医药行业周报：AI医疗利好消息频现，建议持续关注AI医疗+创新药

请务必阅读正文后的重要声明部分 BING 2025 年 06 月 28 日 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（6.23-6.27） AI 医疗利好消息频现，建议持续关注 AI 医疗+创新药 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 联系人：雷瑞 电话：021-68416017 邮箱：leir@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 366 行业总市值（亿元） 49,398.83 流通市值（亿元） 47,654.95 行业市盈率 TTM 33.9 沪深 300 市盈率 TTM 13.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 医药行业周报（6.16-6.20）：创新药临床审评有望加速，持续关注 AI 医疗+创新药 (2025-06-22) 2. 医药行业周报（6.9-6.13）：BD持续+集采有望优化，持续看好 AI医疗+创新药 (2025-06-15) 3. 医药行业周报（6.3-6.6）：持续关注AI 医疗和创新药 (2025-06-08) 4. 医药行业周报（5.26-5.30）：基座医疗大模型持续优化，关注 AI 医疗 (2025-06-02) 5. 2025 年 5 月第四周创新药周报 (2025-05-26) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 1.60%，跑输沪深 300指数 0.35个百分点，行业涨跌幅排名第 23。2025 年初以来至今，医药行业上涨 6.24%，跑赢沪深300 指数 6.57 个百分点，行业涨跌幅排名第 11。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 27.75 倍，相对全部 A 股溢价率为 78.33% (-1.37pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 37.36% (-1.12pp)，相对沪深 300溢价率为 124.59%（+0.53pp)。本周相对表现最好的子板块是医院，上涨 3.9%，年初以来表现最好的前三板块分别是化学制剂、原料药、其他生物制品，涨跌幅分别为+20%、+16.6%、14.6%。  AI 医疗利好消息频现，建议持续关注。1）阿里健康 X诺和诺德：助力糖尿病一站式诊疗及慢病管理数字化转型升级。2）阿里达摩院 X 浙江省肿瘤医院：发布全球首个胃癌影像筛查 AI模型 DAMO GRAPE。3）蚂蚁集团 X鱼跃医疗：正式推出面向用户端的 AI健康应用 AQ。4）晶泰科技 XDoveTree：联手打造AI 制药平台。5）原抖音生服市场负责人王丁虓加入京东健康，强化互联网医疗战略布局。国产大模型 DeepSeek-R1的全面开源与多领域适配，标志着 AI医疗迈入技术融合与行业重构的新阶段，关注 AI医疗板块的加速发展与投资机会，相关标的：AI 健康管理—美年健康、乐心医疗；AI 医疗信息化 CDSS 辅助临床决策—迈瑞医疗、金域医学、润达医疗；AI医学影像辅助诊断—联影医疗、祥生医疗、安必平、迪安诊断；AI手术机器人—微创机器人、天智航、康基医疗；AI 基因测序—华大智造、华大基因等。  2025基本医保和商保目录调整工作即将启动。医保局印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，每年的目录调整将加速创新药品纳入医保，激活科技创新潜力。在此次调整申报文件中，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，此次调整是商保创新药市场准入的重要步骤，标志着商保将在多层次医疗保障体系中发挥更重要的功能。建议持续关注创新药板块“研发进展”、“BD 出海”、“盈利改善”等主线。  推荐组合：通化东宝(600867)、美年健康(002044)、云顶新耀(1952)、再鼎医药(9688)、赛诺医疗(688108)、首药控股(688197)。  稳健组合：恒瑞医药(600276)、百济神州(688235)、联影医疗(688271)、上海莱士(002252)、贝达药业(300558)、济川药业(600566)。  风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -9%-2%5%12%19%27%24/624/824/1024/1225/225/425/6医药生物 沪深300 医 药行业周报（6.23-6.27） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略 ......................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 上周推荐组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.2 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 2 医药行业二级市场表现............................................................................................................................................................................... 3 2.1 行业及个股涨跌情况............................................................................................................................................................................ 3 2.2 大宗交易情况 ...........................................................................