电子行业周报：民航局禁止无3C标志充电宝登机

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券1/9 / v e_invest] e_invest] 中山证券研究所 分析师：葛淼 登记编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 市场走势 [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ●苹果 618 期间销量位居榜首。TechInsights 发文称，今年，中国第二大购物节（618）提前至 5 月 13 日启动，苹果在销量和销售额上均位居榜首，iPhone16Pro、16ProMax 和 16 成为全市场最畅销机型。小米主导中低端市场，REDMIK80 是最受欢迎的非 iOS 机型。华为和 vivo（含 iQOO）分别位列销售额和销量份额第三名。 ●民航局禁止无 3C 标识充电宝登机。根据央视新闻报导，为切实保障航空运行安全，民航局发布紧急通知，自 6 月 28 日起禁止旅客携带没有 3C 标识、3C 标识不清晰、被召回型号或批次的充电宝乘坐境内航班。 ◎回顾本周行情（6 月 26 日-7 月 2 日），本周上证综指下跌 0.03%，沪深300 指数下跌 0.41%。电子行业表现强于大市。电子(申万)下跌 0.27%，跑输上证综指 0.24 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.14 个百分点。电子在申万一级行业排名第二十五。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 51.96 倍左右。 ◎行业数据：一季度全球手机出货 3.05 亿台，同比增长 1.53%。中国 4 月智能手机出货量 2229 万台，同比增长-1.7%。4 月，全球半导体销售额 569 亿美元，同比增长 22.7%。5 月，日本半导体设备出货量同比增长 11.31%。 ◎行业动态：苹果 618 期间销量位居榜首；一季度国内 5G NAD 模块出货量增长 134%；无 3C 标识充电宝将无法登机。 ◎公司动态：盛美上海：累计回购 44.34 万股。 ◎投资建议：综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受此影响，成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。但 AI 相关需求依然景气，国内先进制程投资依然迫切，国产替代也有望带动国内半导体设备投资穿越周期。建议继续关注国产半导体设备材料公司。 风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 [table_subject] 2025 年 07 月 03 日 证券研究报告·电子行业周报 民航局禁止无 3C 标识充电宝登机 ——中山证券电子行业周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券2/9 电子行业周报 1.指数回顾 回顾本周行情（6 月 26 日-7 月 2 日），本周上证综指下跌 0.03%，沪深 300 指数下跌0.41%。电子行业表现强于大市。电子(申万)下跌 0.27%，跑输上证综指 0.24 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.14 个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)下跌 1.66%，跑输上证综指1.63 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.25 个百分点；其他电子Ⅱ(申万)上涨 2.06%，跑赢上证综指 2.1 个百分点，跑赢沪深 300 指数 2.48 个百分点；元件(申万)上涨 3.51%，跑赢上证综指 3.54 个百分点，跑赢沪深 300 指数 3.92 个百分点；光学光电子(申万)上涨 0%，跑赢上证综指 0.04 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.42 个百分点；消费电子(申万)下跌 0.01%，跑赢上证综指 0.02 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.4 个百分点。电子在申万一级行业排名第二十五。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 51.96 倍左右。 图1. 电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券3/9 电子行业周报 图2. 申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3. 电子行业 PE 区间 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量同比增速下降。根据 IDC 数据，2025 年第一季度智能手机出货 3.05 亿台，同比增长 1.53%，相比 2024 年四季度的 1.72%小幅下降。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券4/9 电子行业周报 国内手机销量同比增速下降。根据信通院数据，中国 2025 年 4 月智能手机出货量 2229万台，同比增长-1.7%。增速相比 2025 年 3 月的 6.0%有所下降。 本轮手机换机周期起始于 2023 年下半年，销量增速的上行到目前已经持续了两年。根据手机三年换机周期的历史经验，未来手机销售量增速下降的概率较大。 半导体行业景气度上升。2025 年 4 月，全球半导体销售额 569 亿美元，同比增长 22.7%，相比 2025 年 3 月 18.8%的增速有所上升。 半导体设备景气度下降。2025 年 5 月，日本半导体设备出货量同比增长 11.31%，相比2025 年 4 月增速 14.89%有所下降。 半导体行业景气需求分化，以消费电子为代表的国内半导体需求增速放缓，但以 AI 为代表的海外半导体需求依然较强。同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。 综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受此影响，成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。但 AI 相关需求依然景气，国内先进制程投资依然迫切，国产替代也有望带动国内半导体设备投资穿越周期。建议继续关注国产半导体设备材料公司。 图4. 全球智能手机出货量（单位：百万台） 资料来源：IDC，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券5/9 电子行业周报 图5. 国内智能手机出货量（单位：万台） 资料来源：信通院，中山证券研究所 图6. 全球半导体销售额（单位：十亿美元） 资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券6/9 电子行业周报 图7. 日本半导体设备制造商出货量同比 资料来源：wind，中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1.苹果 618 期间销量位居榜首 TechInsights 发文称，今年，中国第二大购物节（618）提前至 5 月 13 日启动，主要电商平台此举推动总成交额（GMV）实现增长。然而，从销量来看，智能手机市场规模总体上预计保持平稳，而零售价格的降低导致销售额下降。 苹果在销量和销售额上均位居榜首，iPhone16Pro、16ProMax 和 16 成为全市场最畅销机型。小米主导中低端市场，REDMIK80 是最受欢迎的非 iOS 机型。华为和 vivo（含 iQOO）分别位列销售额和销量份额第三名。 渠道方面，京东仍是智能手机最大销售平台。直播带货市场份额持续扩大，国产品牌在该渠道渗透率更高。 （信息来源：IT 之家）