部件：禾赛科技（HSAI.O）、速腾聚创（2498.HK）、地平线机器人（9660.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。  重卡：根据第一商用车网数据显示，8月新能源重卡渗透率已达 26.61%，受“金九”旺季、国三及国四货车以旧换新年底截止、明年新能源汽车购置税减免减半等政策推动，9 月新能源重卡销量有望超过 6 月纪录，新能源商用车 1-9 月累计渗透率将在 1-8 月 25.03%的基础上进一步上升。相关标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（000951/3808.HK）、福田汽车（600166）。  机器人：机器人方面，国际上，谷歌 DeepMind发布 Gemini Robotics1.5双模型，以“大脑-身体”架构实现跨机器人技能迁移，推动通用智能落地。国内层面，2025上海工博会上，国内工业机器人企业集中释放技术突破成果，标志行业从技术探索迈向规模化落地关键期。相关标的：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、爱柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、福达股份（603166）、均胜电子（600699）、豪能股份（603809）、新坐标（60