债市基本面高频数据跟踪：集运运价指数跌势放缓——2025年8月第3周

敬请参阅最后一页特别声明 1 经济增长：集运运价指数跌势放缓 生产：电厂日耗高位回落 (1) 电厂日耗高位回落。8 月 19 日，6 大发电集团的平均日耗为 91.2 万吨，较 8 月 12 日的 95.5 万吨下降 4.5%。8月 14 日，南方八省电厂日耗为 236.9 万吨，较 8 月 6 日的 250.2 万吨下降 5.3%。 (2) 高炉开工率窄幅波动。8 月 15 日，全国高炉开工率 83.6%，较 8 月 8 日下降 0.2 个百分点；产能利用率 90.2%，较 8 月 8 日上升 0.2 个百分点。8 月 15 日，唐山钢厂高炉开工率 92.6%，较 8 月 8 日持平。 (3) 轮胎开工率弱稳。8 月 14 日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率 63.1%，较 8 月 7 日上升 2.1 个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率 72.1%，较 8 月 7 日下降 2.3 个百分点。 (4) 江浙地区织机开工率持续回升。8 月 14 日，江浙地区涤纶长丝开工率 90.5%，较 8 月 7 日下降 0.2 个百分点；8月 14 日，下游织机开工率 58.0%，较 8 月 7 日上升 2.3 个百分点。 需求：集运运价指数跌势放缓 (1) 30 城新房销售环比走弱趋势放缓。8 月 1-19 日，30 大中城市商品房日均销售面积为 17.9 万平方米，较 7 月同期（19.0 万平）下降 6.1%，较去年 8 月同期（21.0 万平）下降 15.0%，较 2023 年 8 月同期（26.5 万平）下降 32.4%。 (2) 车市零售逐步回暖。8 月零售同比增长 2%。8 月批发同比增长 20%。 (3) 钢价普跌。8 月 19 日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较 8 月 12 日分别下跌 3.5%、下跌 3.1%、下跌 2.8%和下跌0.2%。 (4) 水泥价格普遍反弹。8 月 19 日，全国水泥价格指数较 8 月 12 日上涨 1.4%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨 4.4%和上涨 4.3%，表现强于全国平均水平。 (5) 玻璃价格止跌反弹。8 月 19 日，玻璃活跃期货合约价报 1215 元/吨，较 8 月 12 日上涨 13.9%。 (6) 集运运价指数跌势放缓。8 月 15 日，CCFI 指数较 8 月 8 日下降 0.6%；同期 SCFI 指数下降 2.0%。 通货膨胀：猪价低位缓跌 CPI：猪价低位缓跌 (1) 猪价低位缓跌。8 月 19 日，猪肉平均批发价为 20.2 元/公斤，较 8 月 12 日下降 0.2%。 (2) 农产品价格指数缓步上行。8 月 19 日，农产品批发价格指数较 8 月 12 日上涨 0.8%。分品种看，鸡蛋（上涨 2.5%）>蔬菜（上涨 2.1%）>牛肉（上涨 0.4%）>羊肉（下跌 0.2%）>猪肉（下跌 0.2%）>鸡肉（下跌 0.7%）>水果 (下跌0.9%）。 PPI：油价偏弱震荡 (1) 油价偏弱震荡。8 月 19 日，布伦特和 WTI 原油现货价报 67.6 和 62.4 美元/桶，较 8 月 12 日分别下跌 0.01%和下跌 1.3%。 (2) 铜铝回落。8 月 19 日，LME3 月铜价和铝价较 8 月 12 日分别下跌 0.2%和下跌 1.4%。 (3) 国内商品指数环比涨幅收窄。8 月 19 日，南华工业品指数较 8 月 12 日下跌 2.5%；8 月 18 日，CRB 指数较 8 月 11日下跌 0.3%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 固定收益动态(动态) 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1. 经济增长：集运运价指数跌势放缓 ............................................................. 4 1.1 生产：电厂日耗高位回落 ............................................................... 4 1.1.1 生产端：电厂日耗高位回落 ........................................................... 4 1.1.2 生产端：高炉开工率窄幅波动 ......................................................... 5 1.1.3 生产端：轮胎开工率弱稳 ............................................................. 5 1.2 需求：集运运价指数跌势放缓 ........................................................... 6 1.2.1 需求端：30 城新房销售环比走弱趋势放缓 .............................................. 6 1.2.2 需求端：车市零售逐步回暖 ........................................................... 6 1.2.3 需求端：钢价普跌 ................................................................... 7 1.2.4 需求端：水泥价格普遍反弹 ........................................................... 7 1.2.5 需求端：玻璃价格止跌反弹 ........................................................... 8 1.2.6 需求端：集运运价指数跌势放缓 ....................................................... 8 2. 通货膨胀：猪价低位缓跌 ..................................................................... 9 2.1. CPI：猪价低位缓跌 .................................................................... 9 2.1.1 猪价低位缓跌 ....................................................................... 9 2.1.2 农产品价格指数缓步上行 ............................................................ 10 2.2 PPI：油价偏弱震荡 ................................................................... 10 2.2.1 油价偏弱震荡 ..........................