计算机行业周报：Deepseek引领国产AI产业发展

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 08 月 26 日 行业周报 看好 / 维持 计算机 计算机 计算机行业周报（20250818-20250824）： Deepseek 引领国产 AI 产业发展 ◼ 走势比较 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<业绩恢复快速增长，AI 融合产品应用>>--2025-08-25 <<订单增速大幅回暖，海外业务稳步推进>>--2025-08-25 <<业绩持续高增，AI 全面赋能>>--2025-08-25 证券分析师：曹佩 电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520080001 证券分析师：王景宜 电话： E-MAIL：wangjy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523090002 报告摘要 行情回顾：本周（2025.8.18-2025.8.24）申万计算机行业指数上涨7.93%，在 31 个申万一级行业中排名第 4 位。截至本周五（8 月 22 日），计算机行业指数与较年初上涨 28.86%，跑赢沪深 300 指数 17.60pct。 DeepSeek-V3.1 正式发布，推理效率提升，Agent 能力增强。8 月 21日，深度求索发布并开源 DeepSeek-V3.1。本次升级包含以下主要变化：1）混合推理架构：一个模型同时支持思考模式与非思考模式，且上下文均已扩展为 128K；2）更高的思考效率：相比 DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think 在保持同等回答质量的情况下响应速度更快，同时成绩基本持平；3）更强的 Agent 能力：通过 Post-Training 优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升，编程和搜索智能体性能显著增强。 编程和搜索智能体能力显著增强。DeepSeek 表示，DeepSeek-V3.1 通过后训练优化，在工具使用和多步骤代理任务上实现了显著提升，是迈向 Agent（智能体）时代的第一步。在编程智能体方面，DeepSeek-V3.1 在代码修复测评 SWE 与命令行终端环境下的复杂任务（Terminal-Bench）测试中，相比之前的 DeepSeek 系列模型有明显提高。在搜索智能体方面，DeepSeek-V3.1 为思考模式中的搜索工具调用设计了专门格式，支持复杂的 多 轮 搜 索 代 理 任 务 。 V3.1 在 需 要 多 步 推 理 的 复 杂 搜 索 测 试（browsecomp）上大幅领先 R1-0528，在多学科专家级难题测试（HLE，基于仅文本子集）上性能显著提升，并且能够有效支持访问外部或最新信息的复杂问题处理。 模型 API 定价性价比优势依然突出。价格方面，V3.1 输入价格为 0.5元/百万 tokens（缓存命中），4 元/百万 tokens（缓存未命中）；输出价格为 12 元/百万 tokens。根据腾讯科技，V3.1 完成一次完整的编程任务的成本仅需约 1.01 美元，远低于 Claude 4 Opus（便宜 68 倍），在各主流模型中性价比名列前茅。 DeepSeek 为下一代国产芯片设计 UE8M0 FP8，支持国产算力生态。DeepSeek-V3.1 创新采用了专为 AI 计算优化的数值格式 UE8M0 FP8，通过简化计算、节省显存和带宽，大幅提升推理效率和降低部署成本。DeepSeek 官方明确指出 UE8M0 FP8 精度格式是针对即将发布的下一代国产芯片设计。根据量子位，目前寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦等厂商均推出了支持 FP8 的算力芯片，而昇腾 910B 和 910C 暂不支持原生 FP8，但官方路线图已经写明“2025Q4 原生 FP8”。 (10%)16%42%68%94%120%24/8/2624/11/625/1/1725/3/3025/6/1025/8/21计算机沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 计算机行业周报（20250818-20250824）：Deepseek 引领国产 AI产业发展 投资建议：Deepseek 新版本的发布首先会体现对国产算力产业的拉动，重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等。应用端重点推荐金山办公、用友网络、赛意信息、熵基科技、云从科技等。 风险提示： AI 技术发展不及预期，市场竞争加剧。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 计算机行业周报（20250818-20250824）：Deepseek 引领国产 AI产业发展 目录 一、 DeepSeek-V3.1 正式发布，引领国产 AI 产业发展 .................................... 5 二、 行情回顾 ...................................................................... 8 三、 投资建议 ...................................................................... 8 四、 风险提示 ...................................................................... 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 计算机行业周报（20250818-20250824）：Deepseek 引领国产 AI产业发展 图表目录 图表 1： R1-0528 与 V3.1-Think 的 token 消耗量对比图 ................................... 5 图表 2： DeepSeek-V3.1 编程智能体测评 ................................................. 6 图表 3： DeepSeek-V3.1 API 定价 ....................................................... 7 图表 4： 支持 FP8 计算精度的国产算力芯片 ............................................... 7 图表 5： 申万一级行业周涨幅（8.18-8.22） .............................................. 8 图表 6： 申万计算机指数和沪深 300 指数年初至今涨跌幅（截至 8.22） ....................... 8 图表 7： 本周计算机行业涨跌幅前五 ..................................................... 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P5