碳市场新政出炉，参与行业、主体有望扩围环保周报

15666646523.tcy 碳市场新政出炉，参与行业、主体有望扩围 【】【】[Table_Industry] 环保周报 [Table_ReportDate]2025 年 8 月 31 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 环保 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 郭雪 环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue @cindasc.com 吴柏莹 环保行业分析师 化工行业： 执业编号：S1500524100001 邮 箱：wuboying@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 碳市场新政出炉，参与行业、主体有望扩围 2025 年 8 月 31 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 行情回顾：截至 8 月 29 日收盘，本周环保板块下跌 1.30%，表现劣于大盘；上证综指上涨 0.8%到 3857.93；涨跌幅前三的行业分别是通信（12.4%）、有色金属（7.2%）、电子（6.3%），涨跌幅后三的行业分别是纺织服饰（-2.9%）、煤炭（-2.8%）、银行（-2.1%）。水治理板块下跌 1.23%，水务板块下跌 1.56%；大气治理上涨 4.77%；固废中环卫下跌 4.35%，垃圾焚烧板块下跌 0.50%，资源化板块下跌2.76%，固废其他板块上涨 4.05%；环保设备板块下跌 4.80%，检测/监测/仪表板块下跌 1.82%；环境修复板块下跌 4.05%。 ➢ 行业动态：1）8 月 25 日，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》对外公布。这份意见明确，碳市场是利用市场机制积极应对气候变化、加快经济社会发展全面绿色转型的重要政策工具。目前，我国已建立重点排放单位履行强制减排责任的全国碳排放权交易市场和激励社会自主减排的全国温室气体自愿减排交易市场。这份意见提出，到 2027 年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到 2030 年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场，形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制；2）8 月 28 日，中共中央、国务院印发《关于推动城市高质量发展的意见》，对加快城市发展方式转型、推动城市高质量发展作出重要部署。《意见》包括三个部分、9 方面 23 条。其中第五部分提到推动城市发展绿色低碳转型，涉及推进生产领域节能降碳、践行绿色低碳生活方式、加强城市生态环境治理等。 ➢ 本周专题：8 月 25 日，中共中央办公厅、国务院办公厅对外公布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》提出，到 2027 年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到 2030 年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场。政策推动碳市场行业覆盖范围扩大，有助于更好地发挥碳市场的减碳效果，形成反映全社会碳排放成本的碳价信号。既引导全社会低成本减排，又引导公共和私人金融资源流向节能减碳领域。同时也引导交易产品和交易主体进行扩围。截至 2025 年 8 月底，全国碳排放权交易市场成交总量 6539.79 万吨，较去年同期增长 108.5%。全国碳排放权交易市场成交额 47.94 亿元，同比增长 74.7%。从价格端看，2025 年（截至 8 月底）CEA 均价为 78.93 元/吨，同比下降 9.9%。8 月最后一个交易日较上月最后一个交易日下降 4.4%。未来，伴随我国“双碳”目标的持续推进、行业扩容的逐步实施，碳价有望逐步趋稳抬升。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 投资建议： “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 ➢ 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、本周市场表现：环保板块表现劣于大盘 ....................................................................................5 二、专题研究：碳市场新政出炉，参与行业、主体有望扩围 ........................................................6 三、行业动态 .......................................................................................................................................9 四、公司公告 ..................................................................................................................................... 10 五、投资建议 ..................................................................................................................................... 17 六、风险提示 ..................................................................................................................................... 17 表 目 录 表 1：环保行业部分上市公司估值表 .......................