化工行业周报2025年7月第5周：甲酸、氯甲烷价格涨幅居前，建议关注市场空间大的化工品

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 08 月 04 日 推荐（维持） 招商化工行业周报 2025 年 7 月第 5 周 周期/化工 本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。  板块整体走势  7 月第 5 周化工板块（申万）下跌 1.46%，上证 A 指下跌 0.94%，板块落后大盘 0.52 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：雅本化学（+15.49%），再升科技（+12.33%），川金诺（+9.7%），利民股份（+8.74%），杭州高新（+7.88%）；跌幅排名前 5 的个股分别为：保利联合（-16.35%），华阳新材（-10.11%），凯美特气（-9.95%），恒天海龙（-7.76%），蓝晓科技（-7.74%）。此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 26.53 倍，低于 2015年来的平均 PE 2.62%。  细分子行业走势 7 月第 5 周化工行业 5 个子行业上涨，26 个子行业下跌。上涨子行业前五是：炭黑（+4.16%），其他橡胶制品（+1.62%），农药（+1.61%），其他塑料制品（+0.74%），玻纤（+0.43%）；下跌子行业前五是：民爆用品（-7.9%），合成革（-5.23%），石油加工（-4.49%），氯碱（-4.22%），日用化学产品（-4.15%）。  化学品价格及价差走势 根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：液氯（+12.72%），甲酸（+12.65%），一氯甲烷（+11.11%），软泡聚醚（+10.42%），环氧丙烷（+7.47%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：PVDF 粉料（-15.38%），PVDF 粒料（-8.33%），PVDF 电池级（-7.41%），丙烯酸甲酯（-5.88%），天然橡胶（-5.77%）。  根据招商基础化工数据库统计的 75 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品价差分别为：乙烯价差（+27.08%），环氧丙烷价差（+24.66%），软泡聚醚价差（+23.45%），丙烯水合法异丙醇价差（+22.33%），苯胺价差（+21.28%），周跌幅排名前 5 的产品分别为：丁二烯（碳四制）价差（-25.19%），DMF价差（-22.38%），三聚氰胺价差（-19.05%），丁二烯（丁烯制）价差（-13.22%），硬泡聚醚价差（-10.94%）。  重要品种周度库存变化 重要品种中库存变化排名前五的产品为涤纶长丝（+24.84%），乙二醇（+12.60%），环氧丙烷（-10.56%），聚酯切片（-10.27%），甲醇（-5.97%）。  核心观点：建议关注（1）DVA 产品持续推进的道恩股份；（2）海工涂料持续推进的广信材料。  风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。 行业规模 占比% 股票家数（只） 442 8.6 总市值（十亿元） 6405.3 6.9 流通市值（十亿元） 5977.9 7.1 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 5.2 21.4 43.4 相对表现 2.4 15.1 24.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《招商化工行业周报 2025 年 7 月第 4 周—“反内卷”背景下，化工景气度有望修复》2025-07-28 2、《基础化工行业报告—反内卷政策陆续出台，化工行业优先受益》2025-07-25 3、《TDI 行业点评报告—全球 TDI开工受到影响，预计 TDI 价格上涨超预期》2025-07-22 周铮 S1090515120001 zhouzheng3@cmschina.com.cn 连莹 S1090524070001 lianying@cmschina.com.cn -200204060Aug/24Nov/24Mar/25Jul/25(%)化工沪深300甲酸、氯甲烷价格涨幅居前，建议关注市场空间大的化工品 敬请阅读末页的重要说明 2 行业点评报告 正文目录 一、行业走势 ................................................................................................... 4 1、行业走势 ..................................................................................................... 4 2、细分子行业走势 .......................................................................................... 4 一、 化工品价格走势 ....................................................................................... 5 1、价格统计 ..................................................................................................... 5 2、价差统计 ..................................................................................................... 8 三、重要品种周度库存变化 ............................................................................ 10 四、行业要闻回顾 .......................................................................................... 13 五、上市公司重要公告整理 ............................................................................ 14 图表目录 图 1：一周涨幅前五个股 （%） ...................................................................... 4 图 2：一周跌幅前五个股（%） ........................................................................ 4 图 3：化工板块及上证 A 指 PE(TTM)走势 ........................................................ 4 图 4：子行业一周变动幅度 .....................................