基础化工行业报告：关注化工龙头标的

证券研究报告：基础化工|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 3727.14 52 周最高 3806.19 52 周最低 2687.54 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:张泽亮 SAC 登记编号:S1340523100003 Email:zhangzeliang@cnpsec.com 分析师:许灿杰 SAC 登记编号:S1340525040002 Email:xucanjie@cnpsec.com 近期研究报告 《关注化工龙头和农药反内卷》 - 2025.07.28 基础化工行业报告 （2025.07.28-2025.08.01） 关注化工龙头标的 ⚫ 投资要点 化工龙头标的关注万华化学、扬农化工、荣盛实话、华鲁恒升，农药反内卷线关注利民股份等方向。防止内卷式竞争关注化工龙头标的，硅料、农药等方向。 ⚫ 本周化工行情概述 本周基础化工板块涨跌幅为-1.46%,沪深 300 指数涨跌幅为-1.75%,基础化工跑赢沪深 300 指数 0.29 个 pct。 ⚫ 本周股价大幅波动个股 上涨：思泉新材 (50.75%)、上纬新材 (39.37%)、天承科 技(28.83%) 、 松 井 股份 (19.97%) 、 科 拓生 物 (18.88%) 、 天 铁 科 技(16.32%) 、 和 顺 科技 (15.54%) 、 惠 柏新 材 (15.50%) 、 大 洋 生 物(15.50%) 、 科 创 新源 (13.87%) 、 索 通发 展 (13.21%) 、 晶 华 新 材(11.17%)、中石科技(11.13%)、联瑞新材(10.44%)、川金诺(9.70%)、鼎际得(8.86%)、利民股份(8.74%)、潜能恒信(8.58%)、润阳科技(8.01%)、杭州高新(7.88%)。 下跌：保利联合(-16.35%)、唯科科技(-13.75%)、高争民爆(-13.75%)、*ST 新潮(-12.99%)、丰茂股份(-12.63%)、雷迪克(-11.33%)、凯美特气(-9.95%)、恒通股份(-9.89%)、苏博特(-9.45%)、广康生化(-8.37%)、恒天海龙(-7.76%)、蓝晓科技(-7.74%)、湖南海利(-7.55%)、双环科技(-7.32%)、大位科技(-7.19%)、壶化股份(-7.19%)、金固股份(-7.08%)、安道麦 A(-6.83%)、中盐化工(-6.63%)、科隆股份(-6.46%)。 草酸和甲酸价格上涨。主要上涨产品为鸡苗(31.86%)、草酸(14.29%)、液氯(12.72%)、甲酸(12.65%)、一氯甲烷(11.11%)、软泡聚醚(10.42%)、单晶硅片(9.09%)、喷吹煤(8.33%)、焦炭(8.06%)、环氧丙烷(7.47%)、百草枯(7.14%)、金属钴(6.51%)、煤沥青(6.31%)、工业级氢氧化锂(6.14%)、钼精矿(5.66%)、弹性体聚醚(5.52%)、氧化钼(5.52%)、电池级氢氧化锂(5.19%)、炼焦煤(5.10%)、WTI(4.89%)。 PVDF 价格下跌。PVDF 粉料(-15.38%)、TMA(-11.11%)、工业级碳酸锂(-10.00%)、电池级碳酸锂(-9.87%)、双季戊四醇(-8.44%)、PVDF粒料(-8.33%)、PVDF 电池级(-7.41%)、精萘(-6.42%)、丙烯酸甲酯(-5.88%)、天然橡胶(-5.77%)、银(-5.60%)、二氯丙烷-白料(-5.26%)、氯化亚砜(-5.18%)、乙二醇锑(-4.79%)、顺丁橡胶(-4.78%)、丁二烯(-4.71%)、蛋(-4.62%)、维生素 K3(-4.48%)、苏氨酸(-3.61%)、BDO(-3.51%)。 ⚫ 风险提示 原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。 -6%-2%2%6%10%14%18%22%26%30%34%2024-082024-102024-122025-032025-052025-07基础化工沪深300发布时间：2025-08-04 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2025E 2026E 2025E 2026E 600309.SH 万华化学 买入 60.9 1907.1 139.4 168.7 13.7 11.3 301035.SZ 润丰股份 买入 63.5 178.3 12.0 14.8 14.8 12.0 000893.SZ 亚钾国际 未评级 31.5 291.4 17.7 24.6 16.5 11.8 600486.SH 扬农化工 买入 68.0 275.5 13.8 16.3 19.9 16.9 600873.SH 梅花生物 未评级 11.2 318.4 32.0 34.7 9.9 9.2 605016.SH 百龙创园 未评级 19.7 82.6 3.5 4.5 23.8 18.5 601058.SH 赛轮轮胎 买入 13.0 426.5 43.1 51.1 9.9 8.3 600426.SH 华鲁恒升 买入 23.8 506.2 40.5 46.9 12.5 10.8 600160.SH 巨化股份 未评级 26.9 727.0 41.9 52.0 17.3 14.0 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自 iFinD 机构的一致预测） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 本周基础化工行情概览 ..................................................................... 5 1.1 本周大宗商品价格涨跌排序前二十 ....................................................... 6 2 核心观点和投资逻辑 ....................................................................... 9 2.1 底部运行，拐点可期 ................................................................... 9 2.2 投资建议： .......................................................................... 11 3 风险提示 .........................................................