计算机行业周观察：产业催化不断，看好AI板块表现

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 08 月 03 日 推荐（维持） 计算机周观察 20250803 TMT 及中小盘/计算机 中央、地方出台政策支持 AI 发展，字节跳动推出离散扩散语言模型“Seed Diffusion Preview”，微软、Meta 等巨头财报相继发布，AI 产业催化不断。 ❑ 中央、地方出台政策支持人工智能发展。7 月 31 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，会议指出，当前人工智能技术加速演进，要充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在制造业、服务业、医疗、教育等领域深度融合，构建以创新带应用、以应用促创新的良性循环。7 月 28日，上海市发布人工智能“十二条”（《进一步扩大人工智能应用的若干措施》），政策核心包括发放 10 亿元“AI 券”，同时聚焦通用 AI、智能芯片、脑机接口等前沿技术（单项支持最高 5000 万元），推出“百团百项”科学智能工程。政策还支持研发机构、产业平台、产品首发、示范应用、人才引育、投融资、开源生态建设等。 ❑ 字节跳动推出离散扩散语言模型“Seed Diffusion Preview”。2025 年 7 月 31 日，字节跳动 Seed 团队联合清华大学 AIR 推出实验性语言模型“Seed Diffusion Preview”，聚焦扩散式生成在代码生成中的应用，在生成速度和准确率间实现突破。模型采用并行生成方式，在 H20 显卡上达 2146 token/s，较同规模自回归模型快 5.4 倍。模型基于 Seed-Coder 架构，采用“双阶段教学策略”与“优选生成顺序再训练”机制，提升学习能力、连贯性和抗干扰能力，并结合“边生成边优化”策略与分块采样，压缩生成步骤、降低延迟。在 HumanEval、MBPP、CanItEdit 等评测中表现优异，CanItEdit 得分 54.3%，MBXP 多语言平均得分72.6。 ❑ 微软、Meta 等科技巨头财报相继发布。7 月 30 日，微软发布 FY25 Q4 财报，整体业绩加速，AI 与云为增长提供强劲支撑：Azure FY25 收入超 750 亿美元，剔除汇率增长 39%，创近两年半最快增速；商业云收入 467 亿美元，同比增长 27%；智能云业务营收 299 亿美元，同比增长 26%；生产力与业务流程板块营收 331 亿美元，同比增长 16%，其中 Microsoft 365、Dynamics 等持续增长；更多个人计算业务营收 135 亿美元，同比增长 9%。同日，Meta 发布 FY25 Q2 财报，AI 驱动广告业务强劲增长，继续加码 AI 投入：广告收入 465.63 亿美元，同比增长 21%，展示量增长 11%、单价上涨 9%；经营现金流 255.61亿美元，同比增长 32%；资本支出 170.1 亿美元，主要用于 AI 服务器与数据中心；全年资本支出上调至 660–720 亿美元，加码 AI 基础设施建设。 ❑ 投资建议：伴随 AIGC 技术赋能，B 端 AI 应用的产品能力将有较大提升，有望带动下游客户付费意愿。企业服务软件是 AI Agent 的理想落地场景之一，建议重点关注 ERP 金蝶国际、用友网络，HR 北森控股、科锐国际，OA 泛微网络。我国发达的制造业为 AI 技术提供优质落地场景，建议重点关注鼎捷数智、赛意信息。科技大厂持续投入 AI 编程及低代码开发平台，建议重点关注卓易信息、金现代、普元信息。建议关注垂类 AI 应用，法律领域关注金桥信息；医疗领域关注讯飞医疗科技、迪安诊断、卫宁健康；教育领域关注科大讯飞、佳发教育；保险金融领域关注新致软件。 ❑ 风险提示：相关政策不及预期风险；行业竞争加剧风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 284 5.6 总市值（十亿元） 3783.6 4.1 流通市值（十亿元） 3333.8 3.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 5.9 21.2 76.5 相对表现 3.1 15.0 57.9 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《关注 AI、稳定币两条主线——计算机周观察 20250727》2025-07-27 2、《稳定币方向获机构加仓，外资流入 AI、金融科技领域——计算机行业25Q2 机构持仓分析》2025-07-22 3、《持续关注稳定币及 AI 应用——计算机周观察 20250720》2025-07-20 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 孟林 S1090521040001 menglin@cmschina.com.cn -20020406080100120Aug/24Nov/24Mar/25Jul/25(%)计算机沪深300产业催化不断，看好 AI 板块表现 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 人工智能 ............................................................................................................. 3 1、中央、地方出台政策支持人工智能发展 ............................................................. 3 2、字节推出离散扩散语言模型“Seed Diffusion Preview” ........................................ 4 3、微软、Meta 等科技巨头财报相继发布 ................................................................ 5 二、 市场表现回顾 ..................................................................................................... 7 图表目录 图 1：Seed Diffusion Preview 与主流代码生成模型性能对比图 ............................ 4 图 2：微软 2025 财年第四季度财务总结 .................................................................. 5 图 3：Meta 2025 年第二季度财务亮点 ...................................................................... 6 表 1：上海市《进一步扩大人工智能应用的若干措施》主要内容 ........................ 3 表 2：周涨跌排行 ...............................................