工程机械销售淡季不淡，继续看好下半年需求

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 08 月 03 日 行业周报 看好 / 维持 机械 机械 工程机械销售淡季不淡，继续看好下半年需求（20250728-20250803） ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<人形机器人产业链集中亮相 WAIC，看好产业技术快速迭代>>--2025-07-29 <<雅鲁藏布江重大水利工程启动，利好工程机械需求>>--2025-07-21 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 报告摘要 行情回顾 本期（7 月 28 日-8 月 1 日），沪深 300 下降 1.8%，机械板块下降 0.8%，在所有一级行业中排名 8。细分行业看，激光加工设备涨幅最大，上涨4.9%；叉车跌幅最大，下跌 5.2%。 本周观点 工程机械销售淡季不淡，继续看好下半年需求。 根据工程机械工业协会数据，6 月工程机械内销表现不错，其中挖机销售8136 台，同比增长 6.2%，继 5 月销售同比略有下滑后，6 月同比实现转正，淡季不淡，预计 7 月销售仍不错。非挖品类来看：装载机 6 月销售6015 台，同比增长 13.6%；平地机 6 月销售 141 台，同比增长 38.2%；压路机 6 月销售 700 台，同比增长 39.2%；摊铺机 6 月销售 131 台，同比增长 95.5%；汽车起重机 6 月销售 901 台，同比下降 7.59%；履带起重机 6月销售 92 台，同比增长 31.4%；随车起重机 6 月销售 1870 台，同比增长19.9%。整体看 6 月内销表现不错，展望下半年，随着资金端逐步到位，雅鲁藏布江重大水利工程的开工，地产、基建端利好政策的推进，以及叠加工程机械更新周期，行业在政策端带来需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现。同时出口端，根据海关出口挖机数据，今年以来，欧洲市场需求在边际好转，东南亚、中东、南美、非洲等区域月度出口销售持续表现较好，整体看海外趋势向好。我们继续看好工程机械板块，下半年国内保持见底向上态势、出口景气度也有望延续。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 (10%)2%14%26%38%50%24/8/524/10/1624/12/2725/3/925/5/2025/7/31机械沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 工程机械销售淡季不淡，继续看好下半年需求 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................ 4 二、 行业重点新闻 .................................................................. 4 三、 重点公司公告 .................................................................. 7 (一) 经营活动相关 ................................................................... 7 (二) 资本运作相关 ................................................................... 9 四、 板块行情回顾 .................................................................. 9 五、 风险提示 ..................................................................... 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 工程机械销售淡季不淡，继续看好下半年需求 图表目录 图表 1： 中信所有一级行业本周涨跌幅 .................................................. 10 图表 2： 细分行业周度涨跌幅 .......................................................... 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 工程机械销售淡季不淡，继续看好下半年需求 一、 行业观点 周核心观点： 工程机械销售淡季不淡，继续看好下半年需求。 根据工程机械工业协会数据，6 月工程机械内销表现不错，其中挖机销售 8136 台，同比增长6.2%，继 5 月销售同比略有下滑后，6 月同比实现转正，淡季不淡，预计 7 月销售仍不错。非挖品类来看：装载机 6 月销售 6015 台，同比增长 13.6%；平地机 6 月销售 141 台，同比增长38.2%；压路机 6 月销售 700 台，同比增长 39.2%；摊铺机 6 月销售 131 台，同比增长 95.5%；汽车起重机 6 月销售 901 台，同比下降 7.59%；履带起重机 6 月销售 92 台，同比增长 31.4%；随车起重机 6 月销售 1870 台，同比增长 19.9%。整体看 6 月内销表现不错，展望下半年，随着资金端逐步到位，雅鲁藏布江重大水利工程的开工，地产、基建端利好政策的推进，以及叠加工程机械更新周期，行业在政策端带来需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现。同时出口端，根据海关出口挖机数据，今年以来，欧洲市场需求在边际好转，东南亚、中东、南美、非洲等区域月度出口销售持续表现较好，整体看海外趋势向好。我们继续看好工程机械板块，下半年国内保持见底向上态势、出口景气度也有望延续。 二、 行业重点新闻 【工程机械】全球首台！柳工矿山电动无人装载机交付，定义矿山智能化新高度！ 7 月 28 日，全球首台矿山电动无人装载机柳工 870HE 正式交付云南某露天矿山，标志着全球首个面向矿山场景的无人电动装载机商业化项目正式落地，无人装载机首次在矿山料场开放环境下实现全天候自主作业。自 2021 年起，柳工在无人驾驶装载机领域持续突破：2021 年推出国内首款无人驾驶燃油版装载机 856H；2022 年完成混凝土拌合站定制化开发并商用；2023 年 4 月交付全球首台无人驾驶纯电动装载机 856HEMAX，实现了拌合站无人化不间断作业。此次，全球首个矿山料场无人电动自适应装载机项目，再一次实现多项技术创新：突破了室外有遮挡环境下的高精度定位；突破了作业场地动态变化条件下，实时自主路径规划；突破了夜间及粉尘等恶劣条件下的环境感知；突破了工作任务自主调整作业速度，实现高效