计算机行业周报：AI算力景气度持续加速

计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/8 计算机 2025 年 08 月 31 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《“人工智能+”行动意见发布，迎接AI 投资大时代—行业点评报告》-2025.8.27 《重视计算机的 3 个投资方向—行业周报》-2025.8.24 《积极拥抱 AI 投资大时代—行业周报》-2025.8.17 AI 算力景气度持续加速 ——行业周报 陈宝健（分析师） 李海强（分析师） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 lihaiqiang@kysec.cn 证书编号：S0790524070003  市场回顾： 本周（2025.8.25-2025.8.29），沪深 300 指数上涨 2.71%，计算机指数上涨 1.34%。  周观点：AI 算力景气度持续加速 英伟达收入增长超预期，AI 算力需求强劲 英伟达 2026 财年第二季度营业收入达到 467 亿美元，预计第三季度营业收入约540 亿美元，均超市场预期。黄仁勋在电话会中提出，目前正处于人工智能基础设施建设的起步阶段。过去几年仅四大巨头（亚马逊、微软、谷歌和 Meta）的年资本支出就实现翻倍增长，目前总计已达近 6000 亿美元，未来 2030 年全球AI 基础设施支出规模将达到 3 万亿至 4 万亿美元。伴随推理型智能体 AI、主权 AI 基础设施建设、企业对 AI 技术的广泛采用，物理 AI 与机器人技术的兴起，我们看好 AI 算力需求有望长期高景气。 阿里云收入增速和 CAPEX 持续新高，AI 商业化闭环加速兑现 阿里巴巴 2026 财年第一季度实现云收入 333.98 亿元，同比增长 26%，主要得益于 AI 相关产品采用量的提升，AI 相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长；资本开支为 386 亿元，同比增长 220%。未来三年，阿里将投入超过 3800亿元人民币，用于建设云和 AI 硬件基础设施。我们看好阿里云业务进入高投入高增长的正循环，AI 商业化闭环加速兑现。  投资建议 建议重视政策和技术共振催化的 AI 产业趋势，算力领域，推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息等，受益标的包括寒武纪、博杰股份、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份、云赛智联等；华为昇腾生态，推荐神州数码、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括拓维信息、广电运通、烽火通信等。 AI 应用推荐金山办公、卓易信息、鼎捷数智、科大讯飞、税友股份、中科创达、合合信息、拓尔思、金蝶国际、焦点科技、博彦科技、迈富时、上海钢联、致远互联等，受益标的包括新开普、鸥玛软件、万兴科技、美图公司、快手-W、虹软科技、当虹科技、海天瑞声、石基信息、汉得信息、赛意信息、泛微网络、用友网络、汉邦高科、每日互动、汉王科技、汉仪股份、三六零、润达医疗、彩讯股份、福昕软件等。  风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。 -26%0%26%53%79%106%132%2024-092025-012025-05计算机沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/8 目 录 1、 周观点：AI 算力景气度持续加速 ........................................................................................................................................... 3 2、 公司动态：中科曙光等公司发布 2025 年中报 ....................................................................................................................... 4 2.1、 业绩报告：中科曙光等公司发布 2025 年中报 ............................................................................................................ 4 2.2、 其他：恒生电子发布董事减持股份计划公告 .............................................................................................................. 5 3、 行业一周要闻：英伟达发布机器人“新大脑”芯片 ............................................................................................................. 5 3.1、 国内要闻：通义万相「音频驱动视频生成模型」开源，可生成分钟级视频 .......................................................... 5 3.2、 海外要闻：英伟达发布机器人“新大脑”芯片 .......................................................................................................... 6 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 表 1： 中科曙光等公司发布 2025 年中报 ..................................................................................................................................... 4 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3/8 1、 周观点：AI 算力景气度持续加速 市场回顾：本周（2025.8.25-2025.8.29），沪深 300 指数上涨 2.71%，计算机指数上涨 1.34%。  周观点：AI 算力景气度持续加速 英伟达收入增长超预期，AI 算力需求强劲 英伟达 2026 财年第二季度营业收入达到 467 亿美元，预计第三季度营业收入约 540亿美元，均超市场预期。黄仁勋在电话会中提出，目前正处于人工智能基础设施建设的起步阶段。过去几年仅四大巨头（亚马逊、微软、谷歌和 Meta）的年资本支出就实现翻倍增长，目前总计已达近 600