交通运输行业周报：原油运价大幅上涨，8月通达系快递公司收入和业务量同比实现增长

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 9 月 25 日 强于大市 相关研究报告 《交通运输行业周报》20250916 《交通运输行业周报》20250910 《交通运输行业周报》20250902 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 交通运输 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 证券分析师：刘国强 guoqiang.liu_01@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524070002 交通运输行业周报 原油运价大幅上涨，8 月通达系快递公司收入和业务量同比实现增长 航运方面，原油运价大幅上涨，集运远洋航线运价下跌。航空方面，峰飞航空2 吨级 eVTOL 完成全球首次城际无人货运飞行，民航 8 月运输总周转量创历史新高。物流与交通新业态方面，多家快递行业企业公布 8 月业绩数据，圆通、韵达的业务收入与业务量均实现增长。  核心观点 ①原油运价大幅上涨，集运远洋航线运价下跌。9 月 18 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 1975.94 点，较 9 月 11 日上涨34.5%。本周 VLCC 市场中东航线出货量持续维持在高位，其余各主要装港整体表现也较为活跃，成交 WS 点位更是突破 WS100，创 2023 年以来新高。对俄罗斯制裁引发的舱位相对紧张，叠加 9 月末和 10 月初的集中出货窗口，供需双重支撑下，运价大幅上涨。船东情绪高涨，基本面也倾向船东。目前，沙特 10 月部分装期已经确认，整体船位情况依旧偏紧，鉴于当前运费处于高位，进一步上行空间必然有所收窄，若后续需求能够保持在平均水平，运价预计将延续高位运行。欧线方面，本周运输需求增长乏力，供求平衡情况不理想，即期市场订舱价格继续下行。9 月 19 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1052 美元/TEU，较上期下跌 8.8%。美线方面，本周运输需求较 9 月初有所下降，供需基本面缺乏支撑，即期市场订舱价格出现较大幅度的回落。9 月 19 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 1636 美元/FEU 和 2557 美元/FEU，分别较上期下跌 31.0%、22.7%。②峰飞航空 2 吨级 eVTOL 完成全球首次城际无人货运飞行，民航 8 月运输总周转量创历史新高。9 月 18 日，峰飞航空 2 吨级货运电动垂直起降航空器（eVTOL）“凯瑞鸥”载 200 公斤新鲜蓝莓汁及快递件，从安徽安庆怀宁起飞至合肥瑶海，完成全球首次吨级以上 eVTOL 航空器陆地跨城低空无人货运飞行。民航局数据显示，8 月我国民航运输规模创下历史新高，运输总周转量首次突破 150 亿吨公里。③多家快递行业企业公布 8 月业绩数据，圆通、韵达的业务收入与业务量均实现增长。国家邮政局公布 2025 年 8月份邮政行业运行情况，8 月份邮政行业业务收入（不含邮储银行直接营业收入）完成 1429.9 亿元，同比增长 4.4%。圆通、韵达等快递行业企业公布 8 月业绩数据，其收入与业务量均有所增长。  行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：2025 年 9 月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳，价格稳定。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价上升。③快递物流：2025 年 8 月快递业务量同比上升 12.29%，快递业务收入同比增加4.24%。④航空出行：2025 年 9 月第三周国际日均执飞航班 1,832.57 次，环比+2.56%，同比+13.47%。⑤公路铁路：9 月 1 日—9 月 7 日，全国高速公路货车通行 5436 万辆，环比下降 1.03%。⑥交通新业态：2025 年 Q2，联想 PC 电脑出货量达 1697 万台，同比上升 15.22%，市场份额环比上升0.9pct。  投资建议： 建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。 建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝、重庆港、富临运业。 关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。 关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。 关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。 关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。  风险提示： 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 2025 年 9 月 25 日 交通运输行业周报 2 目录 1 本周行业热点事件点评 ................................................................................. 5 1.1 原油运价大幅上涨，集运远洋航线运价下跌 ............................................................................... 5 1.2 峰飞航空 2 吨级 EVTOL 完成全球首次城际无人货运飞行，民航 8 月运输总周转量创历史新高 ............................................................................................................................................................ 6 1.3 多家快递行业企业公布 8 月业绩数据，圆通、韵达业务收入与业务量均实现增长 ............. 7 2 行业高频动态数据跟踪 ................................................................................. 8 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 8 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 9 2.3 快递物流动态数据跟踪 ..............................................................................