电力设备与新能源行业周报：政策端持续发力，“反内卷”重要抓手

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|能源|新能源 证券研究报告 新能源行业周报、月报 2025 年 08 月 05 日 [Table_Title] 政策端持续发力，“反内卷”重要抓手 ——电力设备新能源行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 07 月 28 日至 08 月 01 日，上证综指下跌 0.94%，深证成指下跌 1.58%，创业板指下跌 0.74%。其中申万电力设备下跌 2.62%，较沪深 300 跑输 0.87pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌-1.32%/1.86%/-4.69%/-1.39%。  重点板块跟踪 7 月 30 日，宁德时代新能源科技股份有限公司发布 2025 年半年度报告。财报显示，2025 年上半年，宁德时代营业总收入 1789 亿元、同比增长 7.27%；归母净利润 305 亿元、同比增长 33.33%；综合毛利率 25.0%，同比增长 1.8 个百分点。宁德时代表示，业绩主要受动力电池和储能电池两大主营业务的双轮驱动。在产品营收方面，宁德时代储能电池系统营收 284 亿元，同比下降 1.47%，毛利率 25.52%，同比增长 1.11%；动力电池系统实现营收 1315.73 亿元，同比增长16.80%，毛利率 22.41%，同比下降 1.07%。宁德时代表示，为满足全球客户激增的订单需求，公司正全力推进全球产能建设。据悉，报告期内，宁德时代电池系统产能 345GWh，在建产能 235GWh，产量310GWh。  投资建议 光伏：近期光伏行业“反内卷”行动已上升至国家最高战略层面，行业积极信号持续酝酿，重点聚焦硅料环节的产能整合同时强化产业链价格监管。当前行业处于周期底部，未来政策力度将成为影响行业走势的关键变量。中长期来看光伏行业将进入高质量发展阶段，技术升级和市场格局优化将成为企业竞争的核心要素。建议关注前期回调充分、α 明确的硅料、玻璃、电池片环节，其次是新技术及主链头部厂商；建议关注爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。 风电：我国风电产业链供需结构相对合理，企业盈利能力较强，上半年国内风电产业链公司盈利情况持续向好。2025 年是国内海上风电大年，国内各地海风建设提速，同时风电出口局面趋势向好，持续看好国内风电产业链，看好海洋经济中重要产业海上风电，整机建议关注金风科技、运达股份，海缆建议关注东方电缆、中天科技，管桩建议关注大金重工，零部件细分建议关注盘古智能。 新能源车：我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善。建议优先关注成本端受益于上游原材料价格低位，盈利稳定的电池及结构件环节，建议关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化，建议关注优先受益于行业复苏的领军企业如湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司。  风险提示 政策波动风险、行业增长不及预期风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：iFinD [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：反内卷信号明确，市场有望加速出清》2025.07.09 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：供给侧有望反转，技术迭代加速破局》2025.06.11 [Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 花冠 执业证书编号 S0020524040001 电话 021-51097188 邮箱 huaguan@gyzq.com.cn 分析师 张帅峰 执业证书编号 S0020524010003 电话 021-51097188 邮箱 zhangshuaifeng@gyzq.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%Aug-24Sep-24Oct-24Nov-24Dec-24Jan-25Feb-25Mar-25Apr-25May-25Jun-25Jul-25电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 目 录 1.周度行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 周度整体行情回顾（2025.07.28-08.01） ................................................... 3 1.2 一周个股涨跌幅 ........................................................................................... 4 1.3 行业重要周度新闻（2025.07.28-08.01） ................................................... 4 1.4 周度重要公司公告（2025.07.28-08.01） ................................................... 6 1.5 产业链价格数据 ........................................................................................... 8 2.风险提示 ................................................................................................................ 8 图表目录 图 1：2025 年 7 月 28 日至 8 月 1 日 SW 电力设备行业涨跌幅为-2.62% ....... 3 图 2：SW 电力设备子板块周度涨跌幅 ............................................................. 3 图 3：硅料价格走势（元/kg，取均值） ............................................................ 8 图 4：硅片价格走势（元/片，取均值） ............................................................ 8 图 5：电池片价格走势（元/W，取均值） ........................................................ 8 图 6：组件价格走势（元