农林牧渔行业周报：猪价低位反弹，关注种植产业链投资机会

证券研究报告 行业研究 行业周报 农林牧渔 行业研究/行业周报 猪价低位反弹，关注种植产业链投资机会 ——农林牧渔行业周报（20250616-0620） ◼ 核心观点 行情复盘： 本周（2025/6/16-6/20）农林牧渔板块跑输大盘 2.68 个百分点。本周申万农林牧渔指数收于 2,640.23，周下跌 3.13%，跑输沪深 300 指数 2.68个百分点。在 31 个申万一级行业中，农业板块周涨跌幅排名第 26 位。 从农林牧渔子板块来看，本周（2025/6/16-6/20）农产品加工、动物保健、饲料、种植业、渔业、养殖业板块分别下跌 1.89%、2.27%、2.43%、2.72%、3.21%、3.81%。 行业动态跟踪： 【生猪养殖】惜售情绪增强，猪价低位反弹。6 月中上旬规模猪企主动降重去库存，猪价持续偏弱；中旬之后，养殖端有所抗价惜售，猪价低位反弹，但反弹高度有限。截止 2025 年 6 月 20 日，全国生猪均价 14.22 元/公斤，周环比上涨 1.43%，较 2024 年同期下跌 22.59%；自繁自养利润为 19.40 元/头，周环比上升 22.30 元/头，外购仔猪养殖利润为-186.79 元/头，周环比上升 23.85 元/头。 【肉禽】苗价大幅下跌，肉鸡价格持续低迷。近期白羽鸡苗供应压力增大，叠加养殖端补栏情绪偏低，鸡苗价格持续走弱，肉鸡受下游屠宰端高库存影响，价格持续承压。截止 2025 年 6 月 20 日，肉鸡苗均价 1.86 元/羽，周环比下跌 32.12%，白羽肉鸡价格 7.12 元/公斤，周环比下跌 2.06%。 【农产品】小麦、玉米和豆粕价格均环比上涨。截止 2025 年 6 月 20日，全国小麦现货均价 2441.67 元/吨，周环比上涨 0.46%；全国粳稻现货均价 2892.00 元/吨，周环比持平；全国玉米现货均价 2342.86 元/吨，周环比上涨 0.37%。豆粕方面，伴随 5-6 月到港大豆陆续通关，油厂压榨量攀升，豆粕供应量逐步恢复，豆粕价格回落至 2900-3100 元/吨之间震荡。截止 2025 年 6 月 20 日，全国豆粕现货均价 3024.00 元/吨，周环比上涨 1.00%。 ◼ 投资建议 本周农业板块我们建议关注种植产业链投资机会，在国际地缘政治冲突不断升温的背景下，粮食安全也将面临更加严峻的挑战，种植产业链或成为资金“避险港”，建议关注直接受益于农产品涨价的相关标的，以及产业链上游种业公司。 【生猪养殖】低成本是上市猪企穿越猪周期的核心竞争力，重点看好成本管控相对优秀或降本路径清晰的优质猪企，建议关注：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团、华统股份、天康生物。 【肉禽】白羽鸡板块建议关注产业链一体化龙头圣农发展；黄羽鸡板块建议关注产能稳健扩张、成本优势凸出的龙头立华股份。 【饲料】受益于下游养殖业存栏恢复，畜禽料需求有望逐步回升；高温临近，水产料迎来销售旺季；建议关注行业龙头海大集团，区域龙头禾丰股份。 【农产品】粮食安全依然是民生之本，建议关注苏垦农发、北大荒，以及上游种业板块登海种业、隆平高科、康农种业、荃银高科。 ◼ 风险提示： 畜禽产品价格不及预期、动物疫病大规模发生、原材料价格大幅波动。 增持 (维持) 行业： 农林牧渔 日期： yxzqdatemark 分析师： 孟维肖 E-mail： mengweixiao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524030001 分析师： 江路 E-mail： jianglu@yongxingsec.com SAC编号： S1760525020001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《猪价继续探底，关注水产料投资机会》 ——2025 年 06 月 16 日 《猪价继续下探，看好水产料投资机会》 ——2025 年 06 月 09 日 -20%-10%0%10%20%30%06/2409/2411/2401/2504/2506/25农林牧渔沪深3002025年06月24日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 行情复盘 ................................................................................................... 3 1.1. 板块行情 .............................................................................................. 3 1.2. 个股表现 .............................................................................................. 4 2. 行业重点数据 ........................................................................................... 4 2.1. 生猪养殖 .............................................................................................. 4 2.2. 肉禽 ...................................................................................................... 5 2.3. 农产品 .................................................................................................. 6 3. 重点公司公告 ........................................................................................... 6 4. 风险提示 ................................................................................................... 7 图目录 图 1: A 股 31 个申万一级行业周涨跌幅（2025/6/16-6/20） ........................... 3 图 2: 农林牧渔各子板块周涨跌幅（2025/6/16-6/20） ................................... 3 图 3: 全国生猪价格（元/公斤） ....................................................................... 4 图 4: 生猪养殖利润（