计算机行业深度报告：脑机接口：从概念到落地，开启交互新时代

计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 31 计算机 2025 年 07 月 11 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《稳定币和AI产业持续催化—行业周报》-2025.7.6 《稳定币迎来“奇点”时刻，产业大趋势已至—行业深度报告》-2025.6.30 《重视稳定币和AI两大产业趋势—行业周报》-2025.6.29 脑机接口：从概念到落地，开启交互新时代 ——行业深度报告 陈宝健（分析师） 李海强（分析师） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 lihaiqiang@kysec.cn 证书编号：S0790524070003  脑机接口：从概念到落地，静待市场潜力释放 脑机接口下游应用市场潜力大。脑机接口（BCI）是连接大脑与外部设备实现信息交互的新型技术，广泛应用于疾病预警、诊断、治疗和功能增强等医疗领域及消费、工业等非医疗领域。麦肯锡预测，全球脑机接口医疗应用市场规模有望在2030 年达到 400 亿美元，2040 年达到 1450 亿美元。其中，以中枢神经系统疾病治疗为主的市场规模 2030 年预计为 150 亿，2040 年为 850 亿；以情绪评估与干预为主的医疗消费市场规模 2030 年预计为 250 亿，2040 年为 600 亿。其次脑机接口有望取代传统应用带来市场增长，根据中国信通院，当前全球神经药物类市场规模达上千亿美元，脑机接口技术在神经药物替代方面具有潜力。此外脑机接口技术还在睡眠、康养、消费娱乐等市场具有较大潜力。  技术日臻成熟，产业落地加速 马斯克旗下 Neuralink 公司已于 2023 年获得 FDA 批准启动基于人体的脑机接口试验，目前已有 7 名患者完成植入手术并恢复良好。国内脑机接口技术实力显著提升，强脑科技已有多款非侵入式产品上市，2025 年 6 月中科院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医院，与相关企业合作成功开展了我国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验，标志着我国在侵入式脑机接口技术上成为全球第二个进入临床试验阶段的国家。  多地加码政策支持，脑机接口医保定价落地有望加速商业化 2025 年以来多地密集发布政策支持脑机接口产业发展。北京发布《加快北京市脑机接口创新发展行动方案(2025-2030 年)》，目标 2030 年实现脑机接口创新产品在医疗、康养、工业、教育等领域的规模化商用；上海印发《上海市脑机接口未来产业培育行动方案（2025-2030 年）》，目标 2030 年前脑机接口产品全面实现临床应用；广东省提出加快脑科学与脑机接口、类器官等技术突破和产业化；四川印发《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025—2030 年）》，目标 2030 年产品实现规模化生产应用，开展侵入式脑机接口手术 3000 例/年。 2025 年 3 月脑机接口技术首次被国家医保局设立为独立收费项目，随后湖北省医保局发布全国首个脑机接口医疗服务价格，侵入式脑机接口置入费/侵入式脑机接口取出费/非侵入式脑机接口适配费价格分别为 6552/3139/966 元/次，填补脑机接口医疗服务的价格空白，有望加快落地脑机接口落地运用。  投资建议 我们看好政策和技术共振下脑机接口投资机会，受益标的包括岩山科技、中科信息、狄耐克、瑞迈特、翔宇医疗、创新医疗、诚益通、塞力医疗、爱朋医疗、盈趣科技等。  风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。 -22%0%22%43%65%86%2024-072024-112025-03计算机沪深300相关研究报告 行业研究 行业深度报告 开源证券 证券研究报告 行业深度报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 31 目 录 1、 脑机接口，持续突破 ................................................................................................................................................................ 4 2、 政策、技术共振，脑机接口商用前景光明............................................................................................................................. 9 2.1、 政策：脑机接口医保定价落地，商业化有望提速 ...................................................................................................... 9 2.2、 技术：临床试验进展积极，产业化渐行渐近 ............................................................................................................ 11 3、 受益标的 .................................................................................................................................................................................. 12 3.1、 Neuralink：全球侵入式脑机接口技术开拓者 ............................................................................................................ 12 3.2、 强脑科技：全球非侵入式脑机接口领域领军 ............................................................................................................ 14 3.3、 岩山科技：前瞻布局脑电大模型 ............................................................................................................................... 17 3.4、 狄耐克：聚焦脑电波+睡眠健康、专注培优和康复器械三个细分领域 .................................................................. 18 3.5、 中科信息：脑科学企业百强，研发基于光遗传调控的闭环脑机接口系统 .......................