有色金属行业双周报：能源金属与轻稀土领涨，市场呈现结构性分化

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 [Table_Main] 行业研究|有色金属 证券研究报告 有色金属行业双周报 2025 年 08 月 05 日 [Table_Title] 能源金属与轻稀土领涨，市场呈现结构性分化 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾：近 2 周申万有色金属指数上涨 1.78% 近 2 周（2025.7.21-2025.8.01），有色金属行业指数上涨 1.78%，跑赢沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 11。从细分领域看，能源金属（6.32%）、小金属（6.17%）、金属新材料（1.26%）涨幅居前，工业上涨 0.73%，而贵金属下跌较多（-4.31%）。  金属价格:市场强弱分明——黄金、轻稀土及能源金属领涨，白银、中重稀土分化 截至 8 月 1 日，COMEX 黄金收盘价为 3416.00 美元/盎司，近 2 周上涨 1.80%；COMEX 银收盘价为 37.11 美元/盎司，近 2 周下跌 3.44%；黑钨精矿(≥65%)价格为 194,000 元/吨，近 2 周上涨 7.78%；LME 锡价格为 33,215 美元/吨，近 2 周下跌 0.42%%；沪锡价格为 265,109元/吨，近 2 周上涨 0.20%；中国稀土价格指数报 205.11，近 2 周上涨 6.69%；轻稀土方面，镨钕氧化物收盘价为 53.1 万元/吨，近 2 周上涨 10.97%；氧化镧收盘价为 4600 元/吨，近 2 周上涨 2.22%；氧化铈收盘价为 10,900 元/吨，近 2 周价格持平；中重稀土方面，氧化镝收盘价为 1,640 元/千克，近 2 周下跌 2.38%；氧化铽收盘价为 7,110元/千克，近 2 周下跌 0.97%；电解钴均价为 269,000 元/吨，近 2 周上涨 10.02%；硫酸钴(≥20.5%)均价为 50,750 元/吨，近 2 周上涨2.01%；碳酸锂（99.5%电池级，国产）均价为 71,350 元/吨，近 2 周上涨 7.05%；磷酸铁锂（中端动力型）均价为 32,650 元/吨，近 2 周上涨 7.22%；三元材料（523/单晶动力型）均价为 116,825 元/吨，近2 周上涨 1.41%；钴酸锂（60%、4.4V/国产）均价为 219,500 元/吨，近 2 周上涨 0.46%。  重要事件：美国对铜产品加征 50%关税，主要涉及铜半成品 2025 年 7 月 30 日，美国白宫发布公告称，将自 8 月 1 日起对进口半成品铜产品（如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收 50%的关税。而铜输入材料（如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不在此次征收关税范围内。特朗普政府强调，继美国对钢铁和铝征收 50%关税后，此次关税旨在促进国内产业和解决“贸易不平衡”的问题。当天，在白宫宣布这一关税后，纽约铜价下跌逾 18%。  投资建议 受全球地缘冲突、关税政策、部分国家政策等多方面因素影响，市场情绪脆弱性加剧，短期内市场或延续弱势震荡，建议投资者重点关注能源金属、小金属、稀土投资机会及政策拐点。  风险提示 宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：反内卷行情持续发酵，金属价格普涨》2025.07.21 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：新能源金属反弹，受供给端钴价持续上涨》2025.07.07 [Table_Author] 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 majie@gyzq.com.cn 联系人 石昆仑 电话 021-51097188 邮箱 shikunlun@gyzq.com.cn -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%2024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-012025-01-012025-02-012025-03-012025-04-012025-05-012025-06-012025-07-012025-08-01有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 目录 1.行情回顾（2025.7.21-2025.8.01） ....................................................................... 4 2.贵金属 ................................................................................................................... 6 3.工业金属 ................................................................................................................ 7 4.小金属 ................................................................................................................... 8 5.稀土 ..................................................................................................................... 10 6.能源金属 ............................................................................................................... 11 7.重大事件 .............................................................................................................. 12 7.1 行业重要新闻 ............................................................................................ 12 7.2 重点公司公告 ............................................................................................ 13