国防军工行业周报：9月阅兵将首次亮相多款新型装备，看好新质生产力与商业航天方向

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 国防军工行业 报 + ⚫ 多款先进装备将出现在本次阅兵，未来有望成为“十五五”建设重点，投入也将进一步扩大。据央视网，8 月 20 日上午，国务院新闻办公室再次介绍九三阅兵准备工作最新情况。本次九三阅兵将实现多个“首次”，1）新型军兵种结构布局将在阅兵中首次集中展示，受阅方队将擎军旗和武警部队旗集中亮相；2）此次参阅的武器装备都是从国产现役主战装备中遴选，首次亮相的新型装备占比很大；3）部分陆海空基战略重器、高超精打、无人和反无人装备，是首次对外展示，同时空中梯队也会有先进的预警指挥机、歼击机、轰炸机、运输机等展示。当前全球地缘政治冲突不断，军事竞争愈发激烈；近年来我国主战装备技术指标飞速提升，在雷达、无人机、军机等多领域达到世界一流水平；此次阅兵将全面展示军事装备成果，进一步坚定国防建设信心；着眼未来，基于国防现代化需求和全球军事技术竞争态势，我国也将加大在人工智能、网络安全、水下作战等先进装备技术领域的投入，实现装备智能化升级、性能提升与网络防御强化，将带动整体产业链协同创新发展。 ⚫ 广东省在商业航天领域的政策实践为全国提供了先行示范，未来不仅卫星发射端有望得到大力支持，地面端基础设施以及卫星互联网服务也将快速得到完善。广东省政府办公厅 8 月 19 日印发了《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028 年）》，明确到 2026 年全省商业航天及关联产业规模达到 3000 亿元，掌握大推力可重复回收火箭等一批关键核心技术，引进和培育 10 家以上商业航天重点企业，建设 5 个以上商业航天特色产业集聚区；到 2028 年基本形成星箭研制牵引、陆海发射带动、产业要素聚集、区域协同互补的发展格局，力争形成可重复使用火箭航班化发射能力。我们认为随着政策鼓励下卫星火箭关键系统部件制造持续加快，加上海南商发二期发射工位的建成投入使用，未来卫星制造端与火箭发射端有望共振，组网进度有望持续加快，同时商业航天全套产业链也有望充分受益。 ⚫ 随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设即将启动，重点关注景气上行和新质新域方向。下半年仍需关注内需的景气上行和新质生产力方向的积极进展，板块配置价值凸显。除了主机厂外，上游元器件和关键原材料作为武器装备研发与生产的底层支撑，其重要性贯穿于导弹、雷达、战机等各类装备的全生命周期，有望充分受益于需求传导的放大效应，迎来更大的业绩弹性。建议关注以下细分领域标的： ⚫ 军工电子：振华科技(000733，增持)、鸿远电子(603267，未评级)、航天电器(002025，买入)、中航光电(002179，买入)、长盈通(688143，未评级)、光电股份(600184，未评级)、火炬电子(603678，未评级)、宏达电子(300726，未评级)等； ⚫ 新质新域：航天电子(600879，未评级)、七一二(603712，未评级)、中国海防(600764，未评级)、臻镭科技(688270，未评级)、陕西华达(301517，未评级)、西部材料(002149，未评级)、晶品特装(688084，未评级)、海格通信(002465，买入 ) 、 中 科 海 讯 (300810 ， 未评 级 ) 、 光 电 股 份 (600184 ，未 评 级 ) 、 新 光 光 电(688011，增持)、纵横股份(688070，未评级)、锐科激光(300747，未评级)等； ⚫ 航发链： 航发动力(600893，未评级)、西部超导(688122，买入)、图南股份(300855，未评级)、派克新材(605123，未评级)、航发控制(000738，未评级)、华秦科技(688281，增持)、中航高科(600862，买入)等； ⚫ 军贸/主机装备：中航沈飞(600760，未评级)、国睿科技(600562，未评级)、中航成飞(302132，未评级)、中航西飞(000768，未评级)、航天电子(600879，未评级)等。 风险提示：军品订单和收入确认不及预期；研发进度及产业化不及预期；竞争格局及份额波动风险；产品价格下降风险等。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 国防军工行业 报告发布日期 2025 年 08 月 25 日 罗楠 021-63325888*4036 luonan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518100001 冯函 021-63325888*2900 fenghan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520070002 鲍丙文 baobingwen@orientsec.com.cn AI 赋能下新质生产力发展将提速，同时商业航天有望继续加快组网进度 2025-08-10 商业航天组网有望持续加速，同时看好信息化及新质新域方向 2025-08-04 兵器集团展示我国军贸陆域无人装备体系化实力，军贸景气度恢复下有望继续增配 2025-07-27 9 月阅兵将首次亮相多款新型装备，看好新质生产力与商业航天方向 看好（维持） 国防军工行业行业周报 —— 9月阅兵将首次亮相多款新型装备，看好新质生产力与商业航天方向 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 核心观点：继续看好新质生产力及商业航天 ................................................... 4 1.1 9 月阅兵将首次展示多款新型装备，“十五五”对先进装备技术的投入或将进一步扩大 4 1.2 广东率先发布商业航天全套政策支持，卫星组网及相应配套设施落地进度有望加速 .... 5 1.3 当前位置及时点继续看好军工 ...................................................................................... 6 附录：行情走势与主要新闻公告 ..................................................................... 7 2.1 一周行情走势：国防军工(申万)上涨+3.07%，跑输沪深 300 ........................................ 7 2.2 本周行业新闻梳理 ........................................................................................................ 9 2.3 本周重要公告梳理 ...................................................................................................... 10