计算机行业周报：周观点：国产AI算力迎来黄金发展期

计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 计算机 2025 年 09 月 14 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《空天算力迎来布局良机—行业点评报告》-2025.9.12 《周观点：迎接 AI 算力投资浪潮 —行业周报》-2025.9.7 《AI 算力景气度持续加速—行业周报》-2025.8.31 周观点：国产 AI 算力迎来黄金发展期 ——行业周报 陈宝健（分析师） 刘逍遥（分析师） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 liuxiaoyao@kysec.cn 证书编号：S0790520090001  市场回顾：本周（2025.9.8-2025.9.12），沪深 300 指数上涨 1.38%，计算机指数上涨 3.37%。  周观点：国产 AI 算力迎来黄金发展期 （1）国内以阿里、腾讯为代表的互联网厂商资本开支持续高增长 从公布的 2025Q2 业绩来看，阿里、腾讯等厂商资本开支持续高增长，并且指引乐观。2025 年第二季度阿里云收入 333.98 亿元，分部收入及来自外部客户的收入均实现 26%的超预期同比增长，增速创三年新高，尤其 AI 相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长；资本性支出达到 386.76 亿元，同比增长220%。公司在业绩会上表示，未来三年公司将按计划和预期推进 3800 亿元的资本支出。腾讯 2025 年二季度金融科技及企业服务（含云业务）收入 555.36亿元，单季度资本开支 191 亿元，同比提升 119%。 （2）国产 AI 芯迅速崛起，有望逐渐成为国内算力需求的主流选择 一方面，以寒武纪、海光信息、芯原股份为代表的国产 AI 芯片厂商业绩及订单表现亮眼。芯原股份近期公告，截至 2025 年第二季度末，其在手订单金额为30.25 亿元，已连续七个季度保持高位，创公司历史新高。2025 年 7 月 1 日至2025 年 9 月 11 日，公司新签订单 12.05 亿元，较 2024Q3 全期大幅增长85.88%，新签订单已创历史新高，其中 AI 算力相关的订单占比约 64%。此外，寒武纪 2025Q2 单季度收入和利润增速分别为 4425.01%、324.97%，海光信息 2025Q2 单季度收入和利润增速分别为 41.15%、23.14%，均实现高速增长，充分彰显国产算力需求旺盛。 另一方面，百度与阿里巴巴已逐步将自主研发的芯片应用于 AI 模型训练，部分替代了国外产品。其中，百度正在测试昆仑芯 P800 芯片，用于训练新版文心大模型。并且昆仑芯并不仅限于百度自用，8 月 21 日，昆仑芯官方发布消息称，其产品在中国移动 2025 年至 2026 年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目中表现亮眼，此次集采聚焦“类 CUDA 生态”及“CANN 生态”的AI 计算设备，昆仑芯基于自主技术的 AI 服务器在“类 CUDA 生态”标段中脱颖而出，在标包 1、标包 2、标包 3 中分别斩获 70%、70%、100%的份额，三个标包均位列第一，中标规模达十亿级。  投资建议 寒武纪、海光信息等国产 AI 芯片厂商业绩及订单表现亮眼，百度与阿里巴巴已逐步将自主研发的芯片应用于 AI 模型训练，部分替代了国外产品，我们高度看好国产算力投资机会。重点推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括寒武纪、芯原股份、博杰股份、普天科技、慧博云通、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信等。  风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。 -26%0%26%53%79%106%132%2024-092025-012025-05计算机沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 周观点：国产 AI 算力迎来黄金发展期 ................................................................................................................................... 3 2、 公司动态：盛视科技拟设立全资机器人子公司，海光信息发布 2025 年限制性股票激励计划（草案） ......................... 4 2.1、 投资并购、战略合作与股权转让：盛视科技拟设立全资机器人子公司 ................................................................... 4 2.2、 股权激励：海光信息发布 2025 年限制性股票激励计划（草案） ............................................................................. 4 2.3、 其他公告：焦点科技股东发布减持计划 ....................................................................................................................... 5 3、 行业动态：商务部公告对美国的进口模拟芯片发起反倾销立案调查，OpenAI 计划削减与微软等厂商的收入分成 ..... 6 3.1、 国内要闻：商务部发布公告，对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查 ....................................... 6 3.2、 国外要闻：OpenAI 计划削减与微软等厂商的收入分成至 8% ................................................................................... 7 4、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................... 7 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 9 1、 周观点：国产 AI 算力迎来黄金发展期  一周市场回顾：本周（2025.9.8-2025.9.12），沪深 300 指数上涨 1.38%，计算机指数上涨 3.37%。  周观点：国产 AI 算力迎来黄金发展期 （1）国内以阿里、腾讯为代表的互联网厂商资本开支持续高增长 从近期公布的 2025Q2 业绩来看，阿里、腾讯等厂商资本开支持续高增长，并且指引乐观。2025 年第二季度阿里云收入 333.