商业银行2025年信用风险展望

www.lhratings.com 研究报告 1 商业银行 2025 年信用风险展望 联合资信 金融评级一部 盛世杰 |薛家龙 www.lhratings.com 研究报告 2 商业银行 2025 年信用风险展望 作者：金融评级一部 盛世杰 薛家龙 2024 年，我国商业银行进一步加深对实体经济的支持力度，整体资产负债规模保持增长，不良贷款率呈下降趋势，拨备充足，流动性保持合理充裕，资本亦保持在相对充足水平，净息差持续收窄导致资产利润率和资本利润率指标呈下降趋势，但整体经营仍处在稳健水平。但是，国内经济仍处于稳步复苏初期，企业扩产能及加杠杆的意愿不足，信贷需求尚未得到有效修复，商业银行资产规模增速出现放缓。此外，从银行机构数量来看，在中小银行改革化险进程以及“村改支”逐步推进的背景下，城市商业银行及农村金融机构陆续通过合并重组的方式化解金融风险并实现做大做强，导致银行业机构数量整体呈下降趋势。2025 年一季度，我国商业银行资产负债规模保持增长，信贷资产质量较上年末基本持平，拨备水平略有下降，净息差收窄幅度放缓，流动性保持合理充裕，资本保持充足水平；改革化险成效持续显现，经营稳健性进一步增强，金融“五篇大文章”指导资产负债业务对实体经济的服务方向更加精准，促进整体高质量发展。 2024 年，地方政府化债政策推进导致商业银行存量资产被置换或提前兑付，商业银行信贷市场需求挖掘围绕存量信贷资源的转出或盘活来展开，叠加零售端个人住房贷款市场需求疲软、消费类贷款审慎展业需要导致业务增速放缓或收缩，共同导致商业银行信贷资产规模的持续增长面临一定压力。资产质量方面，2024 年新增不良贷款主要集中于房地产、小微企业及零售贷款，特别是零售类的经营性贷款和消费贷款不良增长较往年更加突出，且考虑到相关资产在当前环境下普遍存在房产类抵质押物贬值、借款人第一还款来源现金流吃紧、还款意愿和还款能力降低的情况下，商业银行资产端信用风险管理压力仍值得关注。住建部、金融监管总局、中国人民银行等机构出台了多项房地产行业支持政策，但考虑到当前房地产市场行情低迷、房地产企业流动性压力缓解仍需较长时间，加之购房首付比例调降使得居民购房杠杆水平提升，未来仍需关注商业银行涉房贷款资产质量变化情况。盈利方面，在监管引导金融机构服务实体经济政策方针不变的基础上，市场利率下行趋势及预期仍然存在，商业银行资产端收益下行压力导致净息差收窄趋势仍存，叠加信贷资产风险承压带来的信用成本压力，未来商业银行盈利能力实质性改善情况有待观察。资本方面，商业银行外源性资本补充渠道较为有限，且在盈利承压的状态下导致商业银行资本内生能力普遍不足，商业银行资本充足水平的分化程度或将有所加剧。此外，“村改支”以及农村金融机构合并重组进程的持续推进将会进一步降低中小银行经营风险，需对具体的转型 www.lhratings.com 研究报告 3 思路、转型进程以及实际成效保持关注。 未来，随着中小银行资源整合及风险出清的不断推进，将进一步明确各级商业银行的职能定位，充分发挥自身优势，推动我国商业银行的高质量发展。整体看，我国商业银行信用风险可控，展望未来一段时间内，行业信用风险将保持稳定。 表 1 商业银行主要财务数据 项目 2020 年末 2021 年末 2022 年末 2023 年末 2024 年末 2025 年 3 月末 资产总额（万亿元） 259.00 281.77 312.75 347.49 372.53 386.22 负债总额（万亿元） 237.95 258.13 287.47 320.05 343.17 356.60 不良贷款额（万亿元） 2.70 2.85 2.98 3.23 3.28 3.44 不良贷款率（%） 1.84 1.73 1.63 1.59 1.50 1.51 拨备覆盖率（%） 184.47 196.91 205.85 205.14 211.19 208.13 净息差（%） 2.10 2.08 1.91 1.69 1.52 1.43 净利润（万亿元） 1.94 2.18 2.30 2.38 2.32 0.66 资产利润率（%） 0.77 0.79 0.76 0.70 0.63 0.68 资本利润率（%） 9.48 9.64 9.33 8.93 8.10 8.82 存贷比 76.81 79.69 78.76 78.69 80.35 80.01 流动性比例（%） 58.41 60.32 62.85 67.88 76.74 76.15 资本充足率（%） 14.70 15.13 15.17 15.06 15.74 15.28 一级资本充足率（%） 12.04 12.35 12.30 12.12 12.57 12.18 核心一级资本充足率（%） 10.72 10.78 10.74 10.54 11.00 10.70 数据来源：国家金融监督管理总局、wind，联合资信整理 一、 监管环境 2024 年以来，我国商业银行政策制定围绕引导社会高效投资、稳住不发生系统性风险、促进资本市场良性发展等维度开展，相关政策实施将持续发挥商业银行社会属性以提升整体经济发展质效；同时，需关注商业银行未来在政策导向领域资产投放的同业竞争压力，以及地方平台化债进程和房地产市场未来发展趋势变化对商业银行带来的影响。 2024 年，我国房地产市场以“房住不炒”大原则不变的前提下，围绕着保交楼、稳房价、保障房建设推进、以及支持居民合理的改善性住房需求等方面出台相关利好政策。2024 年初，住房城乡建设部和金融监管总局联合发布了关于建立城市房地产融资协调机制的通知，指导各地级及以上城市建立房地产融资协调机制，设置房地产项目白名单，按照市场化原则支持房地产企业合理融资需求，保障相关开发项目顺利落实交付。叠加 9 月下旬国家密集出台政策中，对于降低购房者贷款成本、释放改善 www.lhratings.com 研究报告 4 性住房消费、以及支持房地产开发企业合理融资需求等内容，进一步引导商业银行对于房地产开发贷款准入调整。但从实际业务投放来看，商业银行对于房地产类贷款投放仍持相对审慎态度，一方面因为我国房地产市场行情仍较为低迷，同时也受存量房地产相关历史包袱仍未完全解决所致。预计对房地产企业的贷款规模将会增长，且个人住房贷款投放普遍面临的需求收缩问题也将得到一定缓解。化债方面，2024 年作为一揽子化债政策落实的首个完整年度，我国商业银行发挥自身金融服务定位，通过展期、降息、置换等方式盘活存量债务、降低融资成本、优化债务结构、促进融资平台市场化转型，为整体化债政策稳步推进带来了有效保障。2023 年 10 月，中央金融工作会议中首次提出金融“五篇大文章”，即科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，为商业银行支持实体经济提出了新的要求。同时，在金融“五篇大文章”政策的贯彻下，商业银行结合自身定位以及服务区域经济发展实际情况，锚定自身业务服务以及政策贯彻的具体契合点，适时调整自身资产负债营销策略及重心，以实现资产负债结构优化、成本收益相匹配、以及经营发展可持续性的需要。且从2025 年 3 月国务院办公厅印发的《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》