电力设备及新能源周报：理想i8上市，光伏反内卷持续推进

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 i 电力设备及新能源周报 20250803 理想 i8 上市，光伏反内卷持续推进 2025 年 08 月 03 日 ➢ 本周（20250728-20250801）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌 2.62%，涨跌幅排名第 24，弱于上证指数。本周新能源汽车指数跌幅最小，锂电池指数跌幅最大。新能源汽车指数下跌0.30%，储能指数下跌 0.67%，工控自动化下跌 1.20%，风力发电指数下跌2.39%，太阳能指数下跌 2.42%，核电指数下跌 3.53%，锂电池指数下跌 6.26%。 ➢ 新能源车：理想首款纯电 SUV 理想 i8 正式上市 7 月 29 日，理想首款纯电 SUV 理想 i8 正式上市，Pro、Max、Ultra 三款车型售价 32.18-36.98 万元，8 月 20 日起交付。该车以游艇为设计理念，融合“轿跑 SUV+MPV”风格，风阻系数 0.218，车身尺寸 5085/1960/1740mm，轴距 3050mm，内部空间越级，兼顾运动感与实用性。基于 800V 高压平台，搭载自研驱动电机与 5C 电池，双电机四驱综合功率 400kW，两款电池对应CLTC 续航 670 公里和 720 公里，支持 10 分钟充 500 公里。 ➢ 新能源发电：“反内卷”相关举措持续推进，产业链价格稳步向上 工信部将对 41 家多晶硅企业开展节能专项检查，本次节能监察体现了高层对光伏“反内卷”的重视程度和决心。此前光伏协会提出更加严格的能耗标准，能耗或将是此次“反内卷”和产能出清的重要指标之一，看好后续行业整合方案明确后，光伏主链尤其是多晶硅环节盈利迎来反转。产业链各环节价格仍呈现上行趋势，看好在“反内卷”持续推进的背景下，光伏主链盈利能力边际改善。 ➢ 电力设备及工控：全球电力需求处于历史高点，预计中国 2025 年电力消费同比增长 5% 近期，IEA 发布《年度中期电力报告》，预计 2025 年和 2026 年全球电力需求增速分别为 3.3%和 3.7%，属于过去十年中较高的水平；预计中国 2025 年的电力消费将同比增长 5%。近年来，中国服务业持续快速增长，2025 年上半年，空调使用、电动汽车充电、数据中心和 5G 网络的扩张推动该领域电力消费同比增长 7.1%。此外，新能源产品制造领域的电力消费继续保持快速增长。 ➢ 本周关注：宁德时代，科达利，大金重工，海力风电，德业股份，良信股份，盛弘股份，厦钨新能，许继电气，明阳电气等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024AA 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 300750.SZ 宁德时代 263.07 11.58 14.96 17.64 23 18 15 推荐 002850.SZ 科达利 109.69 5.44 6.56 7.98 20 17 14 推荐 002487.SZ 大金重工 32.85 0.74 1.47 1.95 44 22 17 推荐 301155.SZ 海力风电 67.99 0.30 3.42 4.88 227 20 14 推荐 605117.SH 德业股份 51.95 4.76 6.14 7.80 11 8 7 推荐 002706.SZ 良信股份 9.15 0.28 0.45 0.58 33 20 16 推荐 300693.SZ 盛弘股份 33.64 1.38 1.80 2.50 24 19 13 推荐 688778.SH 厦钨新能 49.81 1.18 1.83 2.26 42 27 22 推荐 000400.SZ 许继电气 22.60 1.10 1.46 1.77 21 15 13 推荐 301291.SZ 明阳电气 39.92 2.12 2.77 3.60 19 14 11 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 8 月 1 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhaodan@mszq.com 分析师 林誉韬 执业证书： S0100524070001 邮箱： linyutao@mszq.com 分析师 席子屹 执业证书： S0100524070007 邮箱： xiziyi@mszq.com 分析师 许浚哲 执业证书： S0100525030003 邮箱： xujunzhe@mszq.com 分析师 郝元斌 执业证书： S0100525060001 邮箱： haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20250727：逆变器出口同环比改善，6 月全社会用电量同比增长 5.4%-2025/07/27 2.AIDC 系列（五）：SST 方案—变压器颠覆性技术路线-2025/07/23 3.电新行业 2025Q2 基金持仓分析：底已现，势待起-2025/07/22 4.电力设备及新能源周报 20250720：光伏产业链价格上行，6 月变压器出口总额创新高-2025/07/20 5.核聚变系列（02）：瀚海聚能点亮仪式开启，FRC 路线持续推进-2025/07/20 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电力设备及新能源 目录 1 新能源汽车：理想首款纯电 SUV 理想 i8 正式上市 ................................................................................................... 3 1.1 行业观点概要 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 行业数据跟踪 ...............................................................