中小盘次新股说：国内工业级3D视觉数字化领先企业，打造全球领先的三维数字化民族品牌

伐谋-中小盘次新股说 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 18 2025 年 07 月 10 日 思看科技（688583.SH）：国内工业级 3D 视觉数字化领先企业，打造全球领先的三维数字化民族品牌 ——中小盘次新股说 周佳（分析师） 赵晨旭（联系人） zhoujia@kysec.cn 证书编号：S0790523070004 zhaochenxu@kysec.cn 证书编号：S0790124120019  工业级 3D 视觉数字化行业领先企业，积极拓展应用边界 思看科技是面向全球的三维视觉数字化综合解决方案提供商，国内工业级 3D 视觉数字化产品行业的领先企业。近年来，公司业绩高速增长，2020-2024 年公司营收和净利润 CAGR 分别达 38%和 41%，毛利率持续维持在 75%以上，盈利能力较强。2022 年，公司在国内手持式及跟踪式通用类三维扫描产品市场的市占率达到 16.3%，位居第一，全面构建了从硬件到软件的完整技术生态，构筑起坚实的技术壁垒。展望未来，公司正将其在工业级领域积累的高精度技术，拓展至蕴含着更大市场潜力的专业级和消费级市场，打开长期发展空间，并逐步在国内、海外两大市场提升市场份额，致力于成为全球领先的三维数字化民族品牌。  行业：万物数字化驱动新场景拓展，三维视觉数字化前景广阔 三维视觉数字化是三维数字化技术未来主流的技术发展方向。凭借非接触式光学测量的便携性与高效率优势，未来大约 70%左右的三维测量设备市场下游应用领域可以使用非接触式三维扫描仪完成。三维视觉扫描产品已逐步开始从主机厂向其上游的供应商进行传导,未来将逐步实现对传统接触式测量的替代。在 2D 向3D 机器视觉转向和万物数字化等因素驱动下，2027 年全球三维视觉数字化产品市场规模预计达 400.1 亿元。一方面，由 2D 向 3D 视觉的转向是高端先进制造业重要发展趋势，三维视觉数字化作为 3D 机器视觉的前沿应用将因此受益；另一方面，万物数字化驱动的新兴领域为三维视觉数字化创造新需求，国家对智能制造的大力支持也带动工业 3D 扫描仪市场规模稳步提升。  公司：产品技术保持快速迭代，积极开拓新场景、新市场 公司凭借持续的创新和产品迭代，有望持续拓展专业级及商业级新应用场景，并提高海内外市场份额。第一，公司在国内手持式三维扫描市场具备先发优势，全球份额持续提升。一方面，公司有望凭借技术和本地化服务优势在国内实现对海外跨国企业的进口替代；另一方面，凭借成本优势及快速的技术迭代，公司已在海外市场具备良好的市场竞争力。随着公司在海外渠道端加速布局，公司市占率有望持续提升。第二，公司产品技术快速迭代，全面构建从硬件到软件的完整技术生态。公司通过持续创新，已具备完全自主的算法和软件研发能力，全面构建从硬件到软件的完整技术生态。此外，公司平均 1~2 年发布新款大类全新产品或针对产品线内型号进行迭代升级，整体产品技术迭代速度已超海外同行；第三，公司为非工业领域提供高性能解决方案，积极开拓专业级与消费级蓝海市场。公司积极探索和拓展三维视觉数字化应用的边界，开发出 3DeVOK-MT 和3DeVOK-MQ 等专业级扫描仪，产品已应用于 3D 打印、医疗健康、艺术文博等非工业领域。未来公司将继续探索新兴领域的应用潜力，提升相关市场份额。  风险提示：技术路线偏离风险、境外经营风险、下游市场需求波动风险 相关研究报告 中小盘研究团队 中小盘研究 中小盘策略专题 开源证券 证券研究报告 中小盘次新股说 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 18 目 录 1、 工业级 3D 视觉数字化行业领先企业，积极拓展应用边界 .................................................................................................. 3 2、 万物数字化驱动新场景拓展，三维视觉数字化前景广阔 ..................................................................................................... 5 2.1、 三维视觉数字化具备便携、高效的特点，未来市场空间广阔 .................................................................................. 5 2.2、 万物数字化驱动市场规模边际扩展，非接触式光学测量渗透率提升 ...................................................................... 7 2.3、 头部企业优势显著，国内龙头加速国产替代 .............................................................................................................. 9 3、 以持续创新为核心竞争力，积极开拓新场景、新市场 ....................................................................................................... 11 3.1、 在国内手持式三维扫描市场具备先发优势，全球份额持续提升 ............................................................................ 11 3.2、 产品技术保持快速迭代，全面构建从硬件到软件的完整技术生态 ........................................................................ 12 3.3、 为非工业领域提供高性能解决方案，开拓专业级与消费级蓝海市场 .................................................................... 14 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 16 图表目录 图 1： 手持式 3D 视觉数字化产品营收占比最高(万元) .............................................................................................................. 3 图 2： 手持式 3D 视觉数字化产品毛利率最高 ...............