交通运输产业行业周报：危化品水运价格企稳，原油运输指数环比增长

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（8/23-8/29）交运指数下跌 1.4%，沪深 300 指数上涨 2.7%，跑输大盘 4.1%，排名 26/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+1.4%)，快递板块跌幅最大(-6.7%)。 行业观点 快递：各快递公司披露半年报，顺丰控股 Q2 业绩增速领跑。上周（8 月 18 日-8 月 24 日）邮政快递累计揽收量约37.01 亿件，环比+5.05%，同比+11.98%；累计投递量约 36.39 亿件，环比+3.65%，同比+12.98%。各快递公司披露半年报，Q2 顺丰归母净利润同比+21%，圆通速递-7%，韵达股份-67%，申通快递-12%，中通快递-26%、德邦股份-50%。“反内卷”背景下多个产粮区已提价，叠加行业旺季将来临，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：危化品水运价格企稳，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4009 点，同比-11.1%，环比-0.55%。上周液体化学品内贸海运价格为 158 元/吨，同比-8.4%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为 84.6%，环比持平，同比-3.5pct；甲醇开工率为 82.3%，环比+1.7pct，同比+6.2pct；乙二醇开工率为 67.6%，环比+2.5pct，同比+8.7pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：Q2 三大航大幅减亏，华夏航空盈利增幅显著。本周（8/23-8/29）全国日均执飞航班量 16851 班，同比增加 3.33%；其中国内线日均 14543 班，同比增长 2.32%；国际地区线日均 2308 班，同比增长 10.23%，为 2019 年 84.69%。各航司机场披露半年报，Q2 国航归母净利润同比减亏 13 亿并盈利 2 亿元，东航减亏 14 亿，南航减亏 12 亿，春秋航空同比下降 11%，吉祥航空同比增长 40%，华夏航空盈利大增 11284%至 2 亿元，东航物流同比增长 8%，国货航同比增长 62%；Q2 上海机场归母净利润同比增长 22%，白云机场增长 82%，深圳机场增长 87%，海南机场下降 62%。本周布伦特原油期货结算价为 68.12 美元/桶，环比+0.58%，同比-14.4%；2025 年 9 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5605元/吨，环比-1.3%，同比-7.6%。本周美元兑人民币中间价为 7.1030，环比-0.4%，同比-0.4%。2025Q3 人民币兑美元汇率环比+0.5%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，短期反内卷持续中，国内裸票价同比转正，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：原油运输指数环比增长，OPEC+增产叠加旺季来临景气拐点向上。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1156.32点，环比-1.6%，同比-39.5%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1445.06 点，环比+2.1%，同比-47.0%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1080 点，环比-1.0%，同比+14.8%；本周原油运输指数 BDTI 收于 1040 点，环比+2.1%，同比+16.4%；成品油运输指数 BCTI 收于 620.75 点，环比+1.3%，同比-1.3%。干散货运输：本周 BDI 指数为 2032.3 点，环比+4.2%，同比+14.2%。本周油运拐点向上，9 月初货盘释放，表现亮眼，当前看 OPEC+增产有望传导到海运量端，叠加迎来 Q4 传统旺季，油运行业景气度向上。 公路铁路港口：港口货物吞吐量及高速公路货车通行量环比增长。上周（8 月 18 日-8 月 24 日）监测港口完成货物吞吐量 26814.2 万吨，环比增长 2.6%，同比增长 5.2%；完成集装箱吞吐量 678 万标箱，环比增长 0.3%，同比增长 9.1%。上周（8 月 18 日-8 月 24 日）全国高速公路累计货车通行 5518.5 万辆，环比+0.46%，同比+3.31%。全国主要公路运营主体 8 月 29 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.8379%），板块配置比较有性价比。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 9 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 13 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ...................................................................... 5 图表 6： 出口集运 SCFI 走势 .