计算机行业Robotaxi点评：特斯拉Robotaxi首发，自动驾驶或迎GPT时刻

证券研究报告 | 行业点评 | 计算机 http://www.stocke.com.cn 1/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 计算机 报告日期：2025 年 06 月 24 日 特斯拉 Robotaxi 首发，自动驾驶或迎 GPT 时刻 ——Robotaxi 点评 投资要点 ❑ 特斯拉 Robotaxi 试点终落地 特斯拉 6 月 22 日在美国得州奥斯汀启动 Robotaxi 试点运营服务，采用量产车型Model Y 及 FSD 自动驾驶软件，用户可通过 APP 呼叫车辆到来后上车。本次试点采取邀请制，受邀人包括投资人及科技博主，首批乘客反馈积极。Robotaxi 的运行是对特斯拉纯视觉+端到端方案成效的有力验证，证明了大规模算力+数据驱动提升自动驾驶智能程度这一路线的可行性。年内特斯拉有望推出模型参数量是现有模型 4.5 倍的新一代模型，马斯克计划未来几个月 Robotaxi 车队将快速拓展至 1000 辆，2026 年底美国将有超过 100 万辆自动驾驶特斯拉投入运营。 ❑ 高阶智驾竞赛开启，智能车企优势凸显 Robotaxi 作为 L4（及以上）级别的自动驾驶应用，其发展或将与乘用车 L4 相辅相成。特斯拉作为保有量最大的智能电动车企之一，通过纳管车主的闲置汽车进入 Robotaxi 运力网络，可实现 Robotaxi 的快速拓展，结合马斯克的计划，未来特斯拉 Robotaxi 有望大范围铺开。伴随 L4 Robotaxi 上路，乘用车驾驶者将逐渐适应 Robotaxi 运行的道路环境，从而增加对自动驾驶的心理接受与认可，届时L4 乘用车市场有望打开。智能车企具备行车数据优势，且 Robotaxi 的运营将成为对车辆自动驾驶功能的有力宣传佐证，因此 Robotaxi 应用或将成为智能车未来竞争重点。 ❑ L4 有望加速，商业场景率先落地 在特斯拉进军 Robotaxi、L4 自动驾驶竞赛加速的背景下，我们预计国内 L4 有望提速。未来 L4、L5 自动驾驶的发展路径将遵循“封闭场景→高速干线→城市道路”的渐进路径，从商用场景逐步向乘用场景过渡。交通运输部已公布两批智能交通先导应用试点项目，第一批自动驾驶项目达 14 个，计划投入 1500 辆自动驾驶车辆；第二批自动驾驶项目达 18 个，计划投入的自动驾驶车辆超 2300 台。在绵阳科技城新区项目中，声通科技上线无人配送专线，以 L4 级无人配送车开启智能物流新时代。第一条线路全程往返约 17km，无人车最高续航可达 180km，载重可达800 公斤，该 L4 级无人配送车还可用于生鲜、医药、商超便利店等多种城市配送B2B 场景，还能应用于封闭园区、月台接驳、叉车装卸、工业物流、矿区运输等领域。 ❑ 建议关注 智能车企：江淮汽车、赛力斯、北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团、上汽集团、宇通客车 运营方：大众交通、锦江在线 软硬件及服务供应商：联创电子、美利信、万集科技、经纬恒润、德赛西威、四维图新、中科创达、千方科技、启明信息、星网宇达 无人物流车：中邮科技、智莱科技、顺丰同城、声通科技 ❑ 风险提示 技术不及预期、商业落地不及预期、政策落地不及预期 行业评级: 看好(维持) 分析师：刘雯蜀 执业证书号：S1230523020002 liuwenshu03@stocke.com.cn 分析师：童非 执业证书号：S1230524050005 tongfei01@stocke.com.cn 研究助理：张致远 zhangzhiyuan@stocke.com.cn 相关报告 1 《定增加码研发，步入收获之年》 2025.06.24 2 《金属行业有色价格日报》 2025.06.24 3 《攻守兼备，资产注入打开成长空间》 2025.06.23 行业点评 http://www.stocke.com.cn 2/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 特斯拉 Robotaxi 发布，自动驾驶迎来 GPT 时刻 ................................................................................... 4 1.1 特斯拉 Robotaxi 试点终落地 ............................................................................................................................................. 4 1.2 特斯拉 Robotaxi 的几点意义 ............................................................................................................................................. 5 1.3 智能车与 Robotaxi 具备协同优势 ..................................................................................................................................... 6 2 高阶自动驾驶渐行渐近 ............................................................................................................................... 6 2.1 新一轮自动驾驶竞争即将开启 ......................................................................................................................................... 6 2.2 商用无人车率先启航 ......................................................................................................................................................... 7 3 风险提示 ....................................................................................................................................................... 8 行业点评 http://www.stocke.com.cn 3/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1： 特斯拉上线 Robotaxi 功能 .........