电力设备与新能源行业周观点0815：AIDC及储能出海景气增强，重视光伏反内卷催化

周观点0815：AIDC及储能出海景气增强，重视光伏反内卷催化长江证券研究所电力设备与新能源研究小组2025-08-18%%%%%%%%research.95579.com1分析师 邬博华分析师 曹海花分析师 司鸿历分析师 叶之楠SAC执业证书编号：S0490514040001SAC执业证书编号：S0490522030001SAC执业证书编号：S0490520080002SAC执业证书编号：S0490520090003SFC执业证书编号：BQK482SFC执业证书编号：BVD284分析师 袁澎分析师 王耀分析师 任佳惠分析师 周圣钧SAC执业证书编号：S0490524010001SAC执业证书编号：S0490524120006SAC执业证书编号：S0490524070005SAC执业证书编号：S0490524120003分析师及联系人证券研究报告评级看好维持• 证券研究报告 •%%%%%%%%research.95579.com2本周电新板块行情回顾00资料来源：Wind，长江证券研究所图：本周电新板块行情回顾➢CJ电新指数本周上涨5.57%，所有子板块全线上涨，储能板块全在AIDC、储能新兴市场潜在需求超预期、光伏反内卷催化加持下涨幅较大，电机板块受益于人形机器人，涨幅后来居上。CJ电新指数光伏储能锂电风电电力设备其他电源电机-2%0%2%4%6%8%10%2025-08-082025-08-112025-08-122025-08-132025-08-142025-08-15CJ电新指数光伏储能锂电风电电力设备其他电源电机%research.95579.com3板块重要事件回顾与展望➢本周重要事件回顾：➢1）山东启动2025年新能源机制电价竞价；甘肃发改委公布《甘肃省深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展实施方案》。➢2）根据Solarzoom，工信部拟定于8月19日上午9点组织召开光伏企业座谈会。➢3）印尼宣布320GWh分布式电池储能计划。➢4）干法锂电池隔膜骨干企业达成多项“反内卷”共识。➢5）8月11日，宁德时代枧下窝矿区传出停产消息。➢下周重点事件展望：➢光伏：发电集团组件集采开标结果，关注产业链价格变化情况，硅料行业并购整合方案进展，浆料、BC等新技术进展。 ➢储能：国内市场化政策出台情况、产业链价格变化情况、户储排产及大储终端需求情况、出海签单情况等。➢锂电：关注固态调研行情、周度新能源车销量变化、碳酸锂价格反弹等。➢风电：关注国内外海风开工、海缆交付起量、风机盈利修复的催化。➢电力设备：关注特高压进一步核准情况、大型工程项目方案与中标情况、国网电表招标。➢新方向：关注人形机器人产业链相关进展、AIDC技术迭代、国产导入进展、AI应用开发情况等。 00资料来源：储能与电力市场，Solarzoom，CNESA，e公司，高工锂电，长江证券研究所%%%%%%%%research.95579.com4板块策略总结与核心推荐➢总体：主线板块推荐风光反内卷及储能赛道；新技术新方向，AIDC需求预期、国产导入预期上升，固态电池、人形机器人、PCB持续看好。 ➢光伏：光伏行业反内卷仍然是行情主线，治理低价无序竞争方面，近期产业链价格保持稳定，市场关注价格向下游传导情况，华电集团、华润电力组件开标结果可能形成催化；推动落后产能有序退出方面，硅料并购整合方案持续推进，近期工信部召开光伏企业座谈会，预计将在三季度有阶段性进展。继续看好本轮行情的持续性，推荐反内卷受益标的硅料-通威股份、协鑫科技，BC电池-隆基绿能、爱旭股份、聚和材料等，以及新业务打造第二增长曲线的福斯特、海优新材等。➢储能：当前大储板块随国内需求超预期/政策催化、非美市场2025H2景气逐步兑现以及产业链挺价、提价意愿增强，积极看好板块beta及龙头Alpha地位加强；户储景气保持环比向上，看好海外工商储及户储新市场需求增长催化板块景气持续抬升。推荐龙头阳光电源、德业股份等，大储弹性标的海博思创等，户储弹性标的艾罗能源、派能科技、锦浪科技、固德威等。➢锂电：主链景气稳定向上，首推格局稳定、盈利向好的电池，包括H股持续溢价带动的宁德时代和优质二线补涨机会。固态电池板块情绪重回攻势，设备端，风格聚焦小市值、宁德链、新增环节，材料端，重视卡位降本的硫化锂，关注高赔率环节，此外关注富锂锰基、锂金属负极和镍铁集流体等材料变革；美股映射的骨架膜、可控核聚变共振的锆系材料、PCB共振的铜箔同样显著受益。个股推荐宁德时代、厦钨新能、璞泰来等。➢风电：当前国内海风开工加速，部分公司海外业绩景气持续兑现。展望下半年，海缆环节交付有望起量，风机环节随前期涨价订单交付，有望释放盈利修复弹性。个股推荐海力风电（海风/深远海+出口）、明阳智能（风机盈利修复+海风/深远海+出口）、中际联合（Q2业绩超预期+出口）、东方电缆（业绩修复+海风+出海）。➢电力设备：特高压2直已核准，雅下水电已开工，或持续带来订单催化，海外需求预期升温；另外积极关注电力AI、虚拟电厂、配电改造等机会。推荐明阳电气（海风+出口+数据中心）、思源电气（出口龙头&GIL）、四方股份（高分红&数据中心）、国网信通（电力AI）、平高电气（特高压&GIL）、国电南瑞（电网白马）等。➢新方向：海外特斯拉及国内主机厂持续推进人形机器人进展；云厂AI创收与Capex同步高增，全年Capex上修，后续大厂招标、大模型等潜在催化持续。个股推荐三花智控（执行器），浙江荣泰（丝杠），科达利（减速器），富临精工（关节模组+总成代工），鸣志电器（灵巧手空心杯电机）、麦格米特（服务器电源+HVDC）、良信股份、正泰电器（低压电器）、科华数据（UPS/HVDC）、科士达（UPS/HVDC）、宏发股份（继电器）。00资料来源：长江证券研究所%%%%%%%%research.95579.com501光伏：工信部将召开座谈会，关注组件集采开标结果02储能：新兴市场潜在需求超预期，全球格局持续集中03锂电：需求持续景气，固态&PCB共振04风电：海风+海外景气，重视风机H2盈利修复目 录05电力设备：出海持续走强，重视大工程订单催化06新方向：AIDC景气增强，具身智能迎消费热潮%research.95579.com601光伏：工信部将召开座谈会，关注组件集采开标结果%%%%%%%%research.95579.com7光伏要闻分析➢山东启动2025年机制电价竞标：国网山东电力公司正式印发《2025年山东省新能源机制电价竞价组织公告》，竞价申报主体为2025年6月1日-12月31日(含)投产(全容量并网，下同)的风电、集中式光伏、自然人户用光伏、非自然人户用光伏项目，2025年6月1日-6月17日(含)投产的一般工商业分布式光伏项目。➢甘肃“136”号文正式发布：甘肃发改委公布《甘肃省深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展实施方案》，存量项目纳入机制的电量规模为154亿千瓦时，机制电价为0.3078元/千瓦时；增量项目申请纳入机制的电量应不高于其全部上网电量的80%，执行期限确定为12年。➢锦浪科技半年度业绩强势：锦浪科技发布2025年半年报，2025H1公司实现收入3