互联网行业周报：UI设计龙头Figma上市，关注互联网中报表现

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 08 月 05 日 推荐（维持） 互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 中报季临近，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI 领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、泡泡玛特、快手、网易、哔哩哔哩、美图公司等。 互联网行业上市公司重要公告： ❑ 京东集团-SW： 7 月 31 日，京东集团宣布通过全资间接附属公司向 CECONOMY 所有股东作出自愿公开收购要约，以每股 4.60 欧元现金收购其全部股份。双方及 CECONOMY 最大股东 Convergenta 等签订相关协议，京东已获 57.1%股份支持，收购完成后 Convergenta 将持股 25.35%。 ❑ 中国儒意： 8 月 1 日，中国儒意公告称，与无极资本订立认购协议，以每股 3 港元发行 13 亿股股份，另与配售代理订配售协议。认购价较前一日收市价折让约 4.46%，所得净额约 38.95 亿港元，20% 用于业务扩张、60% 用于战略投资、20% 作营运资金。认购股份占扩大后股本约 7.51%。 行业新闻： ❑ 7 月 28 日，智谱发布开源旗舰模型 GLM-4.5，该模型采用混合专家架构，提供两种模式，具有高参数效率，性能可达参数量更大的竞争对手，具备低成本(输入 0.8 元/百万 tokens)、高速度(最高 100tokens/秒)特性，支持全栈开发任务，在推理、代码、智能体方面表现优异，国内实测效果领先。 ❑ 7 月 28 日，通义万相发布 2.2 版本并重磅开源四款模型，其中文生和图生视频模型为业界首个采用 MoE 架构的视频生成模型，首创电影美学控制系统，在光影、色彩等方面媲美专业电影水平。 ❑ 7 月 29 日，微软为 Edge 浏览器推出 Copilot 模式，正式进军 AI 浏览器市场。该模式可阅读理解网页内容、整理视频要点、对比多标签页信息辅助决策，还支持语音交互，能免费使用部分 ChatGPT 付费功能，但目前其功能与国内夸克、豆包等浏览器及 Chrome 的 AI 插件相近，该功能现已在所有Copilot市场限时免费开放，未来可能与Copilot 订阅服务捆绑销售。 ❑ 7 月 30 日，阿里旗下 1688 推出全新 AI 版 App，上线免费工具“88 查”和 “AI 数字员工”，主打全面 AI 化转型，聚焦创业与拿货场景，集成多项 AI 功能，AI 产品全免费，“AI 数字员工” 已有 40 万商家使用，带动平台 GMV 和询盘增长 18%，目标 3-5 年转型为数字供应链科技公司。 ❑ 8 月 1 日，设计软件公司 Figma 登陆纽约证券交易所，开盘价 83 美元远高于 33 美元发行价，盘中涨幅超 277%，收盘报 115.5 美元，首日飙涨250%，市值达 676 亿美元，远超 2023 年与 Adobe 解除并购时的 200 亿美元估值。此次 IPO 发行 3690 万股股票，募资 12 亿美元。 ❑ 重点关注标的：腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W、泡泡玛特、美图公司 ❑ 风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）市场经营环境变化风险；4）系统性风险等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 160 3.1 总市值（十亿元） 1850.5 2.0 流通市值（十亿元）元） 1682.4 2.0 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 4.0 14.9 56.3 相对表现 1.2 8.7 37.7 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《互联网行业周报—世界人工智能大会开幕，多家大厂宣布开源大模型》2025-07-29 2、《传媒互联网行业周报—看好 AI应用标的美图公司，关注暑期档新片》2025-07-29 3、《游戏行业 7 月版号点评—新发国产版号 134 款，多家上市公司拿到重点游戏版号》2025-07-24 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn 刘晓珊 S1090525050004 liuxiaoshan@cmschina.com.cn -20020406080Aug/24Nov/24Mar/25Jul/25(%)传媒沪深300UI 设计龙头 Figma 上市，关注互联网中报表现 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、互联网上市公司重要公告及新闻一周回顾 ................................................... 3 二、上周市场表现回顾 ....................................................................................... 4 1、行业整体表现 ................................................................................................ 4 2、公司一周涨跌幅 ............................................................................................ 5 三、核心组合及推荐理由 .................................................................................... 5 图表目录 图 1：本期行业指数涨跌幅情况（7.28-8.3） ..................................................... 4 图 2：产业互联网综合服务指数 ......................................................................... 5 图 3：恒生互联网科技业指数 ............................................................................. 5 表 1：互联网上市公司一周重要公告回顾 ........................................................... 3 表 2：互联网上市公司一周重要新闻回顾 ........................................................... 3 表 3：中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况 ............................................ 5 表 4：核心推荐组合表 ...........................................................