电子行业存储芯片周度跟踪：2Q25全球DRAM市场大增，现货市场以持稳为主

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 2Q25 全球 DRAM 市场大增，现货市场以持稳为主 ——存储芯片周度跟踪（2025.08.18-2025.08.22） ◼ 核心观点 NAND： 佰 维 存 储 称 NAND 供 需 失 衡 情 况 已 明 显 改 善 。 根据DRAMexchange，上周（20250818-0822）NAND 颗粒 22 个品类现货价格环比涨跌幅区间为-1.90%至 1.18%，平均涨跌幅为-0.15%。其中11 个料号价格持平，5 个料号价格上涨，6 个料号价格下跌。根据证券时报网报道，佰维存储在 2025 年半年度业绩交流会上表示，2025年一季度，闪迪、长存、美光等存储企业已经分别发布涨价函，个别产品的价格已经有所企稳回升。经过 2025 上半年的减产与库存去化，NAND 供需失衡情况已明显改善。 DRAM：2Q25全球DRAM市场规模321.01亿美元，环比增长20%。根据 DRAMexchange，上周（20250818-0822）DRAM 18 个品类现货价格环比涨跌幅区间为-2.47%至 4.59%，平均涨跌幅为 0.55%。上周11 个料号呈上涨趋势，7 个料号呈下降趋势，0 个料号价格持平。根据 CFM 闪存市场报道，AI 驱动以 HBM3E 和高容量 DDR5 为代表的高价值 DRAM 需求持续增长，以及二季度存储原厂 EOL 通知刺激传统 DDR4/LPDDR4X 价格与需求快速攀升的双重驱动下，2025 年二季度全球 DRAM 市场规模环比增长 20%至 321.01 亿美元，创历史季度新高。 HBM：SK 海力士称预计到 2030 年定制 HBM 市场规模将增长到数百亿美元。根据 CFM 闪存市场报道，SK 海力士预计到 2030 年定制 HBM 市场规模将增长到数百亿美元。由于 SK 海力士和三星、美光等竞争对手采用不同的技术构建下一代 HBM4，HBM4 产品包括客户特定的逻辑芯片或“基础芯片”，有助于管理内存。 市场端：上周存储现货市场以持稳为主，行业 DDR4 内存条与LPDDR4X 产品高位盘整。，根据 CFM 闪存市场报道，2025 年三季度中旬，通用型 DRAM 现货市场渐趋回归平静，行业 DDR4 内存条和LPDDR4X 均高位盘整；嵌入式 eMMC 产品因部分客户备货积极性不高，市场活跃度有限；行业和渠道 SSD 短期则维持稳定。 ◼ 投资建议 我们持续看好受益先进算力芯片快速发展的 HBM 产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线。 HBM：受益于算力芯片提振 HBM需求，相关产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； 存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI 带动HBM、SRAM、DDR5 需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注兆易创新、恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 分析师： 刘奕司 E-mail： liuyisi@yongxingsec.com SAC编号： S1760525030002 联系人： 林致 E-mail： linzhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760123070001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《低容量 eMMC 涨价，定制HBM 市场或将增长》 ——2025 年 08 月 22 日 《DDR4 成交降温，闪迪联手SK 海力士推进 HBF 标准》 ——2025 年 08 月 12 日 《LPDDR4X 现货继续走强，三星称 HBM3E 供需变化》 ——2025 年 08 月 05 日 -10%10%30%50%70%90%08/2411/2401/2503/2506/2508/25电子沪深3002025年08月28日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 存储芯片周度价格跟踪 ............................................................................ 3 2. 行业新闻 .................................................................................................... 4 3. 公司动态 .................................................................................................... 6 4. 公司公告 .................................................................................................... 7 5. 风险提示 .................................................................................................... 8 图目录 图 1: NAND 中大容量现货价格（美元） ........................................................ 3 图 2: NAND 中小容量现货价格（美元） ........................................................ 3 图 3: NAND Wafer 中大容量现货价格（美元） ............................................ 3 图 4: NAND Wafer 中小容量现货价格（美元） ............................................ 3 图 5: DRAM 中大容量现货价格（美元）........................................................ 3 图 6: DRAM 中小容量现货价格（美元）........................................................ 3 表目录 表 1: 存储行业本周重点公告（2025.08.18-08.22） ......................................... 7 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 存储芯片周度价格跟踪 图1:NAND 中大容量现货价格（美元） 图2:NAND