大陆房地产行业月度资料点评：7月房地产市场持续走弱

02025/8/15大陸房地産行業月度資料點評：7月房地産市場持續走弱群益金鼎證券研究員 沈嘉婕1資料來源：統計局，群益金鼎證券整理7月房地産銷售跌幅明顯擴大圖：單月房地産銷售金額(單位：億元)➢7月全國房地産銷售金額為5325億元，YOY-14.1% ，銷售金額同比降幅擴大3.3pcts；銷售面積爲0.57億平方米，YOY-7.8%，銷售面積同比降幅擴大2.3pcts。➢1-7月房地産銷售金額爲49566億元，YOY-6.5%；銷售面積爲5.16億平方米，YOY-4%。圖：單月房地産銷售面積(單位：億平米)資料來源：統計局，群益金鼎證券整理-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0.000.501.001.502.002.503.00Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25Jul-25單月銷售面積（億平米）-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%050001000015000200002500030000Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25Jul-25單月銷售金額（億元）2住宅價格回落圖：一手和二手住宅價格環比上漲城市數➢7月70大中城市中，一手房價格指數MOM下降0.3%，較6月降幅持平；二手房價格指數環比下降0.55%，較6月跌幅收窄0.06個百分點。➢70大中城市中，7月有6個城市一手房價格MOM上漲，較上月减少8個；有1個城市二手房價格MOM上漲，較上月持平。圖：70大中城市中一手房、二手房價格指數：當月環比資料來源：統計局，群益金鼎證券整理-1.2-1.0-0.8-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.82019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-0570个大中城市:新建商品住宅价格指数:环比70个大中城市:二手住宅价格指数:环比03570新建商品住宅價格:當月環比上漲城市數二手住宅價格:當月環比上漲城市數3商品房待售面積下降資料來源：統計局，群益金鼎證券整理圖：商品房去化周期處于歷史高位➢截止2025年7月，商品房待售面積爲7.65億平方米，較6月底减少了462萬平方米，連續5個月下降，去化周期達8.88個月。0123456789100100002000030000400005000060000700008000090000Feb-13Aug-13Feb-14Aug-14Feb-15Aug-15Feb-16Aug-16Feb-17Aug-17Feb-18Aug-18Feb-19Aug-19Feb-20Aug-20Feb-21Aug-21Feb-22Aug-22Feb-23Aug-23Feb-24Aug-24Feb-25商品房销售面积：12个月移动平均（万平方米）商品房待售面积（万平方米）去化周期：待售面积/销售面积，（月）（右轴）4資料來源：統計局，群益金鼎證券整理投資端降幅明顯擴大圖：房地産單月投資額（單位：億元）➢7月房地産投資金額爲6922億元，YOY-17%，降幅擴大4.1pcts；1-7月房地産投資金額爲53580億元，YOY-12%，今年以來降幅持續擴大。➢7月房企到位資金爲7085億元，YOY-15.3%，國內貸款、自籌資金、定金及預收款的資金降幅擴大。7月YOY到位資金7085-15.3%自籌資金2686-15.9%定金及預收款2034-24.5%個人按揭貸款10717.2%國內貸款962-4.7%表：房地産開發企業到位資金情况（單位：億元）資料來源：統計局，群益金鼎證券整理-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%02000400060008000100001200014000160001800020000Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25Jul-25房地產單月投資額5新開工和竣工放緩➢7月新開工面積爲0.48億平方米，YOY-15.2%；1-7月新開工面積爲3.52億平方米，YOY-19.4%，較1-6月降幅收窄0.6個百分點。➢7月竣工面積爲0.25億平方米，YOY-29.5%；1-7月竣工面積爲2.5億平方米，YOY-16.5%，較1-6月降幅擴大1.7個百分點。圖：單月新開工面積（單位：億平米）資料來源：統計局，群益金鼎證券整理圖：單月竣工面積（單位：億平米）資料來源：統計局，群益金鼎證券整理-60%-40%-20%0%20%40%60%80%00.511.522.53Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25Jul-25單月新開工面積（億平米）單月新開工YOY-60%-40%-20%0%20%40%60%80%0.000.501.001.502.002.503.003.504.00Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25Jul-25單月竣工面積(億平方米)單月竣工面積YOY6投資建議：政策托底，行業仍在修復期➢部分重點城市進一步優化購房政策近期部分重點城市進一步優化購房政策。如北京自8月9日起放開五環外限購（五環外新房銷售套數占比超80%，二手