交通运输产业行业周报：快递“反内卷”持续进行，PDCI指数环比回升

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（7/26-8/1）交运指数下跌 3.3%，沪深 300 指数下跌 1.8%，跑输大盘 1.5%，排名 26/29。交运子板块中快递板块跌幅最小(-1.5%)，公交板块跌幅最大(-6.3%)。 行业观点 快递：国家邮政局召开快递企业座谈会，反内卷持续进行。上周（7 月 21 日-7 月 27 日）邮政快递累计揽收量约 36.63亿件，环比-0.27%，同比+14.22%；累计投递量约 36.68 亿件，环比-0.24%，同比+19.01%。7 月 29 日，国家邮政局召开快递企业座谈会，就依法依规治理行业“内卷式”竞争，强化农村地区领取快件违规收费等突出问题整治，促进行业高质量发展进行座谈交流，叠加快递旺季临近，预期单票价格将环比回升。2025 年 6 月，快递业务量 168.7 亿件，同比增长 15.8%；快递单票收入为 7.49 元，同比下降 5.9%，其中顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+31.8%、+7.4%、+19.3%、+11.1%。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：危化品物流持续承压，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4095 点，同比-10.6%，环比+0.2%。上周液体化学品内贸海运价格为 163 元/吨，同比-9.81%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为 82.4%，环比持平，同比-5.3pct；甲醇开工率为 81.9%，环比+0.3pct，同比+11.8pct；乙二醇开工率为 63.0%，环比+0.8pct，同比+2.7pct。发力智慧物流，正式成立机器人行业应用研究院，并宣布达成多项战略和技术合作，主业受益消费电子服务器需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：我国已对 75 个国家单方面免签或全面互免，有望推动国际航线运量增长。本周（7/26-8/2）全国日均执飞航班量 17012 班，同比增加 2.93%；其中国内线日均 14653 班，同比增长 1.66%；国际地区线日均 2358 班，同比增长 11.56%，为 2019 年 86.45%。7 月 30 日根据国新办，“十四五”期间各类免签政策积极推进优化，我国对 75 个国家实行单方面免签或全面互免签证；过境免签国家扩展到 55 个，入境口岸增加至 60 个，停留时长统一延展至 240 小时，有望推动国际航线运量增长。近日，三大航等航司陆续发出声明，对航旅纵横最近官宣推出的“民航官方直销平台”表态支持。本周布伦特原油期货结算价为 69.67 美元/桶，环比+1.80%，同比-11.40%；2025 年 8 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5676 元/吨，环比+3.3%，同比-12.7%。本周美元兑人民币中间价为 7.1496，环比+0.1%，同比+0.2%。2025Q3 人民币兑美元汇率环比-0.6%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：旺季临近 PDCI 指数企稳回升，BDI 指数同比增长。外贸集运：本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1232.29点，环比-2.3%，同比-42.4%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1550.74 点，环比-2.6%，同比-52.3%。内贸集运：上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1053 点，环比+1.4%，同比+5.4%；油运：本周原油运输指数 BDTI 收于 909.6点，环比+1.6%，同比-7.3%；成品油运输指数 BCTI 收于 662.2 点，环比+3.7%，同比-15.0%。干散货运输：本周 BDI指数为 2070.2 点，环比-3.1%，同比+20.2%。 公路铁路港口：高速公路货车通行量及港口货物吞吐量环比下降。上周（7 月 21 日-7 月 27 日）监测港口完成货物吞吐量 25533.1 万吨，环比下降 4.29%，同比增长 3.4%；完成集装箱吞吐量 620.9 万标箱，环比下降 6.52%，同比下降1.6%。上周（7 月 21 日-7 月 27 日）全国高速公路累计货车通行 5309.3 万辆，环比-0.63%，同比+3.57%。全国主要公路运营主体 8 月 1 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.7059%），板块配置比较有性价比。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 13 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ...................................................