计算机行业：数据库与AI的深度融合

请阅读最后一页的重要声明！ 数据库与 AI 的深度融合 计算机 证券研究报告 行业专题报告 / 2025.09.26 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 联系人 陈梦笔 chenmb01@ctsec.com 相关报告 1. 《2025 三季度板块业绩前瞻》 2025-09-24 2. 《坚定国产 AI 芯片主线信心》 2025-09-21 3. 《量子计算，产业加速》 2025-09-14 核心观点 ❖ 全球数据库龙头业绩靓丽，数据库产业重要性提升。海外数据库龙头Snowflake、MongoDB、Oracle 最新季报超预期，打破“AI 挤压软件价值”的悲观情绪，确认其 AI 时代核心基础设施地位。其中，MongoDB 的文档型架构适配 AI Agent 存储需求，其 Atlas 生态成为快速迭代型 AI 应用开发首选；Snowflake 凭借“就地推理”消除数据搬运成本，将 LLM 调用下沉为 SQL原语，解决了分析型 AI 效率难题；Oracle 则结合关系型数据库与 AI 算力，推出支持私有数据本地化推理的 AI 数据库，满足高安全需求。三者均突破传统数据库“存储-查询”定位，成为 LLM 落地的“数据底座+推理载体+事务落点”，印证了数据库在 AI 价值链的不可替代性。 ❖ “AI for DB”，“DB for AI”。数据库是信息系统的关键基础，作为三大基础软件之一负责数据管理，在 AI 时代，向量数据库（如 Milvus）为 AI 提供高维向量数据检索支撑，传统关系型数据库也融入 AI 升级能力。同时，数据库与 AI 大模型形成“双向赋能”格局：“DB for AI”通过向量、多模、事务型数据库解决大模型痛点，“AI for DB”则借智能运维和自然语言接口优化数据库体验。与此同时，全球及中国数据库市场规模均在增长，公有云占比将进一步扩大。 ❖ AI 重构数据库产业的价值体系。AI 大模型正重塑数据库需求，催生架构一体化、安全内生化、智能运维、多云原生四大方向，这是企业 AI 时代的竞争关键。架构需“一库多能”，安全要内嵌内核，运维需自动调优，多云需跨云管理，且 IDC、Gartner 均有相关趋势预测。综上，AI 重构数据库价值，MongoDB 等业绩印证其升级为“AI 核心基础设施”，未来将沿三大方向演进，厂商竞争力转向场景适配性，产业或形成三方协同生态。 ❖ 国产数据库原创技术路线打破海外厂商长期垄断。达梦数据是国内自主原创数据库代表，核心产品无开源代码，突破 DMDSC 技术打破国外垄断，在兼容性、安全性和成熟度上表现突出。星环科技聚焦企业级大数据与 AI 基础软件，拥有全栈能力，还推出 AI 基础设施平台助力企业智能化转型。电科金仓是老牌国产数据库企业，属中国电科旗下，核心产品 KES 代码自主率100%，在党政军领域应用广且获国家科技进步二等奖。 ❖ 投资建议：建议关注：达梦数据、星环科技、太极股份（持股电科金仓）等。 ❖ 风险提示：技术迭代不及预期的风险；商业化落地不及预期的风险；政策支 持不及预期风险；全球宏观经济风险。 0%16%32%48%64%80%计算机沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 内容目录 1 全球数据库龙头业绩靓丽，数据库产业重要性提升 ........................................................ 4 1.1 数据库龙头业绩超预期，产业长期价值有望重估 ....................................................... 4 1.2 巨头拥抱 AI，数据库与大模型深度融合 ................................................................... 4 2 “AI for DB”，“DB for AI” .................................................................................... 7 2.1 连接硬件算力与数据价值的 “技术桥梁” ............................................................... 7 2.2 传统关系型数据库华丽转身，争当 AI 云原生数据基础设施 .......................................... 9 2.3 数据库市场高速增长，云化势不可挡 ..................................................................... 10 2.4 如何理解数据库与 AI 的双向赋能？ ....................................................................... 11 3 AI 重构数据库产业的价值体系 ................................................................................. 13 4 国产数据库原创技术路线打破海外厂商长期垄断 .......................................................... 15 4.1 达梦数据：头部自主原创技术数据库厂商，打破海外垄断 .......................................... 15 4.2 星环科技：端到端数据解决方案助力企业智能化转型 ................................................ 16 4.3 电科金仓：最早拥有自主知识产权的国产数据库之一 ................................................ 17 5 投资建议 .............................................................................................................18 6 风险提示 .............................................................................................................18 图表目录 图 1： Snowflake 营业收入保持快速增长 ..................................................................... 4 图 2： MongoDB 营业收入保持快速增长 ...